CF40研究預測：今年或為房地產下行周期最后一年，2027年有望企穩

來源：滾動播報

（來源：上觀新聞）

2026年，中國房地產市場已步入本輪調整的第六個年頭。中國金融四十人論壇（CF40）相關研究認為：在經歷時間長度與調整深度均較為充分的修復過程后，我國房地產市場或已處于下行周期尾聲，今年雖仍面臨量價小幅回落壓力，但到2027年有望實現企穩。

CF40資深研究員張斌表示，綜合房價與交易量等指標觀察，當前房地產市場呈現出一定的早期復蘇特征——價格仍在回調，但交易數量已逐步走穩，結束多年下行趨勢，整體表現更接近復蘇早期階段。

中國金融四十人研究院執行院長郭凱指出，自2021年年中啟動調整至今，房地產市場已調整五年半時間，從周期長度與深度看，均已達到較為充分的水平。“很少有房地產周期用這么長的時間和這么深的深度繼續調整，任何下跌都是有終點的。”

在企業層面，行業出清路徑已由恐慌式轉向理性化。郭凱表示，房地產企業已處于“有序出清”狀態，部分企業通過市場化重整，債務負擔與償付壓力明顯減輕，資質較好的企業能夠獲得資金支持并維持經營。“資質較好的企業不會出現被抽貸斷貸、擠兌等情況，市場對企業信用的區分更加清晰。”

在交易層面，價格仍在回調，但成交量已出現穩定跡象。郭凱分析，二手房成交量基本穩住，市場處于“比較充分交易”的狀態，而非“無量下跌”。在成交規模相對穩定的情況下，市場運行更具穩定性基礎。

中指研究院分析認為，去年底以來，我國房地產區域市場呈現出“筑底與分化并存”的格局。

以北京為例，2026年1月二手房成交約1.5萬套，創2022年以來同期新高，低總價房源成交占比居高位。在房價回調背景下，潛在剛需與改善需求逐步釋放，成交量預計保持平穩。

上海2026年1月二手商品住宅成交20105套，為近8個月新高，掛牌量連續3個月下降，市場信心呈溫和修復態勢，整體有望呈現“量價趨穩、結構回暖”的行情。

廣州2025年全年一二手住宅成交面積同比微降0.8%，整體運行平穩，處于“筑底”與“重構”并行階段，展望2026年將延續“筑底回穩”趨勢。

長春市場則進入價格窄幅波動區間，多數區域呈企穩態勢，剛需構成基本盤，核心地段資源保持韌性。

中指研究院表示，整體來看，一線及強二線城市呈現結構性回暖，部分三四線城市仍面臨庫存與信心修復壓力，但普遍呈現“總量趨穩、結構調整”的運行特征。

房地產走勢最終仍與宏觀經濟基本面密切相關。多位經濟分析人士認為，各項宏觀經濟指標顯示，今年我國將進入經濟復蘇的早期階段，會帶動收入、通脹與預期改善，從而對房地產市場形成支撐。

在此背景下，CF40研究預測，今年或為房地產下行周期最后一年，市場仍將延續分化與筑底態勢；到2027年，實現整體企穩的可能性正在增強。

原標題：《CF40研究預測：今年或為房地產下行周期最后一年，2027年有望企穩》

欄目主編：王成浩 題圖來源：上觀題圖

來源：作者：解放日報 張煜