油價飆升引發通脹擔憂 但凱文·沃什或仍將推進降息

財聯社3月5日訊（編輯 夏軍雄）隨著伊朗戰爭導致油價飆升，引發了外界對通脹再度抬頭的擔憂。這也使一些美聯儲官員提出，美聯儲可能需要暫停降息，甚至不排除再次加息的可能。

然而，美聯儲即將迎來一位新的領導人，即前美聯儲理事凱文·沃什。分析人士指出，若沃什獲得參議院確認，即便油價飆升，他幾乎肯定仍會推進降息。

沃什是美國總統唐納德·特朗普提名的下一任美聯儲主席人選，特朗普已于周三正式將提名提交給參議院。現任美聯儲主席鮑威爾的任期將于5月結束。

聯邦基金利率目標區間目前為3.5%—3.75%，美聯儲去年秋季曾連續三次降息25個基點，但在今年1月的利率會議上維持利率不變。市場普遍預計，美聯儲將在3月會議上繼續按兵不動。

沃什此前曾表示，他認為利率應該低于目前3.5%至3.75%的利率區間，而特朗普也明確表示選擇沃什的原因之一，是兩人都希望看到更低的利率。特朗普一直堅持認為利率應該降至1%甚至更低。

對沃什而言，若通脹顯著上升，將是一個棘手挑戰。

在美以軍事行動展開之前，上周五布倫特原油價格約為每桶72.50美元。到周三晚間，油價已升至每桶82美元以上。汽油價格也隨之上漲，這可能推動整個經濟中的通脹上升。

與此同時，共和黨正計劃在中期選舉中主打民生議題。

資產管理公司 PGIM 固定收益首席全球經濟學家Daleep Singh周二晚在給客戶的報告中寫道，如果油價持續上漲10美元/桶，可能會使美聯儲關注的核心通脹指標上升約0.1個百分點。

美聯儲將2%設定為長期通脹率目標，并且傾向于以核心PCE（個人消費支出價格指數）為通脹衡量指標。

在這種情況下，Singh認為，鮑威爾領導的美聯儲最有可能的反應是延長暫停降息的周期，以觀望事態發展。

不過，沃什領導下的美聯儲可能會截然不同。一方面，特朗普政府表示，它有計劃幫助壓低油價。另一方面，等到沃什在5月或6月就任時，戰爭可能已經結束。

在鮑威爾執掌美聯儲期間，該央行一直密切關注地緣沖突如何影響油價及整體通脹。2022年俄烏沖突爆發后，鮑威爾曾警告稱，原油價格“飆升正在給通脹帶來額外上行壓力”。

但沃什對此有不同看法，他去年7月在接受媒體采訪時表示：“美聯儲領導層把通脹歸咎于（俄羅斯總統）普京。”

沃什在去年秋天接受媒體采訪時還表示，美聯儲的“核心通脹理論是錯誤的”。

美聯儲試圖不斷微調其對供需如何影響價格的判斷，但在沃什看來，新冠疫情后的通脹飆升清楚表明，決策者一直在關注錯誤的因素。

他當時表示：“在我看來，通脹的根本原因是政府支出過多，同時印鈔過多。”

在這種理論框架下，油價的適度波動并不會產生太大影響。

沃什認為，通過減少美聯儲近年來持有的約6.5萬億美元金融資產，并整體恢復市場對美聯儲信譽的信心，就能降低對消費者至關重要的長期利率。

沃什還預計，人工智能的進步將提高經濟生產率，而加息可能會危及這些收益。

需要說明的是，在美聯儲的利率決策委員會中，主席僅擁有十二票中的一票，不過委員會成員很少公開反對主席。

沃什的通脹理論幾乎為在當前經濟環境下持續降息提供了“牢不可破”的邏輯基礎，除非出現極端變化，否則即便是美國與伊朗（全球主要產油國之一）爆發全面空戰，也很可能不足以改變這一立場。