在 OpenClaw 的沖擊下，Cursor 已經要過時了

「Cursor is F***** and Everyone Knows It.」

Insight Partners 聯合創始人 Jerry Murdock 是這么跟 20VC 說的。

成立于 1995 年的 Insight Partners 是專注軟件和互聯網領域的全球頭部 VC/PE 機構，資產管理規模超 900 億美元，其投資組合塑造了現代軟件經濟。Jerry Murdock 幾乎從不參加播客節目，這也是他首次接受深度訪談。

OpenClaw 掀起的這波浪潮，在短短兩個月時間里，快速沖擊、稀釋了 Saas 行業巨頭們的價值。甚至，不止是 Saas，連 Cursor 也已經快過時了。

在這場和 20VC 的對話中，Jerry 講了很多看似「非共識」的觀點：

• 自主 Agent 才是這場海嘯的核心，而不只是廣義上的 AI。

• Cursor 已經過時了，它代表的只是目前的初級形態。

• 我們必然會迎來一個自主 Agent 的專屬技術棧。一旦編排層穩固，Agent 將直接決定算力的流向。在技術選型上，自主 Agent 將掌握絕對的話語權。」

• 目前所有軟件最終都是由人類購買的，但未來，軟件將由 Agent 購買、使用。無論你做什么業務，都要問自己：這東西未來是賣給人的，還是賣給智能體的？

• Agents 會讓記錄系統變得更重要，或者一文不值。

或許，在 OpenClaw 的沖擊下，接下來所有的 AI 公司都要回到同一個「籃子」里，重新起跑。

同樣，Cursor 的 CEO Michael Truell 在前幾天也發了一篇推特長文，提到他們正在向「自主 Agent」方向轉型：

現在，我們正在進入人工智能軟件開發的第三個時代，智能體可以獨立處理更大、更復雜的任務，工作時間更長，并且越來越不需要人類的頻繁指導。 因此，Cursor 的核心功能不再僅僅是「寫代碼」了，而是要幫助開發者建立一個能制造他們軟件的「工廠」。

以下是 Jerry Murdock 和 20VC 對談的精華內容。

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01自主 Agent 才是這場海嘯的核心，不僅是廣義的 AI

主持人：很多公司覺得 Cursor 已經過時了。面對這波 AI 浪潮，你之前用「海嘯」來形容，具體怎么理解？

Jerry Murdock：如果說我有什么經驗，都是從反復搞砸中吸取教訓換來的。海嘯在深海里時其實沒什么威脅，真正危險的是拍到海灘上的那一刻，而且它是混亂的。

現在即將到來的不只是某個單一產品，而是自主 Agent。這才是這場海嘯的核心，而不只是廣義上的 AI。

主持人：我們現在處于什么階段？是大家說的「SaaS末日」嗎？

Jerry Murdock：我不是末日論者，但變革確實來得太快了，必須掌握主動權。很多公司覺得「我只要給現有業務外掛一個 AI 功能就行了」，也許能讓你熬過去并成功套現，但只有具備「AI Native」思維才能成為一家真正出色的公司。那些大量涌現出來的開源社區，才是將產生重大影響的力量。

02Cursor 已經過時了

主持人：在你的投資組合中，有哪些外界還沒注意到的變化？

Jerry Murdock：如果我觀察真正的 AI 初創公司，比如 E2B、Eventual、Lotus AI，他們已經在全面使用 OpenClaw 或者自研的自主智能體來實際寫代碼了。而且這些事也就發生在最新的不到兩個月里。這才是讓人不可思議的地方。

主持人：是的，他們已經開始讓智能體自己寫代碼了。這對于 Cursor 這種估值兩三百億的公司意味著什么？

Jerry Murdock：我剛才提到的那些最前沿的公司，他們的觀點就是 Cursor 已經過時了，這只是目前的初級產品形態。

當然，Cursor 團隊很聰明，資金充沛、客戶多，他們有時間去擁抱自主智能體，有機會轉型并找到下一個方向。但在 AI 領域，你必須奔向未來的趨勢，不能停在過去。

03我們必然會迎來一個「Claw 技術棧」

主持人：你認為，OpenClaw 和開源社區在更大范圍內會產生什么影響？

Jerry Murdock：現在的開源社區里，有大量的人在做集成。如果這個社區繼續加速，我們會看到智能體實現目前完全不具備的能力。

我們必然會迎來一個「Claw 技術棧」，或者自主智能體的專屬技術棧。就像 2004 年的 LAMP 架構（Linux、Apache、MySQL、PHP）極大降低了建站成本，引發了網站和電商爆發一樣。

現在 Claude、Codex 和 Gemini 占據了推理層。但最終會有一個編排層，智能體可以在這里調度多個不同的 LLM 對工作流進行分流：對于復雜任務，調用 Claude；對于簡單的部分，分發給 DeepSeek 或 Llama 3 這樣的開源模型。

