出資比例最高70%！江蘇出臺政府投資基金新政

來源：證券時(shí)報(bào)

江蘇出臺政府投資基金新政。

政府投資基金作為引導(dǎo)財(cái)政資金與社會資本結(jié)合的重要載體，在吸引社會投資、優(yōu)化資源配置、推動產(chǎn)業(yè)升級方面發(fā)揮了積極作用。如今，產(chǎn)業(yè)發(fā)展和科技創(chuàng)新普遍面臨投入大、周期長、風(fēng)險(xiǎn)高等挑戰(zhàn)，尤其需要政府投資基金這一耐心資本加大支持力度。

近日，江蘇省政府辦公廳印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)江蘇省政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)施意見》（以下簡稱《意見》），圍繞服務(wù)國家戰(zhàn)略、推動產(chǎn)業(yè)升級、促進(jìn)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)等方面提出多條舉措。

按照投資方向，政府投資基金主要分為產(chǎn)業(yè)投資類基金和創(chuàng)業(yè)投資類基金。產(chǎn)業(yè)投資類基金要圍繞“1650”產(chǎn)業(yè)體系和“51010”戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群，支持改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、培育壯大新興產(chǎn)業(yè)；創(chuàng)業(yè)投資類基金要圍繞發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，加大對“10+X”未來產(chǎn)業(yè)體系的投入力度，著力投早、投小、投長期、投硬科技。

對創(chuàng)業(yè)投資類基金，《意見》鼓勵(lì)采取母子基金投資方式，各級政府出資比例和管理費(fèi)提取比例可適當(dāng)提高。其中，對引導(dǎo)作用和社會效益好、社會資本參與意愿不強(qiáng)、投資階段較早、投資風(fēng)險(xiǎn)較大的創(chuàng)業(yè)投資類基金，各級政府出資比例合計(jì)可提高至70%，管理費(fèi)提取比例可提高至3%/年，基金存續(xù)期、績效評價(jià)周期可適當(dāng)延長。

《意見》提出，建立全省政府投資基金統(tǒng)籌管理機(jī)制，江蘇省發(fā)展改革委要會同行業(yè)主管部門充分發(fā)揮布局規(guī)劃和投向指導(dǎo)作用，引導(dǎo)全省政府投資基金合理布局，江蘇省財(cái)政廳要加強(qiáng)對全省政府投資基金工作指導(dǎo)和監(jiān)督。設(shè)區(qū)市要加強(qiáng)對本地區(qū)基金統(tǒng)籌管理，統(tǒng)籌考慮經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展實(shí)際、財(cái)政承受能力、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和存量基金情況，合理確定基金數(shù)量、投向、規(guī)模和層級?！兑庖姟愤€明確建立健全容錯(cuò)機(jī)制。基金運(yùn)作遵循市場規(guī)律，容忍正常投資風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)基金投資領(lǐng)域和風(fēng)險(xiǎn)水平不同設(shè)置差異化評價(jià)指標(biāo)，不簡單以單個(gè)項(xiàng)目或單一年度盈虧作為考核依據(jù)。

《意見》在優(yōu)化基金發(fā)展環(huán)境方面作出新規(guī)定，旨在打破區(qū)域壁壘，讓市場在資源配置中更好發(fā)揮作用?！兑庖姟饭膭?lì)取消政府投資基金管理人注冊地限制，吸引更多優(yōu)質(zhì)基金管理人參與基金管理；科學(xué)設(shè)置返投認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，鼓勵(lì)降低或取消返投比例。

《意見》還提出，強(qiáng)化基金退出管理，推動區(qū)域性股權(quán)市場完善政府投資基金份額轉(zhuǎn)讓平臺，加快建設(shè)份額估值系統(tǒng)和報(bào)價(jià)平臺。發(fā)揮“江蘇S基金聯(lián)盟”作用，鼓勵(lì)各類S基金參與政府投資基金份額轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，構(gòu)建更加暢通的退出機(jī)制。鼓勵(lì)設(shè)立并購基金，推動產(chǎn)業(yè)升級和結(jié)構(gòu)調(diào)整，拓寬退出渠道。就在年初，國家多部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)政府投資基金布局規(guī)劃和投向指導(dǎo)的工作辦法（試行）》等文件，在國家層面對政府投資基金的布局和投向作出系統(tǒng)規(guī)范，標(biāo)志著政府投資基金從粗放式管理向精細(xì)化管理轉(zhuǎn)變。有業(yè)內(nèi)人士指出，盡管政府投資基金規(guī)?？焖僭鲩L，但實(shí)踐中也暴露出結(jié)構(gòu)性問題，例如投向同質(zhì)化、定位模糊等。新規(guī)通過頂層設(shè)計(jì)優(yōu)化、激勵(lì)機(jī)制重構(gòu)與操作規(guī)范升級，推動政府投資基金從“規(guī)模擴(kuò)張”有效轉(zhuǎn)向“質(zhì)量優(yōu)先”。