廣東惠州又一鋰電池企業啟動IPO！

2026年是鋰電行業邁入新發展周期的關鍵節點，資本市場已提前布局響應。

歷經近兩年的行業沉寂后，鋰電企業再度掀起IPO熱潮。與2022年前后的上市浪潮相比，本輪融資更側重國際資本賦能與全球化戰略落地，港股已成為鋰電企業登陸資本市場、獲取全球化資本支持的核心陣地。

起點鋰電注意到，廣東微電新能源股份有限公司（以下簡稱：微電新能源）于今年1月底向香港交易所遞交主板上市申請，獨家保薦人為國泰海通，正式邁出其港股IPO的關鍵一步。

招股書顯示，本次IPO微電新能源擬將募集資金用于四大用途：提升研發能力、建造新生產線以擴大產能、償還現有銀行借款、以及營運資金及一般企業用途。

微電新能源成立于2017年，總部位于廣東省惠州市東江高新科技園，是行業領先的微型鋰離子電池綜合解決方案提供商。

產品矩陣豐富，涵蓋圓柱、方形、紐扣及軟包等多種款式，廣泛應用于可穿戴設備、個人智慧醫療設備、便攜式儲能電池包、智能教育娛樂設備等場景。

其中，可穿戴設備市場是微電新能源第一營收來源，近三年平均收入占總營收75%以上。

業績方面，招股書顯示，2023年、2024年以及2025年前三季度實現收入分別為3.51億元、5.33億元、4.34億元；實現利潤分別是679.5萬元、5809.6萬元、4281.5萬元。

其中來自可穿戴設備領域的收入占比分別為76.5%、78.4%及75.3%，預計后續可穿戴設備的收入在短期內將繼續占公司收入的大部分。這直接暴露了微電新能源高度依賴可穿戴設備市場的短板。

毛利及毛利率方面，報告期內微電新能源毛利約為1.02億元、1.86億元、1.48億元；毛利率分別為29.0%、35.0%及34.0%。

值得關注的是，微電新能源在招股書提及，預計2025年第四季度將錄得虧損凈額，打破此前業績持續增長的態勢。

對于虧損原因，微電新能源表示主要表現在兩大方面：一是若干較高毛利率海外終端客戶的交付安排延遲；二是公司于2025年推進產能擴張，固定間接成本預期上升，而新增產能尚未得到充分利用。

客戶方面，報告期內，微電新能源向前五大客戶的銷售占比分別為51.7%、45.4%及45.5%。其中對最大客戶的收入分別為7370萬元、7850萬元及5280萬元，占各年度/期間收入的21.0%、14.7%及12.2%。整體看，客戶集中度較高。

研發方面，2023年、2024年以及2025年前三季度，公司研發成本分別為3809.5萬元、5433.9萬元和6684.2萬元，占收入比例分別為10.8%、10.2%和15.4%。研發的高占比投入，體現出微電新能源正加大力度構建技術壁壘，充分保證自身優勢。

站在2026年鋰電行業新周期的起點，微電新能源遞交港股IPO申請，既是順應行業赴港上市的主流趨勢，也是自身突破發展瓶頸、謀求全球化布局的關鍵一步。

起點鋰電認為，作為微型鋰離子電池領域的佼佼者，公司憑借豐富的產品矩陣、穩定的毛利率以及持續高投入的研發實力，在可穿戴設備等核心場景建立了堅實優勢，業績的穩步增長也彰顯了其核心競爭力。

不可忽視的是，高度依賴可穿戴設備市場、客戶集中度較高以及短期業績波動等問題，仍是微電新能源上市路上的考驗，也需要其在后續發展中重點突破。

此次IPO募集的資金，若能順利投入研發升級與產能擴張，將有效助力公司優化業務結構、降低客戶依賴，同時借助港股平臺對接全球資本，拓寬發展空間。

隨著微型鋰離子電池市場需求持續增長，疊加行業技術迭代加速，微電新能源有望憑借技術壁壘與場景優勢，把握行業機遇。未來，若能平衡好業績穩定性與業務多元化發展，持續強化核心技術，微電新能源有望在全球微型鋰電市場中搶占更多份額，實現企業高質量發展，也將為鋰電行業細分領域的創新發展注入新動能。