B站去年凈利潤11.9億元首次實(shí)現(xiàn)全年盈利，廣告業(yè)務(wù)增長亮眼

3月5日，嗶哩嗶哩（09626.HK，簡稱“B站”）公布了2025年第四季度及全年財(cái)報(bào)，首次實(shí)現(xiàn)了美國公認(rèn)會計(jì)準(zhǔn)則下的全年盈利，其中廣告業(yè)務(wù)增長亮眼。

財(cái)報(bào)顯示，2025年B站營收為303.5億元，同比增長13.1%；凈利潤為11.9億元，同比轉(zhuǎn)虧為盈——2024年B站為凈虧損13.6億元。

分業(yè)務(wù)來看，2025年B站廣告業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入100.6億元，占比持續(xù)提升，以23%的增速成為最大增長引擎。增值業(yè)務(wù)收入119.3億元，同比增長8%；游戲收入63.9億元，同比增長14%；IP衍生品及其他收入19.7億元，同比下降3%。

B站在財(cái)報(bào)中提及，過去一年，B站將AI全面融入平臺生態(tài)，通過引入前沿大語言模型，在內(nèi)容發(fā)現(xiàn)和廣告投放方面實(shí)現(xiàn)了更高精度的匹配與優(yōu)化；同時(shí)，為創(chuàng)作者和廣告主提供的AIGC工具，降低了創(chuàng)作與投放門檻。“AI是一股具有變革意義的力量，能夠加深用戶連接、提升分發(fā)效率并拓展創(chuàng)作空間。”

單看第四季度，B站實(shí)現(xiàn)總營收83.2億元，同比增長8%；凈利潤為5.1億元，同比增長478%；經(jīng)調(diào)整凈利潤達(dá)8.8億元，同比增長94%；毛利率連續(xù)14個(gè)季度環(huán)比提升至37%。

廣告業(yè)務(wù)方面，第四季度實(shí)現(xiàn)收入30.4億元，同比增長27%，連續(xù)12個(gè)季度保持同比高速增長；去年第四季度，廣告收入貢獻(xiàn)前五的行業(yè)分別是游戲、數(shù)碼家電、網(wǎng)服、電商和汽車。值得注意的是，AI相關(guān)廣告投放表現(xiàn)尤為突出，全年投放同比增長超過150%。

游戲業(yè)務(wù)方面，第四季度實(shí)現(xiàn)收入達(dá)15.4億元，同比減少14%，財(cái)報(bào)提及原因是《三國：謀定天下》在去年同期的業(yè)績基數(shù)較高。

增值業(yè)務(wù)依然是B站最大的收入來源，去年第四季度增值業(yè)務(wù)收入達(dá)32.6億元，同比增長6%，主要得益于直播、大會員及其他增值服務(wù)業(yè)務(wù)的穩(wěn)健增長。

社區(qū)指標(biāo)方面，B站用戶規(guī)模連續(xù)四個(gè)季度增長，四季度日均活躍用戶數(shù)1.13億，去年同期為1.03億；月均活躍用戶數(shù)3.66億，去年同期為3.4億。2025年，日均使用時(shí)長提升至108分鐘，同比增長6分鐘。截至四季度末，B站正式會員數(shù)為2.84億，第12個(gè)月留存率穩(wěn)定在80%，用戶平均年齡達(dá)到26歲。

財(cái)報(bào)還提及，用戶付費(fèi)意愿在提升。2025年，月均付費(fèi)用戶數(shù)創(chuàng)下3400萬的新高，主要由多種游戲業(yè)務(wù)及增值服務(wù)業(yè)務(wù)帶動。截至四季度末，B站大會員人數(shù)達(dá)2535萬人，同比增長12%，其中約80%為年度訂閱或自動續(xù)費(fèi)用戶。

2025年，B站實(shí)現(xiàn)了71億元的正向運(yùn)營現(xiàn)金流。截至2025年12月31日，公司持有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、定期存款和短期投資總額為241.5億元人民幣。

業(yè)績交流會上，B站董事長兼首席執(zhí)行官陳睿表示，“過去一年里，我們持續(xù)提升商業(yè)化執(zhí)行力度，發(fā)掘社區(qū)內(nèi)在價(jià)值，創(chuàng)下月付費(fèi)用戶新紀(jì)錄，廣告營業(yè)額也加速增長。在充斥著‘快餐式’內(nèi)容的環(huán)境中，嗶哩嗶哩對高質(zhì)量內(nèi)容的長期堅(jiān)持使我們脫穎而出，并贏得愈來愈多忠實(shí)用戶的信任。隨著我們踏入2026年——一個(gè)AI正在重塑內(nèi)容創(chuàng)作、社區(qū)體驗(yàn)及商業(yè)效率的時(shí)代，我們有信心把握這些機(jī)遇，開啟我們可持續(xù)增長的新篇章。”

B站首席財(cái)務(wù)官樊欣表示：“過去一年，憑借強(qiáng)勁的財(cái)務(wù)執(zhí)行力與增長勢頭，我們首次實(shí)現(xiàn)了美國公認(rèn)會計(jì)準(zhǔn)則下的全年盈利。在變現(xiàn)效率提升的同時(shí)，我們始終保持有效的成本管控，進(jìn)一步增強(qiáng)經(jīng)營杠桿。憑借更強(qiáng)勁的盈利能力及穩(wěn)健的資產(chǎn)負(fù)債表，我們以更大的靈活性進(jìn)入2026年。我們將繼續(xù)審慎地進(jìn)行資本配置，以支持我們未來的成長，并創(chuàng)造長期價(jià)值。”