十億美元打水漂，默沙東宣布裁員、停產

2月27日，據多家媒體報道，默沙東計劃針對美國北卡羅來納州達勒姆市的疫苗生產基地裁員約150人，并關停該工廠的HPV疫苗的生產。美國裁員數據庫顯示，默沙東此次裁員計劃將在今年5月1日生效。

這是默沙東在美國的核心疫苗工廠之一。2025年3月，默沙東耗資10億美元擴建該生產基地的疫苗產能，占地22.5萬平方英尺。據披露，新建產能主要是為HPV疫苗生產原料。同年10月，默沙東還對外宣布，該新建產能將為當地提供400個新的全職崗位。

時隔不到一年，計劃趕不上變化。默沙東坦承，這項決定基于近期HPV疫苗全球性的需求下降。2025年，默沙東的“佳達修”系列疫苗銷售額下滑了39%，僅有52.33億美元。最核心的原因在于中國市場的需求低迷。

在財報中，默沙東指出：2025年，“佳達修”疫苗在中國的銷售額僅2億美元，較2024年的35億美元下降了94.29%。其中去年第四季度，“佳達修”的銷售額為零。默沙東預計，2026年，HPV疫苗的銷售也不會有實質性的恢復，仍然會表現為明顯的下降趨勢。

豪賭中國市場失敗

美國北卡羅萊納州的生產基地是默沙東主要的疫苗生產基地，除了HPV疫苗，還生產麻疹、水痘等疫苗。去年默沙東決定擴建該基地，除了對HPV疫苗市場的樂觀誤判，也是因為要踐行美國總統特朗普提出的“制造業回流美國”的要求，承諾在美投資超120億美元。如今市場低迷，縮減產能是合理選擇。

據報道，默沙東一位發言人已經證實了裁員的消息，并表示公司會持續評估其業務，并根據需要調整運營。

去年，默沙東的“佳達修”疫苗在亞洲市場都碰了壁。其中，中國市場的下降成為“佳達修”銷量下滑的最主要原因。過去幾年，中國HPV疫苗市場風云變幻。四價HPV疫苗白菜價比拼，去年9月，萬泰生物的國產九價HPV疫苗上市，據多方報道，其定價僅為“佳達修”的40%，為499元一針。

默沙東不得不出招，去年6月放出了進口HPV疫苗“打一送一”、“打二送一”的優惠，單針價格便宜了700多元。同期，“佳達修”九價用于男性群體的適應癥也同樣獲批。然而，整個2025年，默沙東和智飛生物使盡了渾身解數，也沒法突破HPV疫苗在中國的銷售瓶頸。

2025年，智飛生物不僅要面臨上百億元的虧損，還壓了超200億元的存貨。默沙東在財報中指出，除非智飛生物的HPV疫苗庫存回歸正常水平，否則公司將不會安排發貨，并且恢復時間無法預計。相當長時間內，智飛生物都會在消化庫存中度過。

四面楚歌

陷入這樣的局面，怪就怪在當初太過自信了。默沙東一直覺得中國市場對HPV疫苗有很大的需求。2024年，默沙東董事長兼CEO戴福睿曾披露：公司HPV疫苗在全球中，中國市場就占據了60%到70%。

前幾年中國市場上進口HPV疫苗“一針難求”的時代，給默沙東中國區一度帶去了60%業績增幅。默沙東也頗為看好，于是簽下近千億元的疫苗采購大單，并在去年擴建了在美的疫苗工廠，準備擴大產能。

從之前的協議來看，智飛生物一年要從默沙東買進的HPV疫苗遠比公司的營收還要高。這說明雙方都認為中國HPV疫苗市場還能高速增長。事實上早在2023年，智飛生物手中的疫苗就有了壓貨的跡象。那時，中國適齡女性對進口HPV疫苗的需求就已經逐漸見頂，更何況現在。去年，默沙東眼見著HPV疫苗銷售急轉直下，于是暫停了向中國市場發貨，以消耗庫存。

默沙東的麻煩還不止于此。眼下，中國HPV疫苗市場已然無力回天，美國市場也并非安枕無憂。

HPV疫苗投入美國市場多年，也早早進入了增長緩慢的時期。2025年，默沙東的HPV疫苗在美國市場已經相對不錯，銷售額同比增長7%。然而到了今年1月，美國國家衛生研究院發文稱，有研究指出HPV疫苗一針和兩針的接種效果等同。這很可能會讓HPV疫苗的銷量進一步下滑，外界對此向默沙東投去了更多擔憂。

默沙東目前仍然持樂觀態度，認為美國推薦減少HPV接種劑次，不會對銷售形成實質性的影響。無論如何，HPV疫苗的高光時刻已成過去式。

撰稿丨楊曦霞

編輯丨江蕓 賈亭

運營｜廿十三

插圖｜視覺中國

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