涉及A股、港股！重要指數，調整在即！

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隨著近期A股和港股市場相關板塊的波動，富時羅素公布了全球股票指數系列2026年3月的半年度審議初步結果，相關調整將于3月20日收盤后正式生效。

富時羅素公司是全球第二大指數編制機構，其指數產品覆蓋全球70多個國家和地區市場，是投資者觀察市場的重要工具，對于制定投資策略和風險管理至關重要。本次指數調整中，有77只股票納入了大盤股名單，同時也有38只股票從大盤股名單中剔除。

資源股、科技股晉升大盤股陣營

本次調整中，資源股與科技股成為最大贏家，多只個股從中盤股、小盤股晉升至大盤股行列。

具體來看，資源股中的白銀有色、盛屯礦業、云南銅業、中鎢高新等多只股票，在股價和市值不斷攀升的情況下，晉升成為大盤股。

對于近年來資源股強勢表現，中金公司認為，近年來，受世界經貿格局重塑及俄烏沖突等地緣事件沖擊，商品市場不確定性頻繁加劇。隨著金融化程度不斷加深，商品期貨與股票收益率之間的相關性及跨市場風險傳染機制也顯著提升。此時，定價邏輯不再局限于供需基本面，地緣風險、供應鏈安全以及政策等非基本面因素影響顯著上升，導致商品價格在特定沖擊下容易形成高波動。以本輪行情為例，白銀作為金融屬性極強的品種，價格彈性在部分階段超過相關股票。

中金公司進一步指出，大宗商品是全球資金多元化的受益資產，當前能源、化工等多品種的估值與成本或已在偏底部區間，盡管短期波動加大，但由AI算力擴張與能源轉型驅動的剛性需求，以及部分品種的結構性供需缺口并未發生實質性變化，大宗商品的結構行情可能尚未結束。

科技股陣營同樣星光熠熠。淳中科技、佰維存儲、燕東微、中科星圖等科技企業，隨著公司股價不斷攀升走高，也納入了大盤股名單。中信證券的研究觀點稱，AI模型和應用的演進對底層算力資源提出更高要求，推動數據中心GPU、HPC、存儲、服務器等核心算力環節需求持續放量。同時，產業鏈龍頭企業通過簽訂長單、保持高資本開支和訂單能見度，進一步強化了科技股業績兌現的可預期性。在市場“優先配置業績高確定性”的主導風格下，直接受益于AI算力需求高增長、具有基本面兌現能力的算力板塊，或持續獲得超額收益和資金青睞，構成當前及未來一段時間科技板塊交易的主線邏輯。

此外，一些新興行業個股也嶄露頭角。如古茗作為新茶飲行業的頭部品牌，憑借獨特的品牌定位和廣泛的門店布局，在消費市場占據一席之地，在資本市場持續受青睞。

與資源科技股的強勢崛起形成鮮明對比的是，部分傳統行業個股或因股價表現不佳，被調整出大盤股名單。重慶啤酒、華潤醫藥、海瀾之家、華蘭生物等多股從大盤股調整為中盤股。

影響有多大？

富時全球股票指數系列作為全球重要的股票指數之一，大盤股名單的調整具有風向標意義。此次資源股與科技股的集中納入，將吸引被動資金流入相關板塊，推動股價上漲，提升板塊整體估值水平。

高盛分析指出，此次富時指數調整預計將觸發超270億美元總資金流動，中國與韓國成最大凈流入地，日本面臨顯著流出壓力。

流動性是觀察指數調整的核心視角。高盛預計，本次調整將觸發亞太市場超過150億美元雙向資金流規模。在凈流入方面，中國成為了本次調整的最大贏家，高盛預計，中國市場將有13億美元的被動資金凈流入，位居亞太區首位；韓國市場緊隨其后，預計凈流入約4億美元；日本市場則預計面臨約16億美元的凈賣壓，是承受資金流出壓力最大的地區。

近年來，越來越多投資者關注中國股票市場。

2016年，富時羅素率先發布富時中國A股互聯互通指數系列，并緊跟深圳創業板的快速發展，推出中國A股創新企業指數，為投資者捕捉新興產業機會。

2018年，富時羅素推出富時全球中國股票滬深股通指數，旨在全面反映在中國或海外市場上市的大中盤中資公司的表現。該指數覆蓋所有主要中國股票類別，包括A股、B股、H股、紅籌股、P股、S股和N股，擁有1058只成份股，總可投資市值超過3萬億美元，并被先鋒領航用于香港ETF產品，進一步推動中國市場與全球資本的深度融合。

富時羅素積極順應市場發展，將合資格的中國股票和債券納入全球指數體系。2020年，中國A股正式納入富時全球股票指數。納入完成后，富時新興市場全盤指數以25%的納入因子，涵蓋1051只大、中、小盤A股，成為首家在納入過程中覆蓋不同規模公司的國際指數提供商。2021年，富時羅素進一步拓展至固定收益領域，開始將中國國債逐步納入富時世界國債指數（WGBI）及相關指數，推動中國債券市場國際化。

來源：證券時報官微

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責編：何予

校對：廖勝超