服務金融強國建設，踐行高質量發展之路——《2025基金行業發展現狀與投資趨勢研究報告》正式發布

2月1日出版的第3期《求是》雜志，發表了習近平總書記重要文章《走好中國特色金融發展之路，建設金融強國》。這篇重要文章，是習近平總書記2024年1月16日在省部級主要領導干部推動金融高質量發展專題研討班上講話的節錄。金融是國民經濟的血脈，是國家核心競爭力的重要組成部分。加快建設金融強國是全面建成社會主義現代化強國、推動高質量發展的必然要求。

建設金融強國目標的提出，賦予了金融行業前所未有的歷史責任與時代機遇。基金行業連接著廣大投資者、實體企業與資本市場，其健康發展對于優化融資結構、推動創新資本形成、促進資本市場穩定、增加居民財產性收入具有不可替代的作用。

為洞察全球基金行業動態，剖析發展特征，并評估中國基金業的金融服務效能，近日清華大學五道口金融學院《清華金融評論》編輯部與資產管理研究中心、財富管理研究中心、全球母基金研究中心聯合發布《2025基金行業發展現狀與投資趨勢研究報告》。

該報告主體內容分為“全球基金行業發展分析”與“全球投資市場專題分析”兩大部分，重點關注基金行業在高質量發展進程中涌現的新思維與新動向，以期為行業提供有益參考，助力中國基金業行穩致遠。

第一部分：全球基金行業發展分析

第一部分“全球基金行業發展分析”從全球視角出發，系統梳理美國、歐洲、新加坡、日本等主要基金市場的發展現狀、業務特點與未來趨勢，并對中國內地與香港市場的公募、私募基金及投資者行為進行深入剖析，旨在為讀者提供全面、客觀的跨市場比較與趨勢判斷，助力投資者把握全球基金行業動態。

一、主要海外市場

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美國市場

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歐洲市場

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新加坡市場

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日本市場

根據報告分析，美國基金市場以開放式基金為主流，過去三十年保持穩健增長，其中交易所交易基金（ETF）日益受到青睞，發行規模創下新高。同時，投資者結構和觀念亦在演變。歐洲基金行業持續向好，UCITS長期占據市場主導地位，但規模波動較為明顯。政策層面，歐盟近期通過資本市場一體化方案，著力解決市場碎片化問題。

新加坡基金市場以ETF和單位信托為核心，多元化發展，其中約77%的資金來自海外，彰顯其國際財富管理中心地位。日本基金市場則以投資信托為核心，在低利率與老齡化背景下，股票與海外投資上升，呈現被動化、出海化趨勢。

二、中國內地及香港市場

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內地市場

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香港市場

根據報告分析，當前我國公募基金市場發展態勢持續向好，整體規模再創新高；而私募基金整體規模有所收縮，僅創業投資基金實現逆勢增長。在此背景下，中國投資者持有耐心有所增強，普通股票型基金成為其主要配置方向。展望未來，行業將借助科技賦能與戰略服務，不斷提升自身國際競爭力。

在政策與市場需求共同推動下，香港基金市場進一步鞏固了其全球金融中心地位。伴隨粵港澳大灣區建設的深化和滬深港交易所協作機制的完善，市場資金結構更趨多元。展望未來，依托市場創新、ESG與另類產品的興起、科技賦能，其基金行業有望保持良好增長態勢，前景持續樂觀。

第二部分：全球投資市場專題分析

報告第二部分“全球投資市場專題分析”聚焦當前金融市場的前沿議題，重點圍繞ETF策略與市場生態的協同、量化投資創新與AI技術融合、真實世界資產（RWA）的發展前景等方向展開探討，旨在通過專題分析，揭示新技術、新資產類別對全球投資格局的深遠影響，為行業參與者提供前瞻性視角與決策參考。

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差異化ETF策略與市場生態的協同進化

報告系統分析了定投、核心-衛星以及買入-持有-再平衡三類主流ETF策略，并明確了其適配的投資者類型，說明投資者可通過差異化策略實現資產組合的精準配置與優化。展望未來，伴隨資本市場持續深化，中國ETF市場將在產品種類、資產類別、交易與監管機制等方面不斷完善，為投資者提供更豐富的選擇。這一從“規模擴張”向“生態升級”的轉變，主要由產品創新、監管完善與投資者教育協同驅動。

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量化投資與AI技術應用的融合發展

報告具體探討了人工智能技術對量化投資日益深入的賦能作用：其一，AI正在重塑投資研究的信息處理模式；其二，AI正從“增效工具”向“分析賦能者”的角色演進；其三，AI顯著增強了量化投資等領域的研究深度。展望未來，投資管理的發展方向也并非由AI取代人類，而在于實現人機能力的深度融合與功能互補。

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RWA的發展現狀與前景展望

報告從市場規模與產品類別等維度分析指出，具備“實體資產錨定”和“數字技術賦能”雙重特征的RWA，正在深刻重構傳統金融與數字經濟的生態格局。然而，隨著其規模與產品種類持續擴張，其發展邊界與合規底線亦成為亟待深入審視的關鍵議題。在此背景下，全球范圍內對RWA的合規監管呈現出顯著的分化態勢。

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編輯丨楊曦

審核 | 秦婷

責編 | 蘭銀帆