1.3 萬億元超長期特別國債，投向有何新意？

來源：【人民日報中央廚房-麻辣財經工作室】

2026年政府工作報告提出，擬發行1.3萬億元超長期特別國債，持續支持“兩重”建設、“兩新”工作。

這一重大政策安排，是“十五五”開局之年宏觀調控的重要抓手——當前，經濟回升向好基礎仍需鞏固，“供強需弱”矛盾尚未根本緩解，重大戰略落地、產業升級、民生改善均需長期穩定資金支撐。超長期特別國債以20—50年超長期限、低成本、中央統籌等獨特優勢，精準匹配重大項目、設備更新、消費提振等長周期、大投入、惠長遠領域資金需求。發行1.3萬億元超長期特別國債支持擴內需，為實現全年經濟社會發展目標提供堅實財力保障。

總結經驗，提質增效。這一政策安排，是對去年成功實踐的延續鞏固，體現了從“有效”到“高效”的政策追求。

2025年我國順利發行1.3萬億元超長期特別國債，其中8000億元用于“兩重”建設，5000億元用于“兩新”工作。在“兩重”領域，資金支持1459個重大項目，覆蓋重大交通、水利、能源、生態環保、高標準農田等，夯實國家戰略與安全能力根基。在“兩新”領域，3000億元支持消費品以舊換新，擴圍至汽車、家電、家裝、數碼產品，全年帶動超過3.6億人次享受補貼，拉動相關商品銷售額超2.6萬億元；2000億元支持設備更新，覆蓋約8400個項目，帶動社會總投資超1萬億元。

從實施效果看，去年超長期特別國債有效穩定總需求、激活市場主體、推動結構升級，既對沖經濟下行壓力，又加快新舊動能轉換，為經濟回升向好提供關鍵支撐。實踐充分證明，超長期特別國債是兼顧逆周期調節與跨周期調節的有效工具，為今年政策延續優化奠定堅實基礎。

與去年相比，2026年該項政策保持力度不減，同時呈現四大亮點：

投向結構更精準。 用于“兩重”建設的8000億元資金，投向更聚焦國家戰略急需和長遠發展，重點支持城市地下管網、高標準農田、“三北”工程、降低全社會物流成本等領域。2000億元用于支持大規模設備更新，進一步突出制造業數智化、綠色化轉型要求。消費品以舊換新政策持續優化補貼范圍與標準，進一步聚焦汽車、冰箱、洗衣機等覆蓋人群廣、帶動效應強的重點品類，新增智能眼鏡等新興產品，實現“減量不減效、精準再提升”。

發展導向更突出。今年，強調增強市場主導的有效投資，提高民生類投資比重，聚焦新質生產力、新型城鎮化等重點領域，推動資金向高質量發展、民生改善、人力資本提升集中，更好服務于“質的有效提升和量的合理增長”。

政策協同更有力。超長期特別國債與財政金融政策協同發力，在供給側、需求端雙向突破、同向賦能，體現我國宏觀調控體系化、精準化、協同化、長效化的顯著優勢。

調控理念更成熟。在調控目標上，注重實現逆周期與跨周期有機統一。超長期資金既快速補充當前需求缺口，又布局長遠生產力，避免短期刺激后遺癥，兼顧年度目標與“十五五”中長期布局。在供需雙向發力上，繼續推動供給升級與需求擴容互促共進：供給側，設備更新、重大項目建設推動技術改造、產業升級、新質生產力壯大；需求側，以舊換新、民生投資直接提升居民消費能力與意愿，擴大有效需求，形成“供給提升創造需求、需求擴容牽引供給”的良性循環。在資金效能上，實現規模合理與精準高效并重，不盲目擴規模，而是優化投向、創新機制、嚴控風險，把資金用在“刀刃上”，體現財政治理由“重投入”向“重效益、重配置”轉變，彰顯中國特色宏觀調控的科學成熟。

這1.3萬億元，不是簡單的數字重復，而是政策的迭代升級。當財政資金與金融工具握指成拳，當供給升級與需求擴容相互奔赴——我們有理由相信：2026年的中國經濟，必將在“穩”與“進”的統一中，邁出高質量發展的堅實一步。

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