海峽被封，石油黃金暴漲，中東產油國最多撐25天？

中東產油國在海峽完全封鎖的情景下，最多只能維持約25天的正常生產。一旦超過這一時限，存儲設施將告飽和，產油國將別無選擇，只能強制削減乃至停止生產。

作者：今綸

伊朗被炸，然后伊朗就把霍爾木茲海峽給封了，結果之一就是黃金、石油大漲。

黃金大漲其實我們都理解，和海峽沒啥關系，此前我說過多次，黃金有避險作用，如果局部有戰爭發生，黃金一定會漲。看空黃金的專家怎么辦？涼拌。

那么，為什么霍爾木茲海峽被封，油價就會漲，甚至大漲？

中國經濟發展和霍爾木茲海峽有關系嗎？

石油未來的走勢以及目前全球的供應量到底是怎樣的？石油會持續大漲嗎？

01 以前每日運73萬桶，現在沒了

先說第一個話題：為什么霍爾木茲海峽被封，油價就會漲，甚至大漲？

這就和霍爾木茲海峽的地理位置和功能有關系。霍爾木茲海峽是以伊朗古代港口城市霍爾木茲命名的。它位于亞洲西南部，介于阿拉伯半島東北端與伊朗南部海岸之間，海域涉及伊朗、阿曼和阿聯酋三國，地處亞、歐、非三大洲結合部附近，是中東地區的咽喉要道、波斯灣唯一出海通道，具有重要戰略意義和經濟意義。

這個人字形的海峽，東西長約150千米，南北寬56-125千米。

該海峽自古就是東西方國家間文化、經濟、貿易的樞紐，2024年經過該海峽運送的油品數量日均約2000萬桶，約占全球日消費的20%，同年約20%的液化天然氣貿易量也經此運輸。因此它被譽為“海上生命線”和“世界油閥”。該海峽是伊朗和其他海灣產油國沙特、伊拉克、卡塔爾、阿聯酋出口原油的通道之一。

▲圖源：財經雜志

3月1日凌晨1點30分，伊朗伊斯蘭革命衛隊宣布關閉霍爾木茲海峽，并襲擊經過的船只。衛隊隨后發布通告表示，3艘違規美英油輪遭導彈擊中，是真是假不知道，反正有這個消息。

國際油輪交通監測系統實時數據顯示，霍爾木茲海峽周邊海域油輪航行速度普遍降至零，大量船只停航避險。于是，油價開始大漲，截至美東時間1日18時45分，紐約商品交易所4月交貨的輕質原油期貨價格最高上漲至每桶75.33美元，較前一交易日收盤價上漲12.4%。

你想想看，全球日消費20%的油品突然運不出來了，沙特阿拉伯和阿聯酋等國雖可通過管道將部分石油輸送至其他海上航線，但十分有限，無法彌補霍爾木茲海峽全面停運所造成的缺口——物以稀為貴，漲價就是必然的。

當然，也有國家表態要增產：

3月1日，沙特、俄羅斯等八個歐佩克+成員國舉行視頻會議。鑒于全球經濟前景穩定及低庫存現狀，各國決定從2026年4月起實施每日20.6萬桶的增產調整，各國重申將保持靈活性，根據市場變化隨時調整產量計劃。

也就是說，市場還是很擔心，以前是一天運73萬桶出去，現在你這一天增產20.6萬桶，連三分之一都不到，就算都能運出去，也夠嗆。

所以，你宣布你的，它漲它的，這個主要是情緒波動的體現，和長期價格無關：

上周，巴克萊銀行對風險溢價的評估僅為3美元/桶至5美元/桶。該機構上周末指出，“當前美伊緊張局勢持續高企，一旦出現實質性供應中斷，布倫特原油價格可能升至每桶80美元左右。”

還有看高到100美元以上的。

02 中國進口原油一半來自海峽

有人可能會說這個海峽被封關我什么事？油價關我什么事？還真有關系。

能源咨詢公司Kpler的數據顯示：2025年，每天有超過1400萬桶石油通過霍爾木茲海峽，占世界海運原油總出口量的三分之一。這其中約四分之三的石油運往中國、印度、日本和韓國。

說一個官方媒體廣泛報道的新聞，我一字不改，摘錄于此：

3月2日，外交部發言人毛寧主持例行記者會。土耳其阿納多盧通訊社記者提問，據報道，伊朗伊斯蘭革命衛隊封鎖了霍爾木茲海峽，阻止商船通行。全球五分之一的石油和能源供應，以及中國近一半的石油進口，都會經過該海峽。請問發言人封鎖霍爾木茲海峽會對中國的進口和能源安全產生怎樣的影響？

毛寧表示，霍爾木茲海峽及其附近水域是重要的國際貨物和能源貿易通道，維護這一地區的安全穩定，符合國際社會的共同利益。“中方敦促各方立即停止軍事行動，避免緊張事態進一步升級，防止地區局勢動蕩，對全球經濟發展造成更大的影響。”（澎湃新聞）

