巖山科技，業績猛增2000%！

巖山科技：從互聯網“老兵”到腦機接口“新銳”的轉型之路 腦機接口：商業化浪潮洶涌來襲

在科技發展的宏大敘事中，腦機接口技術宛如一顆冉冉升起的新星，正以驚人的速度照亮未來的科技版圖，其商業化落地的進程更是如疾馳的列車，不斷提速。這一前沿領域，正吸引著全球科技巨頭和新興企業的目光，成為新一輪科技競爭的焦點。

就在2026年即將拉開帷幕的1月1日，科技界的風云人物馬斯克以其一貫的高調姿態，向全世界宣布了一則重磅消息：Neuralink（神經連接）公司，這個在腦機接口領域引領風潮的先鋒，將自2026年起正式啟動腦機接口設備的大規模生產。這一舉措，不僅僅是產能的簡單擴張，更意味著腦機接口技術從實驗室走向大眾市場的關鍵一步。與此同時，Neuralink還將轉向更精簡和幾乎完全自動化的外科手術流程。這一變革，猶如在腦機接口的商業化道路上開辟了一條高速公路，將極大地降低手術成本、提高手術效率，為腦機接口設備的廣泛應用鋪平道路。

馬斯克的這一宣布，如同一顆投入平靜湖面的巨石，在全球科技界激起了層層漣漪。僅僅一周后的1月8日，國內科技圈也傳來了一則令人振奮的消息。被譽為“杭州六小龍”之一的強腦科技迅速跟進，宣布已完成約20億元的融資。這一融資規模，在腦機接口領域僅次于Neuralink，創下了全球第二大融資記錄。強腦科技此次獲得的巨額資金，并非用于簡單的擴張或日常運營，而是有著明確的戰略投向——技術研發、工程突破和規模落地。這表明強腦科技不僅要在技術上與國際巨頭一較高下，更要在商業化落地的賽道上加速奔跑，搶占市場先機。

這兩則消息，如同兩把火炬，照亮了腦機接口商業化前行的道路，也讓整個行業為之沸騰。在這股熱潮的推動下，2023年就毅然切入腦機接口領域的巖山科技，如同被聚光燈突然照亮的舞臺主角，被推到了行業的聚光燈下，成為了業內人士津津樂道的談資。人們紛紛好奇，這家在互聯網領域有著深厚底蘊，卻又在腦機接口領域相對陌生的企業，究竟是何方神圣？又是什么力量推動它早早地踏上了這條充滿挑戰與機遇的征程？

巖山科技的前世今生：從輝煌到困境

要揭開巖山科技的神秘面紗，我們不得不將時光的指針撥回到過去，探尋它的發展軌跡。提起巖山科技，或許大部分人都會感到陌生，但若將話題轉到2345瀏覽器，相信會勾起不少人的回憶。二三四五，這個曾經在互聯網領域叱咤風云的名字，正是巖山科技的前身。

在那個互聯網尚未大規模普及的年代，2345瀏覽器宛如一顆耀眼的新星，迅速在互聯網的天空中升起。回溯到2005年，剛剛上線僅3個月的2345瀏覽器，便憑借其簡潔易用的界面和豐富的功能，積累了百萬用戶。這一成績，在當時的互聯網環境下，無疑是一個驚人的壯舉。隨后，依托互聯網流量的爆發式增長，2345瀏覽器在2011年成功實現了每日獨立訪問量超過2000萬的輝煌成就。如此龐大的流量，如同一座取之不盡、用之不竭的金山，為2345帶來了巨大的商業價值。

巖山科技憑借著2345瀏覽器的龐大流量，迅速在廣告、互聯網金融等領域展開布局，實現了迅猛發展。在2014年至2018年這五年間，公司業績如同坐上了火箭，連續保持高增長態勢。2018年，更是達到了歷史的巔峰。當年，公司營收高達37.74億元，凈利潤達到13.67億元，毛利率更是比肩茅臺，高達89.43%。這一成績，讓巖山科技成為了互聯網行業的一顆璀璨明星，備受矚目。

