紅獅金業(yè)：貴金屬價(jià)格跳水，黃金日跌300美元

周二，中東局勢(shì)持續(xù)升級(jí)，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步發(fā)酵，疊加美國(guó)關(guān)稅政策調(diào)整預(yù)期，全球金融市場(chǎng)陷入劇烈波動(dòng)。市場(chǎng)對(duì)全球通脹持續(xù)的擔(dān)憂升溫，避險(xiǎn)情緒與政策不確定性交織，推動(dòng)美元走強(qiáng)、原油沖高回落，而貴金屬則受累于美元強(qiáng)勢(shì)與降息預(yù)期黯淡，出現(xiàn)大幅回調(diào)，各類資產(chǎn)走勢(shì)呈現(xiàn)鮮明分化，凸顯當(dāng)前市場(chǎng)的復(fù)雜博弈態(tài)勢(shì)。

外匯與債市方面，避險(xiǎn)情緒主導(dǎo)走勢(shì)，美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)上行，美債收益率小幅波動(dòng)。受中東局勢(shì)緊張加劇影響，市場(chǎng)避險(xiǎn)需求集中釋放，美元作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)貨幣吸引力提升，最終收漲0.52%，報(bào)99.06點(diǎn)，創(chuàng)下近期新高。債市方面，基準(zhǔn)10年期美債收益率收?qǐng)?bào)4.061%，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策利率敏感的2年期美債收益率收?qǐng)?bào)3.516%，整體波動(dòng)溫和，反映出市場(chǎng)在避險(xiǎn)需求與通脹預(yù)期之間的謹(jǐn)慎平衡——中東局勢(shì)推升的避險(xiǎn)情緒支撐美債需求，但通脹擔(dān)憂又限制了收益率的下行空間。

貴金屬市場(chǎng)遭遇重挫，黃金白銀大幅回調(diào)，打破此前的避險(xiǎn)上漲格局。此前受地緣緊張支撐的貴金屬，周二迎來(lái)劇烈調(diào)整，核心原因在于美元走強(qiáng)的壓制以及美聯(lián)儲(chǔ)降息前景的黯淡。紅獅金業(yè)交易軟件顯示，現(xiàn)貨黃金日內(nèi)一度大跌300美元，跌幅劇烈，最終收跌4.39%，報(bào)5088.65美元/盎司，較前期高位大幅回落；現(xiàn)貨白銀跌幅更為顯著，最終收跌8.17%，報(bào)82.06美元/盎司，凸顯出貴金屬市場(chǎng)的高波動(dòng)性，以及美元走強(qiáng)對(duì)非美資產(chǎn)的壓制作用。

國(guó)際原油市場(chǎng)上演“沖高回落”行情，能源供應(yīng)擔(dān)憂與政策安撫形成鮮明博弈。受霍爾木茲海峽受阻前景的影響，市場(chǎng)對(duì)全球原油供應(yīng)中斷的擔(dān)憂加劇，國(guó)際原油日內(nèi)一度大漲近8%。隨后特朗普政府出臺(tái)安撫措施，宣布為海上原油運(yùn)輸提供保險(xiǎn)，必要時(shí)將派遣海軍護(hù)航船舶通過(guò)霍爾木茲海峽，這一消息緩解了市場(chǎng)恐慌，油價(jià)隨之回吐部分漲幅。最終，WTI原油收漲4.93%，報(bào)74.31美元/桶；布倫特原油收漲4.79%，報(bào)81.2美元/桶，仍維持較大漲幅，反映出市場(chǎng)對(duì)能源供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的持續(xù)擔(dān)憂。

