【銅鋁指數】3月2日：今日現貨銅價下跌、鋁價大漲！

今日銅行情分析

電解銅：2月27日，根據Mysteel調研的國內56家電解銅交易企業(含冶煉廠、貿易商、下游加工企業)，當日電解銅現貨成交量為3.73萬噸，較上個交易日增加1.19萬噸，環比增加46.786%。上周現貨表現大幅貼水行情運行，隨著節假期間國內冶煉廠發往倉庫現貨量較多，社庫表現超預期累庫，同時節后首個交易日正值02合約交割換月，且近月Contango結構月差高位運行，換月現貨大幅貼水運行，加之下游企業復工復產節奏相對緩慢，市場需求有限，部分持貨商低價甩貨情緒顯現。本周來看，國產貨源仍有到貨增量，但周內下游企業陸續逐步復產，市場消費將有一定提升空間，同時近月合約Contango結構仍高位運行，現貨貼水繼續擴大空間有限，周內或有所收窄，整體預計運行于貼250~貼100元/噸附近。

再生銅：廢紫銅方面，上周銅價窄幅波動，市場處于節后復蘇階段，實際成交量有限。上游貿易商陸續復工，但當前可售現貨較少，收貨情況平平。隨著銅價攀升，多數貨商節前庫存的獲利空間打開，但看漲后市心態較濃，出貨意愿較為謹慎。下游廠家目前逐漸復工，進入復產狀態的廠家不多，多數廠家仍未恢復原料采購報價，加之目前政策存在不確定性，部分廠家選擇采購含稅廢銅來過渡，整體成交分化明顯。廢黃銅方面，年后歸來，盡管銅價重心有所上移，但許多上游貨商及散戶運營尚未恢復，廢黃銅市場活躍程度有限，預計要到元宵節后才能恢復正常運轉，因此市場現貨流通稀少，且價格較為混亂。

銅桿：上周國內各主流市場8mm精銅桿加工費普遍回調，部分市場降至低位；精銅桿市場逐步恢復，部分精銅桿企業以交付年前訂單為主；再生銅桿市場依然冷淡，多數企業產銷均未恢復；精廢桿價差、再生銅桿貼水幅度走擴；國內銅桿社會庫存較假期前小幅下降。后面來看，隨著市場的逐步恢復，本周精銅桿的產銷表現將陸續回升。同時，由于近期成品庫存的去庫，預計后續精銅桿企業將迎來短暫的生產爆發期。再生銅桿企業的生產意愿依然較低，部分企業依然處于產銷“放棄”的狀態，短期市場的恢復難度依然較大。