然而，互聯網的世界瞬息萬變，競爭異常激烈。在日新月異的互聯網發展中，2345瀏覽器所采用的捆綁式下載和病毒式營銷策略，逐漸遭到了用戶的詬病。這種急功近利的推廣方式，雖然在短期內為公司帶來了流量的增長，但卻嚴重損害了用戶體驗，導致用戶流失嚴重。隨著時間的推移，2345瀏覽器逐漸淡出了大眾的視野，如同流星劃過夜空，短暫而耀眼后便消失不見。

互聯網世界，流量為王。失去了龐大流量支撐的巖山科技，如同失去了根基的大廈，開始搖搖欲墜。占公司營收80%以上的互聯網業務，走起了下坡路。從2019年到2023年，巖山的互聯網信息業務營收一路下滑，從16.65億元縮水至4.85億元，直接砍掉了三分之二。盡管在2024年和2025年上半年，公司實現了營收增長，但這并不能被看作是“回春”的信號。因為在這看似增長的背后，隱藏著巖山互聯網業務商業模式深層次的危機。

如今的巖山，少了自然流量的加持，想要創收，就不得不將相當一部分資金花在推廣運營上。也就是說，公司需要向手機廠商、軟件下載站等支付“流量采購費”，只有有了這筆投入，才有可能獲得流量和收入。夸張點說，巖山的互聯網業務營收在一定程度上是“可以控制”的——推廣運營投入多，則營收高。事實也確實如此，近年來，巖山的推廣、運營成本占營業成本的比例幾乎都在80%以上，成為了當之無愧的創收來源。這部分費用，在經歷數年下滑后，在2024年出現了逆轉，順勢推動了營收增長。

那么，巖山科技是否可以在推廣運營上繼續加大投入，來持續獲得高營收呢？答案并非如此簡單。實際上，隨著推廣運營成本的增多，巖山的營收雖然有所增加，但營收增速卻遠不及成本增速。大幅下滑的毛利率就是最鮮活的證明。2023年及以前，巖山的毛利率基本維持在50%以上，然而如今卻隨著營收的增加逐漸下滑。2024年和2025年前三季度，公司毛利率均不足35%。這一數據的變化，在一定程度上意味著巖山的流量獲取效率在降低，甚至稍不留意就會陷入“燒錢換流量”的陷阱。

在互聯網服務業務上看不到太多希望的巖山科技，開始意識到，若繼續在這條道路上徘徊，等待它的將是被市場淘汰的命運。于是，公司管理層開始轉變思路，試圖在傳統軟件商業模式之外，打造實體產品，尋找新的利潤增長點，為公司的發展開辟一條新的道路。

走向實體：押注人工智能的戰略抉擇

在傳統互聯網業務陷入困境的情況下，巖山科技將目光投向了充滿無限潛力的人工智能領域。這一決策，并非一時沖動，而是經過深思熟慮的戰略抉擇。人工智能，作為當今科技發展的前沿領域，蘊含著巨大的商業價值和發展空間。巖山科技深知，只有抓住這一歷史機遇，才能實現公司的轉型升級，重新煥發生機與活力。

巖山科技的實體產品主要圍繞AI展開，涵蓋了智能駕駛、腦機接口、生成式AI等多個新興前沿領域。2023年，對于巖山科技來說，是一個具有里程碑意義的年份。這一年，公司正式更名為“巖山科技”，這一更名不僅僅是一個簡單的名稱變化，更象征著公司戰略方向的重大轉變。從此，巖山科技踏上了向人工智能領域進軍的征程，開啟了新的發展篇章。

大量資金儲備，成為了巖山科技殺入AI賽道的一大底氣。過去幾年，雖然巖山的互聯網信息服務業務在不斷收縮，但公司的整體底子還算不錯。每年，公司都有大量資金用于股權投資，通過投資優質項目，實現了資產的增值。從2020年到2025年三季度末，公司交易性金融資產從27.06億元大增至59.1億元，實現了翻倍增長。這一數據的變化，充分顯示了巖山科技在資金儲備方面的雄厚實力。

截至2025年三季度末，巖山的貨幣資金和交易性金融資產合計為71.17億元，占總資產的比例高達66.33%。同期，公司賬上的長短期借款不足4000萬元，資產負債率不足5%。這樣的財務狀況，在科技行業中堪稱一股清流。在許多科技企業為資金短缺而發愁的時候，巖山科技卻擁有充足的資金，為公司在人工智能領域的研發和拓展提供了堅實的保障。

