雙英集團(tuán)IPO：關(guān)聯(lián)交易背景，用工政策、盈利能力等值得關(guān)注

《電鰻財(cái)經(jīng)》文/電鰻號(hào)

2026年1月14日，廣西雙英集團(tuán)股份有限公司(簡稱“雙英集團(tuán)”)回復(fù)了交易所第二輪審核問詢函，問詢函聚焦于業(yè)績?cè)鲩L持續(xù)性及核查充分性、大額借款的合理性、研發(fā)費(fèi)用的核算準(zhǔn)確性等問題。

回顧雙英集團(tuán)申報(bào)過程，《電鰻財(cái)經(jīng)》經(jīng)研究發(fā)現(xiàn)，雙英集團(tuán)有關(guān)聯(lián)交易、用工政策、盈利能力等問題值得關(guān)注。

廣西雙英實(shí)業(yè)有限公司持有工業(yè)地產(chǎn)的背景值得關(guān)注

廣西雙英實(shí)業(yè)有限公司(簡稱“雙英實(shí)業(yè)”)注冊(cè)資本5000萬元，由雙英集團(tuán)實(shí)際控人楊英持股51%，羅德江持股49%。雙英實(shí)業(yè)2013年投資廣西鹿寨渝農(nóng)商村鎮(zhèn)銀行有限責(zé)任公司，2014年投資重慶火鍋天下宴博物館有限公司，2018年投資廣西黃氏真味食品制造有限公司，2020年投資中科雙英醫(yī)療科技有限公司。雙英實(shí)業(yè)投資項(xiàng)目行業(yè)跨度大，不乏當(dāng)時(shí)的熱門賽道。但，招股說明書顯示雙英實(shí)業(yè)主營業(yè)務(wù)是自有廠房出租，相關(guān)資料并未提及雙英實(shí)業(yè)持有工業(yè)地產(chǎn)的背景等詳細(xì)狀況。

來源：審核問詢函的回復(fù)

雙英集團(tuán)資金占用形成及解決與雙英實(shí)業(yè)持有工業(yè)地產(chǎn)的關(guān)系

2018年至2020年期間，雙英實(shí)業(yè)因償還銀行貸款、支付工程建設(shè)款、補(bǔ)充流動(dòng)資金等需要，陸續(xù)向雙英集團(tuán)及其2家全資子公司青島雙英汽車內(nèi)飾系統(tǒng)有限公司、柳州雙英汽車技術(shù)有限公司(簡稱“雙英技術(shù)”)累計(jì)借款本金待償還金額1.56億元。查詢啟信寶可知，雙英實(shí)業(yè)社保人數(shù)2018年為16人，2019年為18人，2020年為12人。截止2020年，雙英實(shí)業(yè)人均負(fù)債本金為1300萬元。

相關(guān)資料并無披露雙英實(shí)業(yè)借款詳情。

來源：啟信寶

雙英集團(tuán)分別于2022年9月30日和2022年10月15日召開了第三屆董事會(huì)第一次會(huì)議和2022年第二次臨時(shí)股東大會(huì)，通過了《關(guān)于雙英實(shí)業(yè)資產(chǎn)抵債暨關(guān)聯(lián)交易的議案》，雙英實(shí)業(yè)擬以資產(chǎn)+現(xiàn)金的形式清償其欠付雙英集團(tuán)的借款本金和利息。具體操作方法為將相應(yīng)的資產(chǎn)注入到全資子公司雙英技術(shù)，再將雙英技術(shù)的全部股權(quán)整體轉(zhuǎn)讓給雙英集團(tuán)。

2023年8月8日，雙英實(shí)業(yè)召開2023年臨時(shí)股東大會(huì)，審議同意雙英實(shí)業(yè)向雙英集團(tuán)轉(zhuǎn)讓其持有的子公司雙英技術(shù)100%的股權(quán)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款為2,497.99萬元。

2023年8月8日，雙英集團(tuán)與雙英實(shí)業(yè)簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，雙英實(shí)業(yè)將其持有的雙英技術(shù)100%股權(quán)以2,497.99萬元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給雙英集團(tuán)。

2023年8月9日，雙英集團(tuán)向雙英實(shí)業(yè)的股權(quán)收購款支付完畢。

2023年8月11日，雙英技術(shù)完成工商變更，股東變更為雙英集團(tuán)。

來源：招股說明書(申報(bào)稿)

此外，查詢《柳州雙英股份有限公司關(guān)于預(yù)計(jì)2017年度日常性關(guān)聯(lián)交易公告》可知，雙英實(shí)業(yè)當(dāng)年僅向雙英集團(tuán)和雙英技術(shù)租賃房屋就有1900萬元收入，但因種種原因最終卻用6套工業(yè)廠房抵債。究竟是雙英實(shí)業(yè)為雙英集團(tuán)建設(shè)工業(yè)廠房，還是確為廠房抵債?

