下周危險了？納指連續大跌，美債收益率暴跌，黃金、原油狂飆

可能大部分股民沒想到，英偉達公布超預期財報和業績指引后，股價卻連續兩天大跌，市值兩天蒸發超3萬億，昨晚美股道指跌超1%，納指跌近1%，從整個2月的情況來看，納指整月跌3.38%，標普500指數跌0.87%，均創2025年3月以來最大單月跌幅。

英偉達出財報那天我就提示過，達子業績再好都沒用，因為市場最大的分歧是明年的資本開支，英偉達營收嚴重依賴谷歌、微軟、meta等北美csp的資本開支。強悍如谷歌，今年的資本開支會讓現金流捉襟見肘，明年如果繼續大幅提升資本開支，錢從哪里來?大規模發債的話那經營風險會大增，市場也不買賬，如果資本開支增速下降，那么整個硬件的增速也會下降，今年就是增速的頂點。

另外，昨晚美股避險情緒大幅升溫，昨晚美國公布的1月PPI同比增長2.9%，大超市場預期，按理說應該會壓制降息預期，但美債收益率卻大跌破4%，同時黃金、原油大幅走強，COMEX黃金期貨漲1.64%，COMEX白銀期貨漲7.67%，WTI期貨4月合約收漲2.78%。

說明市場寧愿吃通脹也要到美債避險，美股跌、美債漲、黃金漲、原油漲，這是risk off模式，對股市等風險資產極為不利。

至于risk off的原因：

一方面，MFS的破產加速了周五美股市場上金融股和另類資產管理公司的全面拋售。由于擔心行業內的貸款標準問題，市場正在努力應對信用傳染風險擴大的前景。

另外，據報道，美東時間周五，美國總統特朗普在白宮外對記者表示表示，他希望與伊朗達成協議，并透露美伊將繼續進行更多談判。據央視新聞報道，特朗普稱，他對當前局勢“并不滿意”，但強調仍希望通過談判解決問題。在被問及是否會對伊朗動用軍事力量時，他表示“并不想這樣做，但有時候不得不這么做”。

最新的消息是，阿曼外交大臣巴德爾2月27日在美國華盛頓接受采訪時稱，伊朗已同意不擁有“可制造核彈的核材料”。

就看周末美伊沖突如何發酵，如果繼續升溫，則對下周全球金融市場不利。

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風險提示：

股市有風險，投資需謹慎，本文不構成投資建議，讀者需獨立思考