有了資金儲備的支撐，巖山科技每年都會有超1億元的投資收益。在2025年第三季度，這一數字更是達到了驚人的3.54億元。投資收益的大幅增長，直接增厚了公司利潤。2025年第三季度，巖山的營收同比微增3.51%至1.5億元，而歸母凈利潤卻同比飆升2047.05%至1.15億元。這一鮮明的對比，充分顯示了投資收益對公司業績的重要影響。

有了充足的資金，巖山科技開啟了一條“內生+外延”的AI發展之路。所謂“內生”，就是加強自身的研發能力，通過不斷投入資金和人力，提升公司在人工智能領域的技術水平；“外延”，則是通過并購、合作等方式，引入外部優質資源，實現優勢互補，加速公司的發展。

就在2023年，巖山科技的全資子公司瑞豐智能展開了一系列重大舉措。一方面，瑞豐智能以約19倍的溢價（6.75億元）增資Nullmax紐勱科技。這一溢價增資，雖然在一定程度上增加了公司的成本，但也顯示了巖山科技對紐勱科技未來發展的信心。另一方面，瑞豐智能與德賽西威等各方簽訂股份轉讓協議。交易完成后，巖山獲得紐勱科技表決權比例為50.2%，成為了紐勱科技的實際控制人。

據悉，紐勱科技主營的是行泊一體方案和可定制的視覺感知算法模塊。這些技術和產品在智能駕駛領域具有重要的應用價值。目前，紐勱科技的項目落地客戶包括上汽、奇瑞、經緯恒潤、德賽西威等眾多知名企業。而且，紐勱科技的核心團隊曾就職于美國高通、特斯拉等國際科技巨頭，擁有豐富的行業經驗和先進的技術理念。這與巖山科技在智能駕駛領域的發展方向不謀而合，為雙方的合作奠定了堅實的基礎。

借助外來力量的同時，巖山科技自身的研發也不落下風。2023年至2024年，公司研發費用從8900萬元增加至2.39億元，同比大增168.54%。2023年至2025年前三季度，公司研發費用率從15.75%飆升至55.36%。如此高的研發費用率，在科技行業中也并不多見，足見巖山科技進軍AI的決心和力度。公司不惜投入大量資金用于研發，就是為了在人工智能領域取得技術突破，提升公司的核心競爭力。

人工智能領域的多點突破

在“內生+外延”的發展戰略推動下，巖山科技旗下的人工智能產品正順利推進，在多個領域取得了顯著的成果。

智能駕駛領域：技術突破與戰略合作雙豐收

在智能駕駛領域，巖山科技通過旗下的紐勱科技不斷取得技術突破。2024年，紐勱科技推出了新一代自動駕駛技術NI。這一技術以更智能的方式應對行業自動駕駛難題，為自動駕駛的發展帶來了新的思路和解決方案。例如，在復雜路況下的決策能力、對突發情況的應對能力等方面，NI技術都有了顯著提升。憑借這一先進技術，紐勱科技獲得了國內多家汽車廠商的定點量產項目。這意味著紐勱科技的自動駕駛技術得到了市場的認可，開始進入大規模商業化應用階段。

2025年12月，紐勱科技又迎來了一個重要的戰略合作伙伴——國內某頭部芯片廠。該芯片廠作為行業領軍企業，擁有強大的芯片研發和生產能力。紐勱科技新引入這一戰略股東，將為公司的智能駕駛業務發展再添一名合作猛將。雙方將在芯片與自動駕駛技術的深度融合方面展開合作，共同研發更先進、更高效的智能駕駛解決方案。這將有助于提升紐勱科技在智能駕駛領域的技術水平和市場競爭力，為公司的未來發展奠定更加堅實的基礎。

腦機接口領域：科研突破與產品創新齊頭并進

腦機接口領域是巖山科技重點布局的另一個前沿領域。公司以腦電大模型為核心技術底座，開展了一系列科學研究方向，包括腦機接口解碼算法與系統、非器質性腦疾病（例如癲癇、抑郁癥、嚴重失眠等）的診斷和評估等。這些研究方向不僅具有重大的科學價值，還蘊含著巨大的商業潛力。

