四連板漢纜股份去年凈利下滑近一成 海外營收占比低能否分享出海紅利｜財報解讀

財聯社2月25日訊（記者 肖良華）2月25日，四連板漢纜股份(002498.SZ)發布業績快報，2025年度公司增收不增利。此外，據公司去年上半年數據，公司海外市場份額極低，在全球缺電，中國變壓器等電力設備大力出海的背景下，或難享出海紅利。

漢纜股份發布的業績快報顯示，公司2025年實現營業總收入104.67億元，同比增長13.04%；凈利潤5.92億元，同比下降9.59%。

公司表示，2025年公司在市場開發方面，山東市場及國網各省網集中采購中標額增長，國網及省公司招標單體排名前列，南網市場中標量創歷史新高，其中220kV電纜附件的中標量在國網與南網都實現較大增長，核心配套產品競爭力進一步增強。

此外，公司推出多項創新成果，包括±535kV交聯聚乙烯絕緣光電復合柔性直流海底電纜、額定電壓110kV非交聯聚乙烯絕緣電力電纜、±320kV交聯聚乙烯絕緣柔性直流海陸電力電纜、66kV濕式絕緣陣列式海底電纜。

在中國，電網投資的宏偉藍圖已經率先展開。1月15日，國家電網正式宣布，“十五五”期間（2026—2030年）固定資產投資總額將達4萬億元，較“十四五”時期增長40%，年均投資規模達8000億元。緊隨其后，1月19日，南方電網也披露2026年固定資產投資安排1800億元，連續五年創下新高，年均增速達9.5%，如未來幾年按此增速，南方電網未來5年預計總固定資產投資或將在1萬億元左右。

海外市場方面，當前人工智能快速迭代、數據中心大規模建設，引發巨量電力需求。以歐美為代表的發達經濟體，正面臨電網基礎設施嚴重老化的問題。去年以來，全球掀起中國變壓器搶購潮，我國大量變壓器工廠已經處于滿產狀態。

高盛研報數據顯示，歐洲電網的平均服役年限高達50年，北美地區也達到了40年，更新換代的剛性需求已迫在眉睫，歐盟在2025年12月發布的《歐洲電網一攬子計劃》中，圍繞電網基礎設施升級推出了“能源高速公路”倡議，敲定8個跨境互聯優先項目，計劃撬動1.2萬億歐元電網投資。

不過，漢纜股份主要市場在國內，或難以享受出海紅利。據公司2025年中報，公司實現境外營收1.73億元，占總營收的比例不足4%，與伊戈爾（002922.SZ）、特變電工（600089.SH）等電力設備公司差距較大。