5家公司財務造假告別A股

記者丨李山

編輯丨彭康一

2026年開年至今，A股市場的退市節奏明顯加快。東方退（300379）、*ST長藥（300391）、*ST奧維（002231）、*ST立方（300344）、廣道數字（400295）五家公司皆因財務造假、信披違規被監管處罰。

退市不是終點，監管部門正在打破“一退了之”的舊有格局，針對上述公司的違規追責與民事索賠才剛剛開始。符合索賠條件的投資者可。

• 東方退：財務造假與欺詐發行

作為2026年首批退市公司之一，東方退的隕落極具代表性。1月22日，該公司正式從深交所摘牌，結束了其在資本市場的旅程。

東方退的退市源于其長達四年的系統性造假。監管部門查明，在2019年至2022年期間，東方退通過全資子公司虛構業務、提前確認收入等方式，累計虛增收入4.32億元、虛增利潤3.14億元。

更嚴重的是，公司在2022年向特定對象發行股票時，《募集說明書》引用了這些虛假財務數據，構成了欺詐發行，當時募集資金高達約22億元。

對此，北京證監局對東方退開出2.29億元的巨額罰單，對公司實際控制人罰款2650萬元并采取10年證券市場禁入措施。2025年12月22日，深交所對其作出終止上市決定。

上海滬紫律師事務所劉鵬律師表示，目前該案仍在訴訟時效內，符合以下任意區間的還可參與：（1）2023年4月27日—2024年4月29日期間買入，并在2024年4月30日之后賣出或仍持有而虧損；（2）2020年4月29日—2025年4月14日（含當日）期間買入，并在2025年4月15日之后賣出或仍持有而虧損。

• *ST長藥：連續三年虛增收入

與東方通幾乎同步，*ST長藥也走到了退市邊緣。該公司于2026年1月23日收到深圳證券交易所下發的《事先告知書》，擬決定終止公司股票上市交易，同時還收到證監會送達的處罰決定書。目前該公司股票仍處于停牌。

*ST長藥的危機同樣源于財務造假。據調查，2021年至2023年期間，公司分別虛增營業收入2.15億元、2.84億元和2.34億元，三年累計虛增收入超過7億元。

造假手法不僅停留在表面數據，還深入到具體的項目確認。2022年，公司因未合理確認長江偉創中藥城交易中心工程項目的損失，導致虛增利潤總額455.24萬元。

中國證監會對公司作出1000萬元的罰款決定，并對14名責任人合計罰款3100萬元。原總經理更被采取終身證券市場禁入措施。

兩類投資者可參與索賠：（1）2019年3月30日—2024年4月29日期間買入，并在2024年4月30日之后賣出或仍持有而虧損；（2）2022年4月28日—2025年11月7日（含當日）期間買入，并在2025年11月8日之后賣出或仍持有而虧損。

• *ST奧維：市值跌破底線，資金占用舊疾

與上述兩家因財務造假直接退市不同，*ST奧維的退市路徑是交易類強制退市的典型案例。1月30日，因股票收盤總市值連續二十個交易日低于5億元，公司股票停牌，且不進入退市整理期。

導致*ST奧維陷入絕境的，除了業績“變臉”，還有嚴重的股東資金占用問題。

2025年6月，公司及股東因非經營性資金占用問題收到監管函。截至2025年12月，仍有1.89億元占用資金本息未償還，公司第二大股東的實控人被提起民事訴訟。

該公司的業績變臉一事引起股價下跌從而引發投資者維權事宜。當時該公司業績預告從預計營收4.5億至5.2億元大幅修正為2.8億至2.99億元。

在2024年4月26日—2025年4月21日（含當日）期間買入，并在2025年4月22日之后賣出或仍持有而虧損的投資者可加入索賠，已有不少案件在審理流程中。

• *ST立方：融資性貿易掩護下的三年虛增

*ST立方的違規手法更為隱蔽——利用融資性貿易進行財務造假。2月24日，公司股票停牌，此前已收到深交所的終止上市事先告知書。

根據安徽證監局的行政處罰決定書，2021年至2023年期間，*ST立方通過開展代理業務、融資性貿易及虛假貿易虛增營業收入和利潤。

公司在未擁有商品控制權、不承擔存貨風險的情況下，對業務采用總額法核算；同時以融資性貿易為手段，先行墊付貨款給客戶并收取資金使用費，這部分業務本不應確認收入。最終該公司連續三年造假被嚴懲。

在2022年4月25日—2025年4月28日（含當日）期間買入，并在2025年4月29日之后賣出或仍持有而虧損的即可參與索賠。

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（聲明：文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）

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編輯丨張嘉鈺

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