央視春晚：8K畫面背后的國產芯片突破

十多年前，星空君是一個業余星空攝影師，作為《中國國家天文》的特約作者，發表了不少絢爛星空的照片。

當年星空攝影師手里一水的日系裝備：佳能/尼康/索尼相機，高橋天文望遠鏡，威信赤道儀... ...

甚至副廠鏡頭也用日本適馬的。

不過，那是過去。

當許小年苦大仇深的表示不能彎道超車、佳能CMOS無法超越無法仿造的時候，星空君深感愕然。

許大哥你看不懂技術參數可以理解，你都不看上市公司財報的嗎？

需要說明的是，因為人才缺乏，中國恢復高考后培養了一批很水的經濟學家，他們連微積分都沒學好。2000年后，經濟學已經成了一門數學，70后80后的新晉經濟學家和之前的不是一個概念。

2026年馬年春晚，央視使用了世界頂尖的8K畫面，從攝像機到CMOS到鏡頭均采用了國產設備。

在米蘭正在進行的冬奧會現場，央視展示了春晚的8K畫面。

作為米蘭冬奧會獨家8K超高清技術合作伙伴，央視不僅承擔了開幕式、短道速滑、花樣滑冰等核心賽事的8K國際公共信號制作，還在IBC內建起全球首個冬奧8K影院。每天運行14小時，日均接待超200人次。

國際奧委會主席柯絲蒂·考文垂專程來參觀，并當場點贊：“這才是未來轉播的方向。”

就像春晚的機器人一樣，央視曾經租用過索尼的產品，那時候日本機器人是不可追趕的。

不過，那是過去。

現在全球最頂級的商業CMOS是中國產，由于央視暫未公開具體廠家，盲猜是長光或者豪威。

長光不多說了，它的產品最遠在火星工作。

今天和大家聊一下豪威。

一、飽和式救援：豪威集團的路線

因為特殊性，中科院旗下的長光走了一條完全獨立自主的路線。豪威就走了一條并購的路線，公司前身是韋爾股份，通過資本運作，不斷的并購做大做強。

公司2025年會迎來一份非常靚麗的年報，這個趨勢是三季報已經非常明顯。

豪威集團2025年前三季度實現營業總收入217.83億元，同比增長15.20%；實現歸母凈利潤32.10億元，同比增長35.15%；扣非歸母凈利潤30.60億元，同比增長33.45%。

數據來源：iFind

第三季度單季表現尤為突出，實現營收78.27億元，同比增長14.81%；歸母凈利潤11.82億元，同比增長17.26%；扣非歸母凈利潤11.09億元，同比增長20.40%，三項指標均創下單季度歷史新高。

2025年前三季度，公司毛利率為30.43%，同比提升2.76個百分點；凈利率為14.69%，同比提升17.37個百分點。

數據來源：iFind

毛利率增加主要原因是產品結構優化與高附加值產品占比提高，尤其是汽車電子領域高端CMOS圖像傳感器的銷售增長。

2025年前三季度銷售費用、管理費用、財務費用合計8.96億元，三費占營收比例為4.11%，同比下降15.09%。費用率的持續下降為凈利潤增長提供了重要支撐。

二、產品結構

豪威集團的主營業務由圖像傳感器解決方案、顯示解決方案和模擬解決方案三大板塊構成，其中圖像傳感器解決方案是公司核心收入來源。

公司的核心競爭力源于其在圖像傳感器領域的技術創新與專利積累。截至2025年，公司擁有超過4500項全球專利，與臺積電、中芯國際等頂級代工廠合作開發工藝平臺，形成了覆蓋像素設計、電路架構、系統整合的全套核心技術矩陣。

