廣東
在AI數據中心需求的強力推動下，存儲漲價潮持續，近期多家國內外存儲公司陸續發布的2025年業績和未來指引大幅超出市場預期。
當前存儲行業迎來高景氣周期，2025年存儲芯片價格已大幅上漲。在AI數據中心持續而強勁的行業需求疊加供給約束下，存儲周期有望延續至2027年，相關公司業績也有望持續超預期。
從需求端來看，當前AI的爆發性需求拉動存儲芯片打開了上漲空間。內存已成為影響AI認知能力的關鍵要素，如果內存配置不足，AI體驗、功能和性能均會受到一定限制，AI正推動幾乎所有應用領域的內存容量持續增長。一方面，隨著國內外廠商不斷加強AI基礎設施建設投入，AI資本開支高增，而單個GPU搭載的HBM量、DRAM量、SSD量有望超過GPU本身，存儲需求的增速有望高于AI資本開支整體；另一方面，存儲和token量、輸入輸出文件量的增長直接掛鉤，當前天量token的消耗有望進一步帶動存儲需求。
從供給來看，由于全球存儲巨頭擴產動作有限，存儲供給的釋放較為緩慢，2026年幾乎沒有新的廠房落地，技術轉型是支撐存儲供給增長的主要來源。同時全球存儲巨頭正將產能向利潤更高的HBM和DDR5傾斜，疊加潔凈室交付周期持續拉長，進一步限制了供給釋放能力。
考慮到全球AI資本開支投資的各種超大規模長期規劃，存儲市場漲價幅度和持續時間都有望超預期。對于A股而言，存儲漲價主要利好三類公司模組公司、利基存儲設計公司、設備公司。隨著存儲景氣度提升，存儲擴產或將帶動設備需求持續向上。
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