美伊戰爭：美元回歸，黃金失落

誰能想到，2026年開春的一場中東炮聲，直接把全球金融市場攪得天翻地覆。很多人印象里，地緣沖突爆發黃金鐵定漲價，這回卻走出了完全不一樣的行情。美元反倒成了最大贏家，穩穩坐住了自己的霸權位置。

2026年2月28日，美以聯合對伊朗發動軍事打擊，沖突剛迅速升級，伊朗最高領袖就遇襲身亡。伊朗立馬展開反擊，導彈覆蓋了美以在中東的多處基地，還直接封鎖了霍爾木茲海峽。全球能源供應直接掉了一大塊，油價跳漲，各國股市集體震蕩，投資者都在瘋搶避險資產。

聯合國緊急開會調停，美國直接否決了譴責美方的決議。歐盟呼吁停火沒得到任何回應，中俄明確站出來批評，認定這就是侵略行動。伊朗革命衛隊快速穩住國內局勢，總統萊希牽頭成立臨時政府，放話要全力抵抗外來進攻。

3月1日，伊朗的打擊范圍擴展到了沙特油田，直接造成油田設施損壞，沙特通報產能下降。消息出來立馬引發全球對石油短缺的恐慌，整個市場都跟著抖了三抖。特朗普在白宮發聲明，說這次行動就是為了阻止伊朗核計劃，還要推動伊朗政權更迭。他隨即下令增派航母前往波斯灣，加強空中偵察，伊朗則對外宣稱擊落了美軍無人機，順帶做了一波宣傳。

黎巴嫩真主黨也被卷進沖突，對著以色列北部發動火箭襲擊，戰局直接被拉得更大。開戰第三天也就是3月2日，伊朗又對阿聯酋和巴林境內的美軍基地發射導彈，還造成了美軍傷亡。以色列立馬轟炸黎巴嫩南部陣地還以顏色，全球航運公司全都繞路走好望角，運輸成本直接漲了一大截。

卡塔爾天然氣出口中斷，歐洲能源價格應聲暴漲，德國法國的能源股跌得慘不忍睹，整體股市全線下滑。特朗普承諾會給海灣地區的航運提供保護，美國網絡安全部門還發出警告，提醒提防伊朗可能發起的網絡攻擊。伊朗臨時政府完成重組，可國內經濟已經瀕臨崩潰，動蕩變得越來越嚴重。

戰爭把油價推到高位，美國作為全球主要能源出口國，直接從中賺得盆滿缽滿，大把國際資本都往美元資產流。美元指數持續走強，非美元貨幣集體貶值，歐元日元兌美元都出現了明顯下跌。現在投資者都把美元當成地緣沖突下最靠譜的避險工具，信任度拉滿。

國際資本凈流入美國證券市場，美股和美國企業債都成了香餑餑。哪怕美歐關系已經相當緊張，歐洲投資者還是增持了不少美元資產。亞洲投資者的熱情也沒退，只有中國投資者凈賣出美國證券，盧森堡和比利時增持美債，這事大概率和中國相關托管賬戶有關。

黃金一開始靠著避險需求漲了一波，還摸到了近年的高位。可架不住美元持續走強，加上債券收益率不斷上升，黃金很快就迎來了回調。銀價跟著黃金一起下跌，鉑金和鈀金也沒能幸免，全都跟著下挫。

油價飆升進一步加劇了市場對通脹的擔憂，美聯儲降息的預期變得越來越低。黃金本來就面臨壓力，還要承受美元強勢和美股吸金的多重擠壓。歷史數據早就顯示，能源危機中黃金的回報其實相當有限，美元升值的時候，黃金對投資者的吸引力會直接打折扣。

投資者紛紛轉投美元和美國國債，黃金交易員也趁機獲利了結。比特幣倒是走出了先跌后漲的行情，可還是沒能取代黃金的避險地位，沒能熬出頭。全球支付體系里，美元的占比往上走，歐元的份額反倒出現了下降。

國際貨幣基金組織的數據顯示，美元外匯儲備占比略有下降，其實是估值擠壓帶來的結果，并不是各國真的在減持美元。中國確實在減持美債，可整體外國投資者還是在凈買入，新增持倉占比雖然有所下降，可還是高于歷史平均水平。這場戰爭讓地緣風險定價成為常態，石油美元加芯片美元，直接重塑了美元的信用。

人民幣兌美元逐步走低，接近了市場關注的關鍵位置，這場沖突直接成了美元回歸的轉折點。開戰第四天也就是3月3日，伊朗導彈襲擊阿布扎比和迪拜，逼得阿聯酋股市關閉后重開，還是迎來了大跌。油價一直維持在高位，摸到了三位數每桶，國際能源署警告，霍爾木茲海峽長期關閉會進一步加劇全球通脹。

標普指數開始回落，債券價格也出現下跌，美國增加赤字支出支撐戰爭，美元短期看著強勢，長期其實承壓。伊朗政權內部完成重組，萊希政府想要尋求外交解決，可美國堅持要伊朗無核化還要政權變更，根本不肯松口。全球市場波動進一步加劇，全球股市大多下滑，沒幾個能獨善其身。

現在黃金算是進入了失落周期，雖然平均價還在高位震蕩，要是沖突持續延長，說不定還能迎來反彈。美元溫和升值，投資者信心逐步回升，戰后的石油結算和芯片貿易，會進一步鞏固美元的霸權地位。伊朗經濟崩潰的速度越來越快，國內抗議不斷增多，特朗普放話會繼續打擊，直到伊朗放棄核能力。

聯合國秘書長再次呼吁通過外交途徑解決問題，伊朗直接拒絕了美國開出的條件。這場沖突直接重塑了全球金融格局，美元的主導地位變得更強，黃金卻面臨歷史頂部的壓力，漲不動。大家這回算是親眼見到，地緣沖突能多么快速地改變全球市場的動態。

美元能在危機中重回強勢，靠的就是美國現在的能源出口地位和天生的避險屬性。黃金雖說一直是公認的傳統避險資產，這回卻被美元升值和通脹預期拖了后腿，成了沖突里的失意者。投資者要多留神短期波動，高油價很可能推高全球通脹，美聯儲的政策調整，會直接影響所有人的資產配置。伊朗局勢現在還沒有落定，臨時政府面臨內外雙重壓力，美國這次行動雖說果斷，其實能拿到的盟國支持相當有限。

參考資料 新華社 中東地緣沖突下的全球金融市場觀察