來源：柳州雙英股份有限公司關(guān)于預(yù)計(jì)2017年度日常性關(guān)聯(lián)交易公告

此外，值得一提的是，柳州普拓食品貿(mào)易有限公司(曾用名為柳州普拓工業(yè)有限公司)和重慶甫拓食品有限公司(曾用名為重慶甫拓汽車零部件有限公司)都是楊英曾經(jīng)控制的企業(yè)，這兩家企業(yè)在經(jīng)營過程中為雙英集團(tuán)進(jìn)行多筆轉(zhuǎn)貸。

關(guān)聯(lián)交易顯示，楊英控制的公司也為雙英集團(tuán)供應(yīng)酒水、茶葉

2022年-2024年雙英集團(tuán)持續(xù)從雙英實(shí)業(yè)購買水電氣、物業(yè)服務(wù)，此外2022年、2023年，雙英集團(tuán)從廣西柳州市慕隆貿(mào)易有限公司采購酒水、茶葉等，金額分別為32.96萬元、36.43萬元。詳情如下表：

來源：招股說明書(申報(bào)稿)

楊吉、龔維華分別持有廣西柳州市慕隆貿(mào)易有限公司90.00%、10.00%的股權(quán)，二人所持股權(quán)系代雙英集團(tuán)實(shí)際控制人楊英持有，楊英實(shí)際控制該企業(yè)。

查詢啟信寶可知，廣西柳州市慕隆貿(mào)易有限公司社保人數(shù)常年為0人。

來源：啟信寶

值得一提的是，招股說明書顯示，楊英還在重慶業(yè)豐茶葉有限公司持股90%，該公司主營業(yè)務(wù)是茶葉的生產(chǎn)和制造。

盈利能力對(duì)安置殘疾人員就業(yè)的舉措依賴度高，用工政策值得關(guān)注

來源：招股說明書(申報(bào)稿)

根據(jù)財(cái)政部、國家稅務(wù)總局《關(guān)于促進(jìn)殘疾人就業(yè)增值稅優(yōu)惠政策的通知》(財(cái)稅〔2016〕52號(hào))，2022年度、2023年度和2024年度，雙英集團(tuán)、重慶雙英汽車配件制造有限公司、青島雙英汽車內(nèi)飾系統(tǒng)有限公司、重慶雙英汽車座椅有限公司、柳州雙英科技有限公司因安置殘疾人就業(yè)符合相關(guān)規(guī)定享受增值稅即征即退優(yōu)惠。2022年、2023年和2024年，雙英集團(tuán)安置殘疾人員享受增值稅即征即退優(yōu)惠金額分別為3,614.96萬元、4,144.38萬元和4,448.69萬元，占利潤總額的比例分別為44.45%、36.03%和39.59%。同期，雙英集團(tuán)因支付殘疾員工工資享受工資加計(jì)扣除企業(yè)所得稅優(yōu)惠金額分別為390.54萬元、465.11萬元、451.49萬元，占利潤總額的比例分別為4.80%、4.04%、4.02%。

2024年12月20日下午，柳州市殘聯(lián)黨組書記、理事長梁洪波一行蒞臨雙英集團(tuán)考察調(diào)研殘疾人就業(yè)工作，并為公司授予“全國殘疾人按比例就業(yè)基地”牌匾。雙英集團(tuán)一方面充分享受了安置殘疾人就業(yè)的相關(guān)稅收優(yōu)惠。另一方面，雙英集團(tuán)全資子公司貴陽雙英汽車座椅有限公司2025年以公司新設(shè)立、急需人員開展工作為由，增加勞務(wù)派遣用工以致于勞務(wù)派遣人員占公司總?cè)藬?shù)比例達(dá)52.70%。同年，雙英集團(tuán)全資子公司重慶雙英汽車座椅有限公司也以夏季屬于生產(chǎn)淡季，少數(shù)員工離職為由，增加勞務(wù)派遣用工，勞務(wù)派遣員工比例超出10%。

雙英集團(tuán)經(jīng)營管理過程中出現(xiàn)的資金占用、轉(zhuǎn)貸、不規(guī)范使用票據(jù)等情形引起社會(huì)各界對(duì)其公司治理的關(guān)注。2024年11月19日，總裁李毅以“個(gè)人原因”提出離職，另有多名董事、高級(jí)管理人員先后離任。這進(jìn)一步加劇了市場的擔(dān)憂。雙英集團(tuán)的上市之路充滿了挑戰(zhàn)，《電鰻財(cái)經(jīng)》將對(duì)后續(xù)進(jìn)展保持關(guān)注。