江蘇金租又提拔兩位80后高管，股價已逼近歷史高點

作者 | 深水財經社 冰火

繼1984年出生的劉明上任市場總監之后，41歲江勇和42歲張永飛也在近日先后出任總經理和職工董事，江蘇金租（600901）高層年輕化提速。

值得關注的是，在銀行業凈息差持續走低的大背景下，江蘇金租逆勢突圍，租賃凈利差提升至3.75%；近6年漲超2倍，走出“股價越高、估值越便宜”的獨特行情。

不吸儲、不放貸，這家A股獨苗金租公司，用實力詮釋“不是銀行，勝過銀行”。

一、高層年輕化提速

總部位于南京的江蘇金租（600901），成立于1985年6月，2018年3月登陸A股市場，是目前A股唯一一家金融租賃上市公司。公司前兩大股東為江蘇交控與南京銀行，分別持股21.53% 和 21.20%，實控人為江蘇省國資委。

3月4日晚間，江蘇金租發布公告，聘任張永飛為公司職工董事。

2009年7月，25歲的張永飛碩士畢業后便加入江蘇金租，長期深耕風險管理領域，歷任主管、總經理助理、副總經理等職。

2021年，37歲的張永飛進入公司核心決策層，至今任風險管理部總經理；2024年7月至今，兼任江蘇法巴農科設備金租董事、風險總監。他同時持有法律職業資格、銀行從業中級資格及董秘資格，是兼具專業與綜合能力的“多面手”。

深水財經社注意到，近期江蘇金租管理層密集調整，高層年輕化步伐明顯加快。

3 月3日，公司公告，江勇總經理任職資格獲監管核準，同時兼任首席合規官。在2023年，1984年出生的劉明上任公司市場總監。

這三位高管層的年齡都在40歲出頭，成為江蘇金租最年輕的三位核心高管。

此次人事調整前，公司董事長、總經理職務由周柏青一人兼任，其自2025年3月升任董事長后便一直“一肩挑”，江勇正式出任總經理，標志著江蘇金租核心管理層分工進一步清晰。

另外要說的是，董事長周柏青是1979年出生，今年也才47歲，是目前江蘇最年輕的上市金融機構董事長，也是第二年輕的江蘇省屬國資控股上市公司董事長，僅次于1983年出生的蘇豪匯鴻（600981）董事長楊承明。

二、不是銀行，勝過銀行

江蘇金租并非銀行，卻在經營質效上勝過銀行。

為何說“不是銀行”？

江蘇金租不具備吸收公眾存款、直接發放現金貸款的資質，核心業務為融資租賃，通俗而言就是“借雞生蛋，以蛋還租”。

舉例來說，農戶需要農機卻無力一次性購買，江蘇金租可先行購置設備再租賃給農戶，既減輕其短期資金壓力，讓農戶提前用上生產工具，也為公司帶來穩定租賃收益。

為何又說 “勝過銀行”？

2025年前三季度，銀行業凈息差持續走低至1.6%，而江蘇金租租賃業務凈利差達3.75%，同比提升0.08個百分點，在利率下行大環境中實現逆勢走闊。

對于凈利差提升原因，國金證券研報分析，主要源于江蘇金租生息資產收益率下行幅度，明顯小于計息負債成本率下行幅度。據測算公司年化計息負債成本約2.25%，同比下降0.74 個百分點；年化生息資產收益率約6.38%，同比僅下降0.34 個百分點。

資產質量方面，2025年前三季度，江蘇金租不良率環比下降 0.01個百分點至0.9%，在42家A股上市銀行中排名第11低；撥備覆蓋率403.01%，位列A股上市銀行第7高，風險抵御能力十分扎實。

開源證券研報指出，2025年前三季度，江蘇金租關注類貸款率2.20%，環比下降0.16個百分點，創上市以來新低，資產質量持續優化。

業務模式上，江蘇金租跳出傳統金租依賴大客戶、大項目的粗放發展路徑，確立“廠商 + 區域”精細化模式。華創證券研報顯示，公司已深度綁定超5800家廠商及經銷商，在中小微客戶群體中具備顯著議價優勢。

三、股價越高，估值越便宜

今年3月2日，江蘇金租股價最高觸及6.55元，刷新上市近 8年新高，總市值逼近370 億元，近6年累計漲幅超2倍。

深水財經社觀察到，江蘇金租呈現出“股價越高、估值越便宜”的獨特現象，背后邏輯是企業盈利增速快于股價漲速，帶動估值水平持續下行。

業績層面，自2018年上市以來，江蘇金租歸母凈利潤已連續6年實現兩位數增長。盡管公司尚未發布2025年全年業績預告，但從去年前三季歸母凈利潤同比增長9.82%的表現來看，全年繼續保持兩位數增長或是大概率事件。

估值方面，截至3月5日收盤，江蘇金租股價報6.33元，動態市盈率僅11.24 倍，仍處于歷史偏低水平。

股東回報上，江蘇金租具備與優質銀行股相似的高分紅屬性。

2018~2024 年，公司現金分紅占凈利潤比例在35%~53%；2025年實施兩次分紅，每10股累計派現4元（含稅），股息率高達 6.32%，大幅超越銀行業約4%的平均水平。

開源證券研報認為，江蘇金租業績具備穿越周期的韌性，分紅穩定可持續，在低利率環境下，作為優質高股息標的，配置價值愈發凸顯。

（全球市值研究機構深水財經社獨家發布，轉載引用請注明出處）