被做局了！荷蘭逼中方交出資產(chǎn)，安世半導(dǎo)體危險(xiǎn)，2.5萬(wàn)客戶白丟

文|避寒 編輯|避涵

一家中國(guó)企業(yè)花268億買下的公司，如今連進(jìn)門的鑰匙都被收走了。2026年2月11日，荷蘭法庭一紙裁決，安世半導(dǎo)體的控制權(quán)繼續(xù)被凍結(jié)。

你以為這是商業(yè)糾紛？不，這是一場(chǎng)精心策劃的"奪產(chǎn)局"。棋盤上落子的不只是荷蘭，真正的操盤手藏在大西洋對(duì)岸。

2月11日，海牙落錘

2026年2月11日，荷蘭時(shí)間下午，阿姆斯特丹企業(yè)法庭發(fā)布了一份英文裁決。

核心就三句話：第一，聞泰科技的股東權(quán)利不恢復(fù)。第二，安世半導(dǎo)體中國(guó)籍CEO張學(xué)政繼續(xù)停職。第三，啟動(dòng)正式調(diào)查，時(shí)間可能超過(guò)六個(gè)月。

從2025年10月開(kāi)始的臨時(shí)凍結(jié)措施，不但沒(méi)解除，反而升級(jí)了。

聞泰科技是中國(guó)A股上市公司，半導(dǎo)體行業(yè)頭部玩家。安世半導(dǎo)體是它花268億人民幣從恩智浦手里買下的全資子公司，總部在荷蘭奈梅亨，全球車規(guī)級(jí)分立器件的龍頭。

客戶名單拉出來(lái)嚇人——特斯拉、大眾、寶馬、比亞迪，2.5萬(wàn)家客戶遍布全球。

這家公司生產(chǎn)的芯片，不是高精尖的先進(jìn)制程，而是汽車上最基礎(chǔ)、最不可或缺的零件。你車上的安全氣囊能不能彈出來(lái)，剎車防抱死系統(tǒng)能不能工作，大燈會(huì)不會(huì)亮，都靠這種芯片。

就這么一家公司，現(xiàn)在中國(guó)股東連投票權(quán)都沒(méi)有了。

聞泰科技2月12日凌晨發(fā)了聲明，措辭罕見(jiàn)地激烈——"極為失望與強(qiáng)烈不滿"。聲明里還有一句話："唯一能夠挽救安世半導(dǎo)體的方案，是立即、無(wú)條件撤銷全部臨時(shí)措施，恢復(fù)聞泰科技的合法股東權(quán)利。"

注意措辭，"挽救"，說(shuō)明在聞泰眼里，安世半導(dǎo)體在現(xiàn)有管理下正在走向危險(xiǎn)。

從2025年9月荷蘭政府動(dòng)手到現(xiàn)在，安世半導(dǎo)體已經(jīng)出現(xiàn)供應(yīng)中斷、客戶流失、內(nèi)部分裂等一系列問(wèn)題。一家年收入超過(guò)30億美元的公司，五個(gè)月內(nèi)被折騰到了這步田地。

荷蘭憑什么這么干？答案藏在時(shí)間線里。

一份法庭文件，撕開(kāi)了幕后的臉

時(shí)間撥回到2025年。

2024年12月，美國(guó)商務(wù)部把聞泰科技列入了"實(shí)體清單"。上了這個(gè)名單，美國(guó)企業(yè)就不能跟你做生意。

但聞泰有一個(gè)"護(hù)身符"，安世半導(dǎo)體注冊(cè)在荷蘭，工廠在德國(guó)和英國(guó)，按當(dāng)時(shí)的規(guī)則，子公司不自動(dòng)受母公司制裁約束。所以安世一開(kāi)始還發(fā)聲明說(shuō)業(yè)務(wù)不受影響。

轉(zhuǎn)折出現(xiàn)在2025年9月29日。

美國(guó)商務(wù)部發(fā)布"50%穿透性規(guī)則"，實(shí)體清單上的企業(yè)持股子公司超過(guò)50%，子公司也自動(dòng)受到同等制裁。聞泰100%控股安世，直接被精準(zhǔn)命中。

就在新規(guī)發(fā)布的第二天，9月30日，荷蘭經(jīng)濟(jì)事務(wù)與氣候政策部出手了。

他們翻出一部1952年制定、此前從未被啟用過(guò)的《貨物可用性法案》，下令凍結(jié)安世半導(dǎo)體全球運(yùn)營(yíng)，禁止資產(chǎn)調(diào)整、知識(shí)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移和人員變更，期限一年。

