面對特郎普的威脅，連印度都不敢買俄油了，中國為什么還要接盤?

面對特朗普的威脅，連印度都不敢買的俄油，中國為什么還要接盤？

當地時間2月6日晚，特朗普簽署行政令，兌現了他承諾取消對印度加稅25%的承諾，理由是莫迪已經向他做出了鄭重承諾，停止進口羅斯石油。

而與此同時，今年1月，俄羅斯海運原油對華出口量卻創下了日均186萬桶的歷史新高，同比暴漲46%。目前，俄羅斯已經徹底超越沙特，成為中國最大的原油供應國。

在這個月里，俄羅斯發往中國的原油比沙特整整多出了56%。有國際觀察家注意到，中國最近吃進的俄羅斯石油，有很多可能就是剛剛被印度拒買的。換句話說，中國這波相當于是幫印度接盤了。

【消失的印度買家】

要看懂中國為什么要接盤？首先就得懂印度為什么要甩盤。自特朗普重返白宮以來，他的對外政策始終帶有極強的交易屬性。對于印度，美國的策略是典型的胡蘿卜加大棒。為了換取美國市場的關稅豁免和貿易準入，莫迪政府不得不暫時在俄油進口上做出妥協。對于嚴重依賴出口的印度經濟來說，美國對印進口關稅從50%降至18%的誘惑實在太大，大到足以讓他們暫時忍痛割舍廉價俄羅斯烏拉爾原油的地步。

而印度的退縮，則直接導致俄羅斯原油在市場上出現了一個巨大的需求缺口。對于莫斯科而言，這本該是一場財政災難。然而，貿易數據卻顯示出了截然相反的結果。俄羅斯的石油出口不僅沒崩盤，反而還找到了更高效的出口渠道。

被印度罷買的這批俄羅斯原油，是一種名為“東西伯利亞-太平洋管道原油”的油（ESPO原油）。它低硫、輕質，是典型的優質原油，過去一直是中印日韓等能源進口國家爭搶的對象。今年1月，俄羅斯100%的ESPO出口量全部流向了中國，沒有一滴流向印度，也沒有一滴流向其他買家。在國際油市上，像這種奇特的現象，此前還從來沒有出現過。

【不只是價格】

很多人習慣將中國大量購買俄油簡單歸結為“圖便宜”。確實，價格是商業邏輯的基礎。目前，由于印度需求的疲軟，相對于布倫特原油（Brent），烏拉爾原油（Urals）的貼水維持在每桶7美元左右。對于煉化企業而言，這意味著巨大的利潤空間。更重要的是，在俄羅斯現行的貿易模式下，莫斯科方面承擔了絕大部分的物流、保險和安保成本。這種包郵包稅式的服務，讓有膽吃進俄油的買家實際上規避了大量的操作風險。

但這些都只是表層原因。如果僅僅為了省這7美元，去冒被美國次級制裁的風險，似乎也不劃算。中國之所以敢于加大籌碼，背后其實還有著更深層的安全溢價方面的考量。

以委內瑞拉和伊朗這兩個中國傳統的石油進口大國為例。委油雖然在過去對華出口維持在日均50至60萬桶，但當前委內瑞拉的國內政治局勢異常微妙，已經成了火藥桶，供應極其脆弱。至于伊油，隨著中東局勢升級，針對伊朗核設施的襲擊風險，以及美國對伊朗石油貿易生態圈的窒息式制裁，自2025年6月以來，伊朗的石油發貨量就在持續下滑。

在這種背景下，俄油的地緣性價比就凸顯出來了。特別是從俄遠東地區的科茲米諾港（Kozmino）出發的油輪，抵達中國的主要港口僅需5到6天的航程。相比于需要穿越馬六甲海峽、耗時數周的中東原油，或者是要看美國臉色的拉美原油，俄羅斯的這條供應鏈不僅短，而且完全處于可控范圍之內。

【從買賣到綁定】

如果說以前中俄能源貿易還是“一單一結”的現貨生意，那么現在，這種關系正在慢慢變成某種結構性的綁定。一個最具代表性的案例，就是擁有日均40萬桶煉化產能的山東裕龍煉化廠。

在歐盟和英國的制裁大網落下，以及美國針對俄羅斯石油貿易商實施定點打擊后，裕龍煉廠實際上已經被切斷了大部分西方和中東的傳統供應渠道。換作一般企業，可能早已陷入原料枯竭的危機。為此，裕龍做出了一個大膽的選擇，全盤俄化。自2025年10月以來，除了早期的兩船加拿大原油外，裕龍幾乎完全依賴俄羅斯原油。到了今年1月，裕龍的日均進口俄油量已經達到24萬桶。

裕龍的模式是一個縮影。這種“單一煉廠對接單一來源”的全新合作形態，意味著中俄能源貿易已經超越了簡單的市場供需，開始在基礎設施和產業鏈條上進行深度咬合。特朗普的制裁威脅沒有讓中國企業退縮，反而還迫使裕龍這樣的企業發展出了一條完全獨立于西方之外的閉環供應鏈。

【特朗普的算盤，打空了嗎？】

特朗普試圖通過貿易杠桿切斷俄羅斯的石油收入來源，但他實際上卻加速推動了一個隱形歐亞能源同盟的成型。在這個同盟中，俄羅斯提負責供無限量的資源供給，而印度和中國這樣的國家則負責提供穩定的消費市場和基礎設施支持。

盡管現在中國是俄油的主要甚至是唯一買家，但如果這種局面持續下去，印度雖然一時逃過了特朗普的關稅制裁，從長期來看可能也會坐立難安。因為對于新德里來說，石油進口不僅是一本商業賬，更是地緣賬。看著俄羅斯被推到中國一邊，看著中俄之間的一條條戰略輸油管線和貿易航線日益穩固，印度的被邊緣化的風險是客觀存在的，不感到戰略焦慮不太可能。

不難預見，一旦美印之間的關稅優惠蜜月期過去，或者當印度發現自己在俄羅斯的外交體系中中逐漸失聲，印度人很可能就會頂著美國的壓力，選擇重新進口俄羅斯原油。因為無論是為了價格，還是為了不被長期的戰略伙伴邊緣化，印度都是無法徹底割舍俄油的。事實證明，特朗普的制裁壓力，確實正在重塑全球貿易路線，但這個過程未必會按照他預想的方式去進行。