1.47億！市值百億巨頭押注青島雙安！

當“養豬大戶”遇上“貓狗經濟”，會擦出怎樣的火花？

2月5日，廣東養殖龍頭溫氏股份宣布全資子公司廣東溫氏投資有限公司，計劃耗資不超過1.47億元，通過受讓老股+增資的雙重方式，拿下寵物食品企業青島雙安生物科技有限公司（以下簡稱“雙安科技”）48.1816%的股權，正式成為其控股股東。

這不是一次簡單的財務投資，而是一場帶著“對賭協議”的深度綁定。

因為雙方約定，雙安科技需在2033年12月31日前實現合格上市，否則將觸發股權回購條款。

在“它經濟”持續爆發的當下，這家市值數百億的農業巨頭，正試圖用“硬核”的產業資本，撬動一個千億級的消費新賽道，而2033年的上市約定，對雙安科技而言是一場在紅海中必須殺出重圍的挑戰。

尋找“協同效應”的最大公約數

很多人對溫氏股份的印象，還停留在“肉豬”“肉雞”的標簽上。

確實，這家成立于1983年、2015年上市的企業，是中國農業產業化國家重點龍頭企業。

但巨頭也有巨頭的焦慮。

傳統的畜禽養殖行業周期性強，利潤波動大，單純靠規模擴張的邊際效應正在遞減。尋找新的利潤增長點，成了溫氏股份這類上市農牧企業的必答題。

答案，就寫在寵物市場的數據里。

《2026年中國寵物行業白皮書》顯示，2025年我國城鎮寵物（犬貓）消費市場規模已達3128億元，預計將在2028年突破4000億元大關，復合年增長率穩定在12%以上。

尤其是寵物食品，作為剛需中的剛需，占據了半壁江山。

但與瘋狂增長的需求相比，國產寵物食品長期面臨“大而不強”的尷尬，尤其是在高端主糧、功能性食品領域，進口品牌依然占據優勢。

溫氏股份副總裁、溫氏投資總裁趙亮在不久前的雙安科技年會上直言：“要搶抓發展機遇”。

這不僅是口號，更是行動指南。

溫氏有什么？它有上游原料的話語權，有嚴苛的食品安全控制體系，還有幾十年積累的規模化生產管理經驗。這些恰恰是寵物食品行業最缺的“基礎設施”。

雙安缺什么？作為一家成立于2010年（業務源頭可追溯至2004年）的出口型企業，它懂配方、懂研發、懂海外標準，但在國內品牌爆發期，它需要更雄厚的資本和更強大的供應鏈背書來“攻城略地”。

溫氏股份在公告中說得很明白：這是為了“提升公司可持續發展能力”。

說白了，就是用產業資本的重錘，在寵物經濟的版圖上砸出一方位置，把溫氏的產業鏈從“農場”延伸到“寵碗”。

這種“協同效應”，正是這場資本聯姻最核心的邏輯支點。

壓力與動力

溫氏股份此次選中的雙安科技，并非行業“小透明”，而是一家有著近20年寵物食品積淀的細分領域玩家。

2010年，雙安科技在青島西海岸新區建立工廠，和周邊大大小小上百家寵物食品外貿企業一樣，借助青島的食品產業原料和外貿出口優勢逐漸發展壯大。

早在國內寵物市場爆發前，其產品就已遠銷美國、日本、歐盟、韓國等地，并通過了嚴苛的歐盟及亞洲市場認證。這種早期的國際歷練，讓雙安科技形成了一種“質量基因”。

雙安科技董事長王福正曾坦言，早期國際貿易經歷讓團隊意識到“產品質量和企業信用”的重要性。

但雙安科技并不滿足于做幕后的“代工廠”。隨著國內寵物消費升級，雙安科技開始了“品牌化”轉型。

如今，雙安科技已形成了一套覆蓋高端主糧、零食、營養品的完整產品矩陣。凍干食品、烘干食品、濕糧、潔齒零食……這些當下最熱門的品類，雙安都有涉足。旗下“黑鼻頭”“樂活美膳”“味優”“貓博”等品牌在國內市場積累了一批穩定消費群體。

此外，雙安科技已在青島、遼寧布局生產基地，并在全國11個大中城市建立了銷售網絡和管理團隊。

這種“研發+生產+外貿+內銷”并行的格局，讓企業比純代工有更高的毛利空間，比純新銳品牌有更穩的現金流。

盡管前景廣闊，但雙安科技目前仍處于成長階段。

根據此次交易協議，雙安科技并非拿錢走人，而是背負“KPI”：不僅要在2026年至2031年間分階段完成累計凈利潤目標，更要在2033年前實現合格上市。

拉近來看，2026至2028三年雙安科技經審計的歸母凈利潤合計需要達到6000萬元，2029年至2031年經審計的歸母凈利潤需要合計達到1.05億元。

財務數據顯示，2025年，雙安科技實現營業收入約4.07億元，凈利潤約1216萬元。

雖然盈利，但體量不算大，要完成對賭業績，壓力仍不小，這也對其經營管理能力和研發創新能力，都提出了極高的要求。

此外，雙安科技2033年的上市目標也存在諸多不確定性。

目前，國內寵物食品企業上市仍面臨審核嚴格、競爭激烈等問題，雖有溫氏股份的加持，但雙安科技要在7年內實現合格上市，仍需要在合規經營、品牌建設等方面付出努力。

而按照約定，溫氏投資有權委派1名人員出任青島雙安副經理，該名副經理負責管理青島雙安人力行政及財務工作，并參與采購相關事項的決策。同時，溫氏投資有權委派2人擔任青島雙安董事（共設5個董事席位），其中1名董事同時擔任副經理。

不可否認的是，這場跨界布局對雙方都是一次難得的發展機遇。

對溫氏股份來說，控股雙安科技不僅可以切入高增長的寵物經濟賽道、培育新的增長曲線，還能實現產業鏈的延伸與升級，提升企業的抗風險能力和可持續發展能力。

對雙安科技來說，獲得溫氏股份的資金和資源支持后，有望加速擴大生產規模、提升研發能力、拓展銷售渠道，進一步強化品牌競爭力，更快地向上市目標邁進，實現跨越式發展。

從2026年到2033年，還有7年時間。溫氏股份與雙安科技的牽手，能否如期兌現2033年的上市約定，答案需要時間來驗證。