一天之差，美國(guó)前腳立規(guī)矩，荷蘭后腳就動(dòng)手。

巧合？看法庭文件。

2025年10月14日，阿姆斯特丹上訴法院公開(kāi)了一份關(guān)鍵文件，記錄了當(dāng)年6月12日美國(guó)商務(wù)部官員與荷蘭外交部的會(huì)議。

紀(jì)要寫得明白，美方要求更換安世的中國(guó)籍CEO張學(xué)政，這是獲得實(shí)體清單豁免的前提條件。

六月份美國(guó)就在跟荷蘭"通氣"了，九月底兩邊同步行動(dòng)。這哪里是荷蘭獨(dú)立決策，分明是配合演出。

公司內(nèi)部也有"配合"。荷蘭政府發(fā)出部長(zhǎng)令的第二天，安世三位外籍高管——荷蘭籍首席法務(wù)官Lichtenberg、德國(guó)籍首席財(cái)務(wù)官Tilger、德國(guó)籍首席運(yùn)營(yíng)官Kempe，立刻向法院提交緊急申請(qǐng)，要求暫停張學(xué)政的CEO職務(wù)，把聞泰持有的幾乎全部股權(quán)交給第三方托管。

安世半導(dǎo)體是聞泰100%控股的公司，三個(gè)打工的高管，在老板的公司里把老板踢出去了。放在正常的商業(yè)環(huán)境里，這叫內(nèi)部政變。

聞泰的聲明說(shuō)得直接，這幾位外籍管理層的訴求與荷蘭政府指令高度聯(lián)動(dòng)，本質(zhì)是借政治壓力搞"奪權(quán)"。

《華爾街日?qǐng)?bào)》拿到了一段錄音，聞泰一名高管在投資者電話會(huì)上的原話："荷蘭經(jīng)濟(jì)事務(wù)部顯然是跟在美國(guó)政府身后的一只溫順綿羊。"

話糙理不糙，從時(shí)間線到法庭文件，從美荷會(huì)議紀(jì)要到公司內(nèi)部的"里應(yīng)外合"，脈絡(luò)指向一個(gè)結(jié)論：這不是荷蘭的國(guó)家安全行動(dòng)，這是一場(chǎng)有預(yù)謀的、多方配合的"奪產(chǎn)行動(dòng)"。

中國(guó)亮牌，歐洲車企集體慌了

荷蘭動(dòng)手的時(shí)候，可能沒(méi)想到后果來(lái)得這么快。

2025年10月4日，中國(guó)商務(wù)部發(fā)布出口管制公告，禁止安世半導(dǎo)體在中國(guó)境內(nèi)的子公司和分包商出口特定成品元器件。

這一刀切在了安世的命脈上。

安世的生產(chǎn)模式是"歐洲造晶圓，中國(guó)做封測(cè)"。德國(guó)和英國(guó)工廠制造半導(dǎo)體晶圓，運(yùn)到廣東東莞封裝測(cè)試。全球70%的封測(cè)產(chǎn)能在東莞，80%的終端產(chǎn)品從中國(guó)出貨。

荷蘭搶走了管理權(quán)，中國(guó)掐住了生產(chǎn)線。你搶了一家飯店的營(yíng)業(yè)執(zhí)照，但廚房和廚師都在別人手里。

后果是連鎖式的。安世向客戶發(fā)出通知，大量訂單無(wú)法履行。經(jīng)銷商暫停報(bào)價(jià)，終端客戶中止計(jì)劃，OEM廠商在公開(kāi)市場(chǎng)搶貨，現(xiàn)貨價(jià)格每小時(shí)都在變。

誰(shuí)最慌？歐洲車企。大眾、寶馬、斯特蘭蒂斯，安世的芯片是它們生產(chǎn)線上不可替代的零件。全球汽車"缺芯危機(jī)"再次上演，導(dǎo)火索不是天災(zāi)不是疫情，是荷蘭政府自己點(diǎn)的火。

德國(guó)人先坐不住了。從大陸集團(tuán)分拆出來(lái)的歐摩威（Aumovio），帶頭向中國(guó)商務(wù)部提交豁免申請(qǐng)。其他德國(guó)供應(yīng)商跟著排隊(duì)，背后是大眾、寶馬在催。

