集團總市值超1500億元！四川“輸液大王”75歲實控人近期股權動作頻頻，釋放什么信號？

四川科倫藥業創始人劉革新，近日完成了一次關鍵的股權“換倉”。在集團業績承壓的當下，實控人這一動作釋放了何種信號？

2月10日，四川科倫藥業股份有限公司（以下簡稱：“科倫藥業”）發布公告稱，控股股東劉革新將其持有的1019萬股股份解除質押，占其所持股份的2.69%。解質完成后，其累計質押股份數量降至9304萬股，占公司總股本比例約為5.82%。

同時，公告中指出，劉革新資信狀況良好，質押股份目前不存在平倉風險，整體質押風險在可控范圍內，本次股份質押不會導致公司實際控制人變更。

根據公告，此次解除質押的股份原質押起始日為2025年2月20日，質權人為華泰證券（上海）資產管理有限公司。值得關注的是，在本次解除質押的同時，劉革新也辦理了新的股份質押。

公告顯示，劉革新于2月6日質押了888萬股股份，占其所持股份的2.34%，質押用途為“個人資金需求”。此番“解一質一”的操作后，劉革新及其一致行動人直接持有的股份質押比例降至24.00%。

有分析認為，上市公司股東解除質押通常意味著股東資金狀況改善——要么通過其他渠道籌得資金償還舊債，要么對股票流動性有新規劃，劉革新同步進行“解一質一”，且新質押規模略低于解押規模，更偏向“資金周轉優化”，而非大規模調整股權，這與“個人資金需求”的用途表述相匹配，也側面印證其無需依賴高比例質押融資，“財務壓力可控”。

創始人74歲出鏡代言自家產品

180億元財富登上胡潤財富榜

據科倫藥業官網，創始人劉革新，1951年生。1996年，中國醫藥產業投資首次向民間資本開放，彼時已擔任四川奇力制藥公司總經理的劉革新果斷辭職，時年45歲。他來到四川新都，通過對一個膠囊廠進行藥品生產質量管理規范（GMP）改造，創辦了四川科倫大藥廠。

創業初期，劉革新敏銳地發現了醫院急需100毫升兒童輸液產品的商機，迅速組織力量開發并成功上市，產品供不應求，由此創造了“當年策劃、當年投資、當年建設、當年生產、當年盈利”的“五當”奇跡，他也因此被人稱為“五當弟子”。

劉革新，圖源：“科倫E藥”微信公眾號

1999年，公司進行了GMP異地擴建，建成了全國規模最大的大輸液生產基地。此后，科倫于2002年和2003年先后改制為有限公司和股份有限公司，理順了公司機制，成為中國輸液行業中品種最為齊全和包裝形式最為完備的醫藥制造企業之一。

科倫的上市之路并非一帆風順，在2005年及2006年兩次啟動上市未果后，最終于2010年6月3日在中小板成功上市，當時的劉革新持股6193.728萬股，按發行價83.36元計算，身家達到51.63億元。

據了解，劉革新在業內以強勢、血性著稱，在生活中，他熱愛健身，并將自己視為“科倫最大的業務員”。2025年5月，74歲的劉革新出鏡，為公司旗下大健康品牌的抗衰產品麥角硫因膠囊代言，一時間成為網絡熱議話題。2025年其以180億元財富登上胡潤百富榜第356位。

短期業績承壓

科倫集團三家子公司業績均處于下滑趨勢

公開資料顯示，科倫藥業成立于2002年，于2010年6月在深圳證券交易所上市。經過多年發展，科倫藥業已從單一的輸液產品制造商，成長為橫跨大輸液、抗生素全產業鏈和創新生物藥三大板塊的醫藥集團。

目前，科倫集團現已形成由科倫藥業（002422.SZ）、川寧生物（301301.SZ）、科倫博泰生物（06990.HK）構成的“品”字型運營平臺，總市值超1500億元。

根據公司財務數據，科倫藥業業績正面臨短期壓力。根據公司公告，2025年上半年實現營業收入90.83億元，同比下降23.20%；歸屬于上市公司股東的凈利潤10.01億元，同比下降44.41%。

2025年第三季度報告進一步顯示，公司前三季度實現營業收入132.77億元，同比減少20.92%；實現歸母凈利潤12.01億元，同比減少51.41%。

西南證券分析認為，業績波動主要受到幾方面因素影響：授權收入（里程碑）同比減少，科倫博泰創新藥產品銷售收入下降；川寧生物因終端需求下降導致產品銷量和價格下滑；輸液和非輸液制劑受集采影響，市場需求回落且部分產品價格下降。

值得注意的是，科倫集團旗下川寧生物、科倫博泰生物也同樣業績下滑。川寧生物2025年前三季度營收為34.36億元，同比減少22.90%；歸母凈利潤為6.11億元，同比減少43.17%。科倫博泰生物2025年上半年營收為9.50億元，同比下降31.3%；報告期內凈虧損1.45億元。

盡管短期業績承壓，但公司的創新研發正進入收獲期。2025年10月，科倫藥業公告稱，公司參與了第十一批全國藥品集中采購，共有十二個產品擬中標，涉及馬來酸阿伐曲泊帕片、艾曲泊帕乙醇胺片、復方醋酸鈉林格注射液等核心品種，有望為公司帶來新的營收增長點。

2月6日，公司控股子公司科倫博泰的核心產品——靶向TROP2的抗體偶聯藥物（ADC）蘆康沙妥珠單抗，其第四項適應癥獲國家藥監局批準上市，用于治療特定類型的乳腺癌。該藥物是全球首個在肺癌適應癥獲批上市的TROP2 ADC藥物，此前已有兩項適應癥被納入國家醫保目錄。

二級市場上，截至2月11日收盤，科倫藥業A股報32.05元/股，總市值512.18億元。

丨來源：川商傳媒報道丨

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