虧超5億償付能力還不達標！長生人壽怎么了？

2025年的壽險行業可謂“暖意融融”，資本市場回暖、政策紅利加持，多數人身險公司賺得盆滿缽滿。

但成立22年的合資險企長生人壽，卻交出了一份刺眼的成績單：全年凈虧損5.12億元，較2024年的1.92億元虧損額近乎翻倍，成了2025年壽險業的“虧損王”。

虧損額迅速變大
這并非長生人壽第一次虧損。

翻看其過往業績，2016年至2024年的九年間，公司保險業務收入起起伏伏，分別為19.3億元、18.5億元、23.2億元、14.8億元、19億元、24億元、31.9億元、32.4億元、28.5億元，始終未能形成穩定增長的態勢。

盈利表現則更為慘淡：九年間凈利潤分別為0.02億元、-1.34億元、-2.6億元、-1.66億元、-0.45億元、0.15億元、-1.58億元、-0.43億元、-1.93億元。除了2016年微利0.02億元、2022年勉強盈利0.15億元外，其余七年全部處于虧損狀態。

進入2025年，長生人壽的業務與盈利狀況進一步承壓：全年保險業務收入19.26億元，凈利潤虧損5.12億元。

在全行業凈利普遍增長的背景下，這家老牌險企的經營處境顯得較為尷尬。要知道，長生人壽背后有長城資管、日本生命保險相互會社兩大實力股東加持，既有中資背景的資本支撐，又有外資方的行業經驗助力。

擁有這樣的優質資源，這家成立22年的老牌公司卻至今未能找到穩定可持續的盈利路徑，著實引人深思。

償付能力不達標

如果說持續虧損是影響企業發展的長期挑戰，那償付能力不達標則是當前需要重點應對的問題。

償付能力通俗來講，就是保險公司應對賠付需求的“保障能力”，是維護投保人權益的重要“安全墊”。根據監管要求，保險公司綜合償付能力充足率需不低于100%才算符合合規標準。

長生人壽的這項關鍵指標在2025年第三季度出現明顯下滑，跌破了監管紅線。盡管第四季度有所回升，但核心償付能力充足率僅為64.8%，綜合償付能力充足率為79.7%，仍未達到合格標準。

更需要關注的是，公司預計下一季度兩項指標將進一步下滑至32.3%和50.3%，與監管要求的差距有所擴大，合規與經營壓力持續存在。

大股東股權轉讓一波三折

在公司需要補充資金支持的關鍵階段，股東增資事宜卻遲遲未能落地。

早在2021年，控股股東長城資管就計劃掛牌轉讓持有的長生人壽合計70%股權，當時這一項目吸引了中再集團、騰訊等多家資本的關注，一度展現出積極的市場反響。

不過后續股權轉讓進程一波三折，先后三次被叫停。根據上海聯合產權交易所披露的信息，2021年9月18日，因意向受讓方資質審查出現相關問題，轉讓首次中止；2023年2月15日，受部分股權被法院凍結影響，轉讓再次暫停；2023年7月10日，由于存在影響交易的重大因素，該股權項目轉讓再度被叫停，至今仍未取得實質性進展。

股權歸屬尚未明確，也使得增資計劃難以推進。

2025年長城資管的控股股東變更為中央匯金，長生人壽實際控制人隨之調整，這一變化為資本補充帶來了新的可能性，但截至目前，股東層面尚未有明確的注資動作。

總經理卸任，董事長臨近退休

除了資金層面的問題，管理層的銜接情況也對公司發展產生了一定影響。

2025年1月，擔任公司總經理九年的沈逸波卸任后，這一核心管理崗位曾出現空缺。直到當年7月，周捷獲批擔任副總經理并主持工作，同時還兼任董事會秘書、首席合規官等職務，肩負多項重要職責。

此外，公司董事長已年滿60歲，臨近退休年齡，核心管理崗位的平穩銜接成為需要重點關注的事項。

管理層的穩定與否，關系到公司戰略執行的連續性，也影響著業務轉型與發展的推進節奏，目前來看仍有提升空間。

總結

對于這家成立22年的合資險企來說，當前正處于發展的關鍵節點。

短期內，能否順利推進資本補充、實現管理層的平穩銜接，是緩解當前壓力、改善經營狀況的重要基礎；長期來看，如何梳理業務結構、找到適合自身的可持續盈利模式，是公司實現穩健發展的核心課題。