旭輝控股集團董事長林中滯留香港

近期，旭輝控股集團董事長林中滯留香港。

林中滯留香港的核心原因是親自推進旭輝控股集團超68億美元（本息總額約81億美元）的境外債務重組工作。香港作為美元債、國際債權人、投行與律所的集中地，是房企境外債務談判的主戰(zhàn)場。林中長期在港坐鎮(zhèn)，旨在快速敲定重組方案、避免清盤風險，同時為境內保交樓、穩(wěn)經(jīng)營爭取時間。

一、滯留背景與時間線

自2022年11月旭輝宣告出險、暫停支付境外債本息后，林中便開始了長達900天的“自救”之路。作為企業(yè)掌舵人，他頻繁往返上海與香港兩地，一方面統(tǒng)籌公司日常經(jīng)營，另一方面持續(xù)與金融機構、債權人代表商談溝通。2025年5月12日，在境外債重組方案說明會上，57歲的林中向債權人和投資者致歉，承認過去在規(guī)模擴張中未能把控好風險。2025年10月31日，旭輝控股公告境外債務重組相關決議案已在股東特別大會上通過。最終，2025年12月29日，公司宣布境外債務重組各項條件均已達成，重組方案正式生效。

二、債務重組的具體內容與規(guī)模

此次債務重組分為境內外兩部分：

1. 境外債務重組：涉及本息總額約81億美元（約567億元人民幣），涵蓋10筆高級債、1筆可轉債、1筆永續(xù)債及13筆境外貸款。通過債轉股、本金削減等方式，預計將削減債務約人民幣380億元，化債比例達67%。方案遵循“短端削債，中端轉股，長端保本降息”的框架，提供了五大類差異化選項，最終獲得了92.66%債權人的高票支持。重組后，公司未來三年內無需現(xiàn)金償付境外債務本息。

2. 境內債務重組：涉及7筆公開市場債券，金額合計100.6億元。方案通過現(xiàn)金回購、債轉股、以資抵債等方式，預計可削減債務超50億元，且未來兩年無需支付本息。2025年12月25日，現(xiàn)金回購方案獲得投資人超額申請，公司通過支付約2.2億元回購資金，實現(xiàn)了首批約11億元的債務化解。

三、林中的個人角色與行業(yè)對比

林中是行業(yè)內為數(shù)不多的親自參與債務問題解決的實控人。他的滯留與同為“赴港地產大佬”的陽光城林騰蛟（為規(guī)避個人債務糾紛）、新城控股王振華（幕后統(tǒng)籌隔離風險）、建業(yè)集團胡葆森（應對個人連帶判決）有本質不同——林中更多是為企業(yè)求生而戰(zhàn)，屬于債務重組的常規(guī)操作。重壓之下，林中曾一度陷入抑郁，靠打摜蛋等方式自我調節(jié)，其弟林峰也因身心損耗于2023年底辭去行政總裁職務。

四、重組完成后的影響與展望

債務重組全面完成后，旭輝的財務狀況得到根本性改善：

? 負債大幅壓降：有息負債總額預計將從2025年中期的842億元壓降至500億元左右，規(guī)模及凈負債率有望回落至2017年水平。

? 債務結構優(yōu)化：債務結構由“短期高息”轉為“長期低息”，財務成本顯著下降。

? 贏得經(jīng)營緩沖期：境內債務未來兩年、境外債務未來三年免付本息的安排，為企業(yè)業(yè)務恢復提供了關鍵窗口。

林中為旭輝規(guī)劃了“堅決摒棄‘三高’模式，轉向‘低負債、輕資產、高質量’發(fā)展路徑”的未來。公司計劃聚焦穩(wěn)定的收租業(yè)務、高度聚焦的自營開發(fā)業(yè)務（收縮深耕少數(shù)核心城市）以及房地產資管業(yè)務三大板塊。市場分析認為，盡管重組過程中因債轉股帶來短期股價波動，但公司內在價值修復空間清晰，已獲得GIC、PAG等國際資本的布局認可。