▲霍爾木茲海峽平日里的繁忙景象

客觀而言，應該說海峽被封，對中國的石油產業尤其是煉油環節有影響。

中國目前在25個省市擁有煉廠，其中，山東作為化工第一大省，也是國內煉油產能最大的省份，占比高達19.49%；遼寧省、廣東省、江蘇省、上海市分別以占比10.86%、9.43%、5.89%、5.31%，位居成品油生產能力前五位，多數省屬于我國經濟最發達東部及南部沿海一帶，而它們也是轉移支付的主要來源地，如果油價太高，即成本太高，對于地方財政收入，以及轉移支付是有影響的。

當然，不僅僅是對中國有影響，對全世界都有影響，大家都是受害者。

石油價格上來了，全世界的石油生產者，包括美國的石油公司都會漲價，那么，這對于處于通脹中的某些國家的老百姓確實是雪上加霜。

眾所周知，石油被稱為經濟血液，和國民經濟密切相關，小到一個面包、一件衣服的成本，大到一棟廠房，一個園區的運營都會承壓。

摩根大通Natasha Kaneva分析師團隊在最新的報告中發出警告：一旦霍爾木茲海峽完全封鎖，中東產油國的陸上與海上儲存能力合計僅能消化約25天的滯留產量，此后將被迫全面停產。

這是怎么算出來的？

摩根大通對七個海灣產油國——沙特阿拉伯、阿聯酋、伊拉克、科威特、卡塔爾、阿曼及伊朗的儲存能力進行了詳細測算：

上述國家的陸上原油儲存能力約為3.43億桶，相當于可容納約22天的滯留產量。此外，海灣地區約有60艘空置油輪可提供額外的海上儲存緩沖，合計可儲存約5000萬桶原油，從而將生產維持時間再延長三到四天。

兩項合計，中東產油國在海峽完全封鎖的情景下，最多只能維持約25天的正常生產。一旦超過這一時限，存儲設施將告飽和，產油國將別無選擇，只能強制削減乃至停止生產。

真要停產意味著什么？

油價繼續大漲。

但還有一種可能，不到25天，戰爭結束，油價逐步回落。

至于長期的石油價格，綜合來看，除了中東有戰爭這種特殊情況，恐怕在普通時段沒有什么上升空間，因為能源供應的多元化是一個趨勢，國際油價仍主要受到全球經濟增長、主要產油國政策及庫存變化驅動。

本次戰爭之前就有專業分析指出，即便中東爆發大規模沖突導致部分供應中斷，全球其他地區的產能也足以填補缺口，地緣政治風險對供應的實質性威脅已大幅降低。

美國能源信息署2025年12月發布的報告顯示，2025年全球原油供應增量約有170萬桶/日來自非“歐佩克+”國家，其中，巴西、圭亞那和阿根廷三國貢獻了近三成增量。

也就是說盡管地緣政治摩擦推動近期油價上漲，但基本面疲軟仍給石油產業中期前景蒙上陰影。在需求增長乏力的背景下，隨著“歐佩克+”和其他產油國增加產量，今年全球石油市場正面臨巨大的供應過剩。

03 中國能源儲備工作比較到位

中國在這方面的儲備情況如何？

我們從數據出發做分析：

《中國石油石化》雜志是由中國企業改革與發展研究會主辦的，該雜志在2025年4月曾發布了一篇《-1.9%，進口量變化的歷史大勢》的文章，主要就是說2024年，我國原油進口量創20年來同比首降。

里面提供了很多權威數據，比如：

“1963年，全國原油產量達到648萬噸，中國石油基本實現自給了。

隨著經濟高速增長，國內的原油產量開始不足以支撐現代化建設。1993年，我國重新成為原油凈進口國。之后原油進口量逐年增加，2015~2022年從3.35億噸飆升至5.08億噸。2023年原油進口量更是增長了11.0%，刷新了5.64億噸的高位水平。

這一勢頭終于在2024年減弱。在國內石油消費需求疲弱等因素作用下，我國共進口原油55344萬噸，同比下降1.9%，這讓我國原油對外依存度下降0.7個百分點至72.2%。但2024年中國原油進口量仍高于過去5年均值，較過去5年均值上漲了3.2%。同時，我國原油進口量全球排名依然是第1位”。

注意，中國原油對外依存度是72.2%，這是2024年的數據。

而且，2025中國原油進口量繼續創歷史新高。2025年中國原油進口量為5.78億噸，比上年增加4.4%，全球第一。

石油對中國經濟有多重要，不用多說了吧。

當然，中國的能源儲備工作是做得比較好的：

去年年底，中國近期原油儲備量已達 13 億桶，相當于 180 天的使用量，這一規模超過了國際能源署建議的 150 天安全閾值，契合了《能源法》對石油儲備的法定要求。

作為原油對外依存度長期維持在 70% 以上的國家，這樣的儲備規模是應對地緣風險的關鍵保障，當時，中國就預判到中東局勢波動等因素會持續影響全球 20% 的供油線路安全，因此，做了充足儲備來有效緩解國際供應中斷帶來的沖擊。

不過，說到底，我們作為普通人還是希望這事趕緊過去，海峽早日解封，也希望中國的石油進口通道盡量暢通，否則后續的各種壓力就會傳導到我們身上，導致錢包緊張，那可就不妙了。

愿世界早日恢復和平。