在科研方面，巖山科技取得了一系列重要突破。目前，公司已能成功運用非侵入式腦機接口方式玩轉游戲《黑神話悟空》。這一成果，展示了非侵入式腦機接口技術在娛樂領域的應用潛力。玩家可以通過大腦信號控制游戲中的角色，實現更加沉浸式的游戲體驗。這不僅為游戲行業帶來了新的發展機遇，也為腦機接口技術的推廣和應用提供了生動的案例。

不僅如此，巖山科技還與華山醫院展開了深度合作。2025年7月，雙方結合植入式腦電記錄和自主研發的腦電大模型，構建了“聲母/韻母-音節-單字-語句”的四級解碼架構。這一架構可實現覆蓋近2000個常用漢字，單句推理時間小于0.5秒，在臨床可用標準電極上實現了中文語言的高精度實時解碼。這一突破，為腦機接口技術在醫療領域的應用開辟了新的道路。例如，對于那些因疾病或意外導致語言功能障礙的患者，通過腦機接口技術，他們可以重新獲得表達自己的能力，大大提高了生活質量。

2026年初，巖山科技在腦機接口領域再次取得重要進展。公司推出的消費級產品驚艷亮相，這款產品主要助力用戶改善睡眠。隨著現代生活節奏的加快，越來越多的人受到睡眠問題的困擾。巖山科技的這款消費級腦機接口產品，通過監測大腦活動，為用戶提供個性化的睡眠改善方案，幫助用戶提高睡眠質量。這一產品的推出，標志著腦機接口技術開始走進普通消費者的生活，具有廣闊的市場前景。

生成式AI領域：創新架構引領技術潮流

在生成式AI領域，巖山科技以“群體智能”的理念構建通用人工智能技術。其自主研發的Yan架構通用大模型是國內首個非Transformer架構、非Attention機制的大模型。這一創新架構，打破了傳統大模型的局限，在性能和效率上優于同類產品。

在訓練效率方面，Yan架構通用大模型具有顯著優勢。它能夠在更短的時間內完成大量數據的訓練，大大提高了研發效率。在推理吞吐方面，該大模型也表現出色，能夠快速處理大量的輸入數據，并給出準確的輸出結果。此外，Yan架構通用大模型還具有強大的適應性，能在樹莓派等多種低算力設備上部署。這使得該大模型的應用范圍更加廣泛，不僅可以應用于高端的服務器和數據中心，還可以應用于一些對算力要求較低的邊緣設備，如智能家居設備、智能穿戴設備等。

結語：轉型之路，未來可期

總的來說，傳統互聯網信息服務業務的“衰退”，如同一聲警鐘，讓巖山科技深刻認識到，若不進行轉型升級，等待公司的將是被市場淘汰的命運。于是，公司毅然決然地破釜沉舟，大舉進軍人工智能賽道。這一決策，雖然充滿了挑戰和不確定性，但也為公司帶來了新的發展機遇。

截至2025年6月底，巖山的人工智能營收占比為3%。這一數據表明，雖然公司在人工智能領域已經取得了一定的成績，但目前人工智能業務在公司整體營收中所占的比重還比較小。截止2025年末，其腦機接口產品仍未貢獻營收，整體仍處于商業化早期階段。這意味著巖山科技在人工智能領域的商業化道路上還有很長的路要走，還需要克服許多困難和挑戰。

然而，我們也應該看到，巖山科技的路徑正確。公司在人工智能領域的布局涵蓋了多個前沿領域，并且在每個領域都取得了一定的技術突破和成果。公司擁有充足的資金儲備、強大的研發能力和良好的戰略合作伙伴關系，這些都為公司在人工智能領域的發展提供了有力的支持。

未來，巖山科技究竟能走多遠，值得我們期待。隨著人工智能技術的不斷發展和應用場景的不斷拓展，巖山科技有望憑借其在人工智能領域的技術優勢和創新能力，實現公司的轉型升級，成為人工智能領域的領軍企業。我們相信，在科技的浪潮中，巖山科技將如同一只勇敢的帆船，乘風破浪，駛向成功的彼岸。