一旦編排層足夠穩定，智能體將直接決定算力負載的流向。我猜這會有效地帶動開源模型的崛起，進而帶動 ASIC 芯片的需求。因為 ASIC 能把模型直接固化在芯片上，成本更低，也比那些通用的 GPU 更適合特定負載調優。從大局來看，這是一場革命。

主持人：如果算力向ASIC遷移，英偉達的價值會縮水嗎？

Jerry Murdock：取決于執行力。黃仁勛收購 Groq 就是為了獲得把內存直接放在芯片上的能力，確保未來的 CUDA 也能支持 ASIC 芯片。很多人批評 Meta 掉隊了，但扎克伯格敢對黃仁勛說「抱歉，我們不需要你」，就是因為他在重倉押注 ASIC。

主持人：模型間的動態分配會讓大模型徹底商品化嗎？

Jerry Murdock：最終決定權在自主智能體，而不是開發者。開發者會憑經驗和想法決定用哪種芯片，但智能體是算概率的。它會直接調用 10 個 Python 庫，在 10 個不同的沙箱里跑一遍，看哪個性能最好。所以未來自主智能體會掌握更多的話語權。

04Agents 會讓記錄系統變得更重要，或者一文不值

主持人：自主智能體的爆發，會讓現在的記錄系統一文不值，還是更有價值？

Jerry Murdock：分情況。以 Carta 為例，如果股票代幣化時代到來，且市場用 Carta 的體系來管理，那 Carta 的價值會無限放大；但如果大家用智能體繞過了 Carta，建了一套新系統，那它的未來就難說了。

Salesforce 就像企業軟件史上的珠穆朗瑪峰，不會一夜之間融化。但評估它的視角變了：你要看那些建立在 Salesforce 之上的成千上萬家公司，如果它們開始接連倒下，Salesforce 的底層價值也會跟著縮水。

主持人：營收、增長率、利潤率...... 當這些我們習慣的估值指標都變得不再可靠時，企業的價值到底在哪？

Jerry Murdock：取決于管理層適應新形勢的能力。如果你觀察現有的大多數軟件公司，通常當新技術出現時，市場會先擴張后收縮。因為人們已經習慣了原有的慣性，他們正在做他們正在做的事情。但我不認為普通的軟件公司會就此消失。

如果你有一家掌握大量數據上下文的記錄系統公司，并且能通過自主智能體把這些數據用起來，它的價值實際上會飆升。反之，如果反應不夠快，沒理解新市場，軟件就會衰退。海嘯來了是個警示，當海嘯沖向海灘時，千萬別被困在海灘上，趕緊往高處走。

主持人：現在有OpenAI、Anthropic，還有 Google。如果給你選，你最想給哪家當大使？

Jerry Murdock：這取決于你給我的機會在什么階段。

主持人：我給你 500 億估值的 OpenAI，或者 380 億估值的 Anthropic。

Jerry Murdock:OpenAI. 因為 OpenAI 已經有 8 億人在使用它了。

當你跨越 10 億用戶大關時，你就成功了。Google 的產品雖然也有 10 億用戶，但如果我能把 OpenAI 的聊天機器人轉化成我自己的、個性化的「Jerry Murdock 智能體」，這將是一門極其偉大的生意。

05軟件的買方，從人類變成 Agent

主持人：我們過去習慣的SaaS高增長模型已經過時了嗎？

Jerry Murdock：想想看，目前所有軟件最終都是人類在買，但未來，軟件將由 Agents 購買、使用。

一個自主智能體會變成你的一名「員工」，你給它身份憑證和權限，由它來做決策。你會像管理員工一樣去審查它：「你買了什么？花了多少錢？干了什么？」所以無論你投了什么，都要想一想：這個業務未來是不是由智能體來控制和使用的？

主持人：當買家從人類變成智能體，商業模式會發生什么變化？

Jerry Murdock：這種事歷史上還沒發生過。「我覺得，基于實際消耗（consumption-based）」的定價模式會成為主流。比如 Docker 轉向 AI 時就在往這方面靠。如果智能體被授權使用沙箱，你只要按實際消耗量付費就行了。等額度快用完時，智能體會主動來找你批復下一步。這是未來的運作方式。

主持人：很多SaaS公司現在都在嘗試「外掛式（bolt-on）」的 AI 策略來轉型，你怎么看？行得通嗎？

Jerry Murdock：就像去參加奧運會，人人都想拿金牌，但能贏的就那么幾個。你可以去嘗試外掛 AI，但想贏，就必須做到 AI Native 的世界級水準。

自主智能體寫軟件的速度比任何人類都快，成本也更低，而且它們現在就已經在做了。所以，如果你是為自主 Agent 開發軟件，而它們有理由使用它，且軟件有價值，那太好了，你會過得很好。但如果你今天還沒開始為自主 Agent 開發軟件，未來你將面臨挑戰。可能是 6 個月、一年或 18 個月后，如果你還認為人類會買你的軟件，你將面臨嚴峻的挑戰。