中東局勢(shì)的持續(xù)升級(jí)，是本次市場(chǎng)波動(dòng)的核心誘因，且后續(xù)不確定性仍在加劇。伊朗局勢(shì)方面，沖突持續(xù)升級(jí)：伊朗宣稱摧毀兩套美軍薩德系統(tǒng)，而韓媒消息顯示，美國(guó)正考慮將韓國(guó)的薩德和愛(ài)國(guó)者系統(tǒng)轉(zhuǎn)移至中東；沙特與阿聯(lián)酋因持續(xù)遭導(dǎo)彈襲擊，被傳考慮入局打擊伊朗，不過(guò)阿聯(lián)酋明確表示暫未改變防御計(jì)劃；特朗普則強(qiáng)硬表態(tài)，稱伊朗現(xiàn)在想談判已為時(shí)已晚，美國(guó)軍備充足，足以支撐無(wú)期限作戰(zhàn)，而伊朗駐聯(lián)合國(guó)大使則否認(rèn)雙方有和平談判接觸，同時(shí)伊朗反對(duì)派消息顯示，哈梅內(nèi)伊之子已被選定為下一任最高領(lǐng)袖。此外，以色列已正式調(diào)動(dòng)部隊(duì)，展開(kāi)對(duì)黎巴嫩的地面入侵，進(jìn)一步擴(kuò)大了地區(qū)沖突范圍。

能源局勢(shì)的復(fù)雜變化，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)波動(dòng)。除霍爾木茲海峽的航運(yùn)擔(dān)憂外，攔截?zé)o人機(jī)的碎片墜落導(dǎo)致阿聯(lián)酋主要石油貿(mào)易樞紐Fujairah發(fā)生大火，直接影響區(qū)域石油貿(mào)易；伊拉克石油存儲(chǔ)設(shè)施即將滿載，官方表示將在數(shù)日內(nèi)被迫減產(chǎn)，幅度超300萬(wàn)桶/日，這一舉措將進(jìn)一步收緊全球原油供應(yīng)，而目前伊拉克已開(kāi)始關(guān)閉部分大型油田，減產(chǎn)已逐步落地。為規(guī)避霍爾木茲海峽運(yùn)輸風(fēng)險(xiǎn)，沙特阿美正探索經(jīng)由紅海出口石油，詢問(wèn)亞洲客戶能否改在紅海沿岸的延布港口提貨，但紅海航道也存在也門胡塞武裝襲擊的潛在風(fēng)險(xiǎn)，且現(xiàn)有管道運(yùn)力難以覆蓋全部出口需求。特朗普則明確表示，可容忍油價(jià)短期內(nèi)上漲，優(yōu)先消除伊朗威脅，這也為油價(jià)高位運(yùn)行提供了支撐。

此外，美國(guó)政策層面的動(dòng)態(tài)也為市場(chǎng)增添變數(shù)。特朗普一方面指責(zé)西班牙在對(duì)伊朗行動(dòng)中缺乏合作，宣稱將切斷與其貿(mào)易往來(lái)；另一方面明確表示，15%的關(guān)稅期限過(guò)后，將逐步公布對(duì)不同國(guó)家的關(guān)稅政策，并計(jì)劃提高對(duì)某些國(guó)家的關(guān)稅協(xié)議，貿(mào)易政策的不確定性進(jìn)一步加劇了全球市場(chǎng)的波動(dòng)。同時(shí)，美國(guó)參議院將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三對(duì)“戰(zhàn)爭(zhēng)權(quán)力決議”進(jìn)行投票，尋求限制特朗普對(duì)伊朗行動(dòng)的權(quán)力，但鑒于共和黨在參眾兩院占優(yōu)，該決議通過(guò)希望渺茫，即便通過(guò)也大概率會(huì)被特朗普否決，難以實(shí)質(zhì)性改變當(dāng)前沖突局勢(shì)。

整體來(lái)看，周二全球市場(chǎng)的波動(dòng)是中東局勢(shì)升級(jí)、能源供應(yīng)擔(dān)憂與美國(guó)政策變動(dòng)共同作用的結(jié)果。短期而言，美元強(qiáng)勢(shì)、原油高位震蕩、貴金屬回調(diào)的格局仍將延續(xù)，而中東沖突進(jìn)展、霍爾木茲海峽航運(yùn)動(dòng)態(tài)以及美國(guó)政策走向，將成為主導(dǎo)市場(chǎng)走勢(shì)的關(guān)鍵變量。紅獅金業(yè)提醒投資者需密切關(guān)注各類風(fēng)險(xiǎn)因素變化，在高波動(dòng)市場(chǎng)中嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)，把握能源板塊與避險(xiǎn)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。