由于三季報披露數據較少，我們參考公司的半年報進行分板塊的分析。

第一大板塊是圖像傳感器解決方案，這是公司的支柱業務，2025年上半年實現收入103.46億元，占主營業務收入的比例為74.21%，較上年同期增長11.10%。

其中又有幾個細分領域。

汽車電子：2024年豪威集團在全球汽車CIS市場的份額已達32.9%，位居全球第一。2025年上半年，汽車CIS收入占比進一步提升至36.6%，成為公司最大的細分市場。公司汽車CIS產品線覆蓋1.3M/1.7M/2M/3M/8M等不同像素規格，滿足ADAS、駕駛員監控系統（DMS）、電子后視鏡等各類應用場景需求。

智能手機：智能手機領域是豪威集團的傳統優勢市場，2024年占圖像傳感器收入的51%。2025年4月，公司推出面向旗艦智能手機的OV50X傳感器，該產品采用1英寸大底，單次曝光動態范圍高達110dB，支持8K電影級HDR視頻拍攝，已成功應用于小米15、華為P70 Pro、iQOO 12系列等高端機型。

新興市場：2025年上半年，公司CMOS圖像傳感器業務在新興市場實現收入約11.73億元，同比增長高達249.42%。新興市場包括全景相機、運動相機、智能眼鏡（AR/XR設備）等場景。其中，運動相機市場表現尤為突出，公司推出的OV50R傳感器在該市場貢獻了3.5億元的銷售收入，市場份額達到25%，同比提升4個百分點。

安防市場：2025年上半年，安防市場收入實現約8.27億元，較上年同期增長16.77%。公司通過Nyxel?近紅外技術賦能安防產品，實現優異的近紅外性能，在弱光成像信噪比和動態范圍等核心指標上建立技術優勢。

醫療市場：2025年上半年，醫療市場收入實現約4.43億元，較上年同期增長68.10%。公司是能夠提供完整的端對端醫療成像子系統的供應商之一，幫助醫療器械廠商專注于差異化的核心內窺鏡和導管設計。

第二大板塊是顯示解決方案業務，主要包括LCOS（硅基液晶）顯示技術，2025年上半年實現收入4.59億元，占主營業務收入的比例為3.30%。LCOS技術是豪威集團在AR/VR等新興領域的戰略布局重點，其產品具有高解析度、外形緊湊、低功耗和低成本的競爭優勢，能夠滿足AR智能眼鏡市場對全彩顯示產品的需求。2025年9月，豪威集團與高通、虹軟合作，推出基于TheiaCel?技術的傳感器內裁切變焦功能，支持高品質8K視頻錄制，進一步拓展了顯示解決方案的應用場景。

第三大板塊是模擬解決方案業務，主要包括電源管理、信號鏈等芯片，2025年上半年實現收入7.67億元，占主營業務收入的比例為5.50%，較上年同期增長20.88%。公司正積極推動模擬解決方案向汽車電子領域拓展，如CAN/LIN PMIC等產品，以滿足智能駕駛系統對電源管理和信號處理的高可靠性要求。

三、經營風險

公司的現金流壓力比較大，應收款回籠不暢。應收賬款/利潤比值高達141.92%，遠高于行業平均水平，表明公司回款周期較長，壞賬風險可能增加。2025年前三季度，公司經營活動產生的現金流量凈額為26.76億元，同比下降16.99%，與上年同期的26.76億元相比出現下滑。

CMOS圖像傳感器市場競爭日趨激烈，豪威集團在全球市場的份額雖位居第三，但與排名第一的索尼仍有較大差距。在汽車CIS領域，豪威集團雖已實現第一，但仍面臨安森美、索尼等競爭對手的挑戰。在智能手機領域，豪威集團與三星、索尼的競爭更加激烈，需通過持續技術創新保持競爭力。

CMOS圖像傳感器技術更新迭代速度快，豪威集團需持續加大研發投入以保持技術領先。2025年前三季度，公司研發投入達到21.05億元，同比增長9.23%，但研發費用率僅為10%左右，低于國際領先企業。研發投入不足可能導致公司在技術競爭中處于劣勢，影響未來市場份額和盈利能力。