商業航天十年磨劍向蒼穹，加速發展擘畫新藍圖

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證券時報·數據寶推出“新興產業”報道，本文聚焦商業航天產業，回顧2025年取得成就，挖掘潛在的投資機遇。

首次將航空航天定位為“新興支柱產業”

2026年政府工作報告指出，培育壯大新興產業和未來產業。實施產業創新工程，鼓勵央企國企帶頭開放應用場景，打造集成電路、航空航天、生物醫藥、低空經濟等新興支柱產業。

這是政府工作報告首次將航空航天定位為“新興支柱產業”。此前，“商業航天”已連續兩年被寫入政府工作報告。

商業航天是航天產業的重要組成部分，涵蓋上游研發制造、中游火箭發射、下游衛星通信、太空旅游等應用場景。早在2015年10月，《國家民用空間基礎設施中長期發展規劃（2015—2025年）》出臺，提出鼓勵社會資本進入航天領域。

自此，我國商業航天開啟了從初創到規模化成長的十年征程。2025年是“十四五”收官之年，我國商業航天產業交出亮眼成績單。2026年是“十五五”開局之年，在商業前景、成本優化及海外示范效應的多重驅動下，我國商業航天產業將加快發展步伐。

2025年商業航天首次實現發射占比過半 多項指標創新高

在業內看來，培育壯大商業航天是大國競爭的戰略高地。2025年，航天“國家隊”及民營企業雙線發力，各航天發射場攻堅克難，從容應對高密度發射的挑戰，在火箭發射、星座建設、可回收技術驗證等領域均取得突破性成績。

火箭發射方面，2025年我國航天發射次數、航天器入軌數量均創歷史新高。據“中國航天”數據，2025年我國共實施92次航天發射，377個航天器成功入軌，發射次數較上一年增加35%以上。

與此同時，商業航天也迎來加速發展的一年，2025年完成50次發射，首次實現發射任務占比過半；入軌商業衛星311顆，占全年入軌衛星總數超八成。其中，星河動力、中科宇航、藍箭航天、星際榮耀及東方空間5家民營航天公司2025年共計發射16次，發射次數創歷史新高。

星座建設方面，“國網”（GW）與“千帆”（G60）兩大巨型星座建設加速推進，2025年分別將126顆、54顆衛星送入太空。“吉利”“天啟”“云遙”等星座建設也同步進行，持續縮小我國與海外國家在空間基礎設施領域的差距。

可回收技術方面，2025年我國商業航天可重復使用運載火箭技術實現加速突破，朱雀三號重復使用運載火箭完成首飛。

今年1月，我國航天發射活動共計8次。長征十二號乙運載火箭靜態點火試驗成功，力鴻一號遙一飛行器完成亞軌道飛行；我國向國際電信聯盟（ITU）申請超20萬顆衛星的頻軌資源。據報道，2026年，中國航天全年發射次數將突破100次，其中商業發射將超過60次。

政策與資本雙輪驅動

筑牢產業生態

商業航天正逐步成為中國航天產業發展的中堅力量，其穩健成長離不開政策的護航以及“耐心資本”的堅定陪伴。

政策層面，北京、上海、天津、廣東、湖北等多地陸續出臺專項支持政策和行動計劃，加碼布局商業航天。2025年11月，國家航天局印發《國家航天局推進商業航天高質量安全發展行動計劃（2025—2027年）》，將商業航天納入國家航天發展總體布局。同年12月，上交所明確，處于大規模商業化關鍵時期的商業火箭企業適用科創板第五套上市標準，為產業資本化打開閘門。

在政策推動下，商業航天企業上市進程明顯提速：藍箭航天IPO已進入“已問詢”階段，中科宇航完成輔導驗收，星際榮耀、星河動力、天兵科技等正接受IPO輔導。

與此同時，“耐心資本”持續加碼，商業航天投融資也較為活躍。《中國商業航天產業發展報告（2025）》指出，2025年商業航天行業融資總額達186億元，同比增長超三成，彰顯資本對產業發展的長期信心。藍箭航天投資方包括紅杉中國、經緯創投、金風科技等；天兵科技投資方包括老鷹基金、上港集團等；星際榮耀投資方包括順為資本、南鋼股份等。

市場規模持續擴容

11只產業鏈個股籌碼集中

賽迪智庫發布的《2026年我國商業航天產業發展形勢展望》報告顯示，2025年中國商業航天市場規模為2.83萬億元，同比增長21.7%；2026年將達到3.5萬億元，同比增長持續超過20%。

持續擴容的市場空間，為“耐心資本”提供了長期回報的可能，也推動商業航天產業穩步邁向高質量發展新階段。南開大學金融發展研究院院長田利輝在接受證券時報記者采訪時強調，商業航天從“初創期”邁向“成長期”的關鍵階段，國家戰略資本需發揮“壓艙石”作用，校正長周期、高風險領域的市場失靈，核心承擔三大角色：充當“耐心資本”，陪伴企業渡過發展難關；作為“連接資本”，引導產業鏈上下游協同發力；發揮“信號資本”作用，撬動市場化資金、構筑健康產業資本生態。

從A股來看，根據Wind數據，布局商業航天的個股有70余只，這其中既有參股商業航天，也有布局產業鏈的個股，截至3月5日，這些個股今年以來平均漲幅接近1.5%，兆馳股份、金風科技年內漲幅領先，均超過37%，其中兆馳股份間接參與投資星際榮耀。

從籌碼變動情況來看，以最新披露的股東戶數與去年末相比較，股東戶數下降的個股有11只，分布于國防軍工、機械設備、通信等行業。

5只個股股東戶數下降幅度超過10%，分別是博云新材、中航西飛、星網宇達、晨曦航空、陜西華達。

博云新材最新披露股東戶數較去年末降幅超過19%，公司今年以來小幅上漲超過2%。公司通過自主創新，所研發的碳/碳喉襯材料已成功應用于我國的“快舟系列”商業航天固體運載火箭上。

中航西飛最新披露股東戶數較去年末降幅超過15%，公司今年以來累計漲幅超過14%。公司商業航天相關技術已應用于火箭整流罩、衛星復合材料結構板、星載大型復合材料天線、星載光學儀器遮光罩、星載太陽帆等產品。

這11只個股中，宇環數控、中航西飛、超捷股份今年以來獲得資金凈主動買入，超捷股份獲資金凈主動買入額接近12億元。

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責編：周莎

校對：冉燕青