黃金遭遇“避險失靈”？中東戰火推高油價，反成金價阻力

匯通財經訊——周五（3月6日）亞歐時段，現貨黃金從前一交易日低點反彈，目前交投于每盎司5120美元附近，日內漲幅約0.8%。貴金屬市場整體出現修復性反彈，主要受避險需求驅動。然而，受中東沖突升級推高油價、引發通脹擔憂的影響，金價本周整體承壓，有望錄得連續五周上漲后的首次周線下跌。

匯通財經APP訊——周五（3月6日）亞歐時段，現貨黃金從前一交易日低點反彈，目前交投于每盎司5120美元附近，日內漲幅約0.8%。貴金屬市場整體出現修復性反彈，主要受避險需求驅動。然而，受中東沖突升級推高油價、引發通脹擔憂的影響，金價本周整體承壓，有望錄得連續五周上漲后的首次周線下跌。

本周迄今，金價累計跌幅已超3%，主要壓力來自美元強勢與市場對美聯儲貨幣政策路徑的重新定價。交易員正密切關注即將發布的美國2月非農就業數據（NFP），以判斷美聯儲是否會因通脹頑固而進一步收緊政策。

避險需求支撐黃金，卻被油價通脹壓力抵消
中東地緣風險急劇升溫本應強化黃金的避險屬性，但高油價帶來的通脹預期上升反而削弱了美聯儲降息前景，成為金價的主要拖累因素。布倫特原油本周大幅上漲，周漲幅近20%，全球能源供應擔憂加劇，市場擔憂通脹重燃將迫使美聯儲維持高利率甚至考慮加息。

這種“避險VS通脹雙殺”局面令黃金短期承壓。盡管地緣沖突通常利好金價，但當沖突推高能源成本并影響增長預期時，黃金的避險溢價可能被通脹與實際利率上升所抵消。

美元走強施壓金價，美聯儲加息可能性再升溫
周五亞歐時段，美元指數于99.05附近窄幅震蕩，處于相對高位，總體來看，美元指數在本周持續強勢，對美元計價的黃金構成直接壓制。

美聯儲多位官員近期表態偏鷹，暗示若通脹持續高于2%目標，不排除進一步加息可能。美聯儲主席鮑威爾此前強調“數據依賴”，而中東沖突引發的能源價格上漲正為鷹派提供新論據。

美元走強使黃金對持有其他貨幣的投資者更昂貴，需求受抑。反之，若美元指數回落，金價將獲得顯著支撐。目前市場對美聯儲2026年降息次數的預期已從年初的4-5次降至2-3次，甚至出現“年內不降反加”的極端押注。

美以伊沖突進入第七天，伊朗導彈襲擊巴林煉油廠
美以對伊朗聯合打擊已進入第七天。伊朗周四向海灣多國發射導彈與無人機，擊中巴林一處煉油廠引發火災；以色列持續對德黑蘭實施空襲。美國暫停科威特大使館運作。特朗普總統表示伊朗官員曾試圖聯系他尋求停戰協議，但他拒絕并強調“現在為時已晚，美國正全力摧毀伊朗”。

伊朗外長Abbas Araghchi強硬回應：“德黑蘭從未尋求停火，也無意談判。”伊朗伊斯蘭革命衛隊警告未來幾天報復性打擊將升級。沖突外溢已波及巴林、科威特等多國，霍爾木茲海峽航運持續受阻，全球能源市場恐慌情緒升溫。

特朗普稱伊朗求和遭拒，美將推15%全球關稅
特朗普重申對伊朗“零容忍”立場，并宣布本周將引入臨時15%全球關稅，取代此前被最高法院否決的大部分關稅。美國財政部長貝森特表示，該關稅可能在五個月內恢復此前水平，以配合新一輪貿易調查。

交易員同時關注將于周五21:30發布的美國2月非農就業報告（NFP），市場預期新增約59000個崗位（1月實際13萬超預期）；1月零售銷售預期環比下降0.3%。強勁就業數據或進一步強化美聯儲鷹派預期，對金價構成額外壓力。

金價測試九日均線阻力，通道上軌指向5480美元
日線圖顯示，金價維持上升通道內，正測試九日指數移動平均線（EMA）約5135美元的短期阻力。該均線趨平，顯示短期動能有所減弱，但價格仍站穩上升的50日EMA（4879.12）上方，整體偏多格局未破。

14日相對強弱指數（RSI）略高于中線，處于中性偏多區間，買盤壓力仍存。

上行方面，若突破5135美元阻力，金價有望上攻通道上軌5480美元，進一步挑戰1月29日創下的歷史高點5596.33美元。

下行方面，下方首道支撐位于通道下軌5080美元，若失守，將暴露50日EMA關鍵支撐。

（現貨黃金日線圖，來源：易匯通）

北京時間14:22，現貨黃金現報5119.08美元/盎司。

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