2025年11月，關(guān)鍵轉(zhuǎn)折出現(xiàn)了。

中美吉隆坡經(jīng)貿(mào)磋商后，白宮宣布暫停執(zhí)行"50%穿透性規(guī)則"一年，中國(guó)也暫停了相關(guān)出口管制措施一年。

美國(guó)自己按了暫停鍵。

荷蘭當(dāng)初動(dòng)手的"理由"，應(yīng)對(duì)美國(guó)的穿透性新規(guī)，現(xiàn)在這個(gè)新規(guī)被美國(guó)自己凍結(jié)了。你跟著老大沖出去了，老大突然說(shuō)"我先不打了"，你一個(gè)人站在前面，進(jìn)退兩難。

到了這個(gè)節(jié)點(diǎn)，荷蘭最聰明的做法是收手，給自己一個(gè)臺(tái)階下。

但他們沒(méi)有。

第四章 鷹派組閣，僵局還要持續(xù)多久

2026年2月，荷蘭不但沒(méi)退讓，反而加碼了。

裁決之外，還有一個(gè)動(dòng)向值得關(guān)注。就在裁決前兩天，荷蘭新一屆內(nèi)閣陣容基本敲定。

彭博社報(bào)道了一個(gè)細(xì)節(jié)：安世事件后，大量對(duì)華鷹派進(jìn)入新內(nèi)閣。挑起事端的看守政府經(jīng)濟(jì)事務(wù)大臣卡雷曼斯留任。外貿(mào)與發(fā)展合作大臣直接管出口管制給了舍爾茨瑪。

這個(gè)名字在中國(guó)有"案底"，他因?yàn)樯娼划?dāng)言論被中方制裁，還竄訪過(guò)中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)。現(xiàn)在讓他管對(duì)華出口管制，你品品這個(gè)安排。

新內(nèi)閣的人事說(shuō)明荷蘭在安世這件事上，短期不會(huì)松手。

對(duì)聞泰科技來(lái)說(shuō)，時(shí)間正在成為敵人，公司2025年預(yù)計(jì)虧損90億到135億元。信用評(píng)級(jí)被中誠(chéng)信國(guó)際從AA-降到A，展望"負(fù)面"。85億元可轉(zhuǎn)債2027年7月到期，股價(jià)上不去就得真金白銀還錢。

安世中國(guó)工廠已經(jīng)走上"自力更生"的路，自去年9月"安世之亂"后，安世（中國(guó)）事實(shí)上獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，正在尋找本土晶圓替代品取代歐洲制造的晶圓。

局面充滿矛盾。荷蘭攥著管理權(quán)和歐洲資產(chǎn)，產(chǎn)能大頭在中國(guó)。中國(guó)保住了工廠和生產(chǎn)能力，但總部、品牌和全球客戶體系在荷蘭。2.5萬(wàn)家客戶夾在中間，誰(shuí)都得罪不起，誰(shuí)也靠不住。

我想跟各位聊一個(gè)問(wèn)題，一家中國(guó)企業(yè)合法合規(guī)花268億收購(gòu)的公司，經(jīng)營(yíng)六年，營(yíng)收做到30億美元。

結(jié)果因?yàn)槟腹颈幻绹?guó)拉了黑名單，荷蘭跟著指揮棒，用一部70多年沒(méi)用過(guò)的法律把公司搶了。中間還有外籍高管"倒戈"配合。最后美國(guó)自己踩了剎車，荷蘭還在往前沖。

這事兒擱誰(shuí)身上誰(shuí)不火？

法律程序還在走，調(diào)查可能要半年以上。268億的投資最終能不能拿回來(lái)，取決于中荷外交博弈、美國(guó)政策走向、荷蘭新政府態(tài)度、聞泰自身的財(cái)務(wù)續(xù)航。

唯一確定的是，這場(chǎng)"奪產(chǎn)風(fēng)波"遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束。

參考資料： 觀察者網(wǎng)，2026年2月12日，《荷蘭法庭下令調(diào)查安世半導(dǎo)體，聞泰科技：極為失望與強(qiáng)烈不滿》 環(huán)球時(shí)報(bào)，2025年10月16日，《幕后細(xì)節(jié)披露！涉半導(dǎo)體企業(yè)，美國(guó)被爆曾施壓荷蘭更換中國(guó)CEO》 騰訊新聞，2026年2月13日，《兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)回原點(diǎn)：荷蘭法院?jiǎn)?dòng)調(diào)查安世半導(dǎo)體維持凍結(jié)中資表決權(quán)》