06自主 Agent，開始進化成真正的 AI 員工

主持人：如果以后是智能體去買軟件、做決策，勞動力市場會面臨什么樣的沖擊？

Jerry Murdock：這絕對會是接下來幾年一個核心議題，甚至會影響下次大選。任何在電腦前錄入數據、做排班的白領工作，比如行政助理、客服、初級營銷，大概率會被自主智能體做得更好。

企業會直接停止或放緩這類崗位的招聘。首先受威脅的其實不是在職員工，而是企業原本想要招的下一個初級開發者、行政或客服。

它們已經證明了這種能力的存在：它們可以編寫代碼，可以處理你生活中任何關于日程安排的需求。所以它們已經能夠取代人類了，而且也確實會這么做。

我認為就業市場是非常不均衡的。我認為第一批采用這種技術的公司將是中小企業，因為對它們來說，一個秘書就能帶來巨大的改變。比如在那些只有兩三四個人的公司里，一個秘書就能顯著改變他們處理客戶服務的方式。

我們需要關注自主智能體在三個領域的增長速度：消費者、小企業和大型企業。我猜大型企業會排在最后。在這場 AI 革命中，他們的動作一直最慢。

而且，「全民基本收入（UBI）」在兩年半后很可能成為現實，或者至少成為核心的投票議題，因為政府必須為失業人口提供兜底方案。

主持人：Klarna 的CEO說他們高峰期有 7000 人，到 2030 年會縮減到不到 2000 人。龐大的員工數是不是已經成為了一種「負債」？

Murdock：核心在于文化。Steve Jobs 在 Apple 談過這個：怎么讓公司一直只留 A 級選手。未來你公司里的智能體數量會遠多于人。問題是那剩下的 2000 人在做什么？他們的文化是什么樣的？如果他們都因此獲得了更高的生活質量、有更多時間陪孩子，也許這是個巨大的勝利。

主持人：你覺得十億美元營收的單人公司會出現嗎？

Murdock：絕對會。關鍵在于你的智能體有多聰明、你有多聰明地部署它們、你有多愿意傾聽它們。

真正讓人震驚的是，自主智能體是真的有效，它不需要你一直盯著審核，能獨立工作。我們要意識到，我們已經從擁有一個「AI 助手」，正式進化到了擁有一個「真正的員工」。這是商業運作模式的根本性變化。

主持人：既然環境這么嚴峻，對于今天進入職場、初次尋找工作的畢業生，你會給他們什么具體的建議？

Jerry Murdock：我會讓他去買一臺 Mac Mini，裝上 OpenClaw，然后帶著他的 OpenClaw 去參加面試。

主持人：帶上智能體去面試？

Jerry Murdock：對。真正讓我們驚訝的是，自主智能體真的有效，它不需要你一直盯著審核，能獨立工作。我們已經從擁有一個「助手」，進化到了擁有一個「真正的員工」。你要展示的不僅僅是你個人的能力，而是你使用智能體、通過智能體成倍放大產出的能力。這是未來的競爭力優勢。

07現在是創辦新基金的最佳時機

主持人：如果我是傳統的私募投資人，手里全是年增長 15% 到 20% 的傳統企業SaaS，我該怎么辦？

Jerry Murdock：回到 911 之后，像 Forstmann Little 這樣全倉押注舊模式的頂級收購公司最后徹底出局了。未來肯定也會有機構重蹈覆轍。但在現在這個時間點，你需要重新審視過去的假設和未來的決定。

主持人：在今天的技術格局下，如果要從零開始做投資機構，你會怎么做？

Jerry Murdock：毫無疑問，未來的風投和 PE 機構都必須有自己的自主智能體，每個人都得有。

如果我從零開始，最理想的狀態就是有很棒的數據，讓我能用智能體去尋找那些新 AI 公司要填補的市場空白。接下來，要評估的不僅是創業者本人，更是他們使用自主智能體的能力和質量。風投和創業者都在同一個起跑線上。大家都在同一個賽場上比拼誰能更好地駕馭智能體。

主持人：現在是創辦新基金的最佳時機嗎？

Jerry Murdock：絕對是最佳時機。因為我們正處在巨變之中，人類將不再是軟件的決策者，自主智能體才是。這場海嘯跟過去發生的所有事都不一樣。那些率先擁抱新模式的人，可以從零開始，比那些在舊模式里成功但動作太慢的人擁有大得多的優勢，因為他們已經很富有，賺了很多錢。

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