國家級制造業單項冠軍，納睿雷達的護城河能挖多深

在真實的應急響應中，這1-3小時往往決定了下游村莊能否在山洪封路前完成撤離。

對于防災減災部門，提前1-3小時獲取精確到量級的雨強數據，意味著城市排水泵站有時間提前1-3小時開啟排洪閘進行騰容。在防洪排澇基礎設施相對薄弱的北方地區，預警時效的提升，直接決定了農業機械和搶險物資能否在洪峰到來前完成物理轉移。

而這種性能上的缺口，正構成了國家級制造業單項冠軍企業納睿雷達（688522.SH）業務起飛的基石。

2026年2月27日，納睿雷達發布了其2025年的年度業績快報。

財報數據顯示，公司去年實現營業收入4.6億元，同比增長33.26%；歸母凈利潤1.08億元，同比增長41.58%，在各行各業都在追求穩健的當下，這家位于珠海高新區的雷達整機廠商，拿出了凈利潤增幅顯著跑贏營收增幅的表現。

納睿雷達在公告中將這一增長歸功于水利測雨雷達領域新簽合同的增加。

政策端的風向也印證了這一點，2026年兩會政府工作報告明確提出，要加快補齊北方地區防洪排澇抗災基礎設施應急處置等短板。

在此之前，水利部在推進雨水情監測預報“三道防線”建設中，也多次強調了測雨雷達在防御體系中的首道關口作用。

手握這份利潤表和充裕的現金流，納睿雷達在業績發布的同時，又于近期拋出了一項金額達3.26億元的并購計劃。這筆投向上游芯片設計公司的投資，揭示了這家雷達單項冠軍的真實意圖：在賣出更多雷達之后，它想從供應鏈的最底層買回定價權和技術自主權。

氣象雷達的生意經

要理解納睿雷達的業績，首先要看懂雷達是怎么“看雨”的。

傳統機械雷達的工作方式類似于老式的旋轉探照燈。

它依靠電機驅動巨大的拋物面天線，一圈一圈地掃描天空，為了獲得一個空域的完整三維數據，機械天線需要不斷變換仰角，轉完一圈通常需要5到6分鐘。

在面對平穩的降水時，這種掃描速度尚可應付，但在突發性極強的局地強對流天氣面前，5分鐘的間隔顯得過于漫長，相控陣雷達改變了這一過程。

它取消了機械轉動裝置，而是在雷達陣面上密布著成千上萬個微小的收發組件。通過控制這些組件發射信號的相位，雷達波束可以在微秒之間完成指向切換，通俗地說，相控陣雷達不是在“轉圈”，而是在“瞬間移動”。

這種電子掃描技術，將反應時間從分鐘級壓縮到了秒級。

納睿雷達的主打產品是X波段雙極化有源相控陣天氣雷達。

根據公開資料，納睿雷達自研的天氣雷達系統集成了全極化技術，不僅能看清云團的位置，還能識別出云里到底是水滴還是冰雹。

這種硬核的技術能力，在2025年底獲得了官方認可，在工業和信息化部公示的第九批國家級制造業單項冠軍企業名單中，納睿雷達就位列其中，是目前國內相控陣雷達系統整機制造企業中唯一的單項冠軍。

國家級制造業單項冠軍的門檻很高，除了要求單項產品市占率居全球或國內前列，還必須是國家級專精特新“小巨人”企業。

國家級制造業單項冠軍企業是工業和信息化部組織認定的中國制造業的一項重要榮譽，授予長期專注于細分產品市場、生產技術或工藝國際領先、單項產品市場占有率位居全球或國內前列的企業。認定要求企業從事相關領域10年及以上，市場占有率全球前三，擁有核心自主知識產權并主導技術標準制定，并已入選國家級專精特新“小巨人”企業 。

納睿雷達能獲得這一稱號，靠的是存量市場的滲透率。

根據納睿雷達披露的信息，截至目前，其布設在全國28個省、直轄市及港澳地區的雷達系統已經超過300套。對于水利和氣象部門而言，這些設備不僅是資產，更是長期運行的數據節點。

這種“先行卡位”的優勢，直接轉化為其2025年財報中新簽合同的爆發。

在2026年2月24日舉辦的廣東省高質量發展大會上，董事長包曉軍在發言中提到，公司十余年深耕全極化有源相控陣雷達，已搭建起從設計、制造到軟件算法的全價值鏈體系，這種全體系的控制力，是其毛利率能夠維持在高位的核心原因。

財報顯示，納睿雷達2025年的扣非凈利潤達到9788.99萬元，同比增長14.24%。這意味著其主營業務的造血能力依然強勁。

從氣象防災減災到水利"雨水情"監測預報，納睿雷達通過將昂貴的軍用相控陣技術民用化，在細分市場里挖出了一條寬闊的護城河。

往供應鏈最深處走

對于一家利潤破億的高端裝備企業來說，不能只滿足于“組件級和部件級設計”。

在有源相控陣雷達的成本結構中，核心芯片占據了較高的比重。

雷達陣面上每一個收發單元，都需要獨立的ADC（模數轉換器）來捕捉信號，需要DAC（數模轉換器）來發射波形，還需要MCU（微控制單元）來下達指令。

如果這些核心元器件全部依賴外部采購，雷達廠商的發展空間將會受到限制。

一方面，采購價格被芯片巨頭壟斷，整機利潤會被上游稀釋；另一方面，芯片供應商提供的通用方案，往往無法發揮雷達算法的最佳性能。

納睿雷達不打算一直當那個“技藝高超的系統方案提供商”。

2026年2月27日，納睿雷達董事會通過了調整后的并購方案，計劃以3.26億元的價格收購天津希格瑪微電子技術有限公司（以下簡稱“天津希格瑪”）100%股權。

天津希格瑪是一家典型的芯片設計（Fabless）企業。

其核心技術集中在光電傳感器芯片和MCU芯片，根據公開資料，該公司成立于20年前，其核心團隊是中國較早嘗試Fabless模式的創業者，研發總監李志謙出身于中國科學院微電子研究所，技術背景非常扎實。

在芯片行業，合作伙伴的名單往往比PPT更有說服力。

天津希格瑪目前與臺積電、華虹宏力等晶圓代工廠有長期合作，能進這些代工廠的供應鏈，說明其產品的設計成熟度和工藝兼容性已經過了關。

這筆3.26億元的并購，帶有明確的對賭條款，天津希格瑪管理層承諾，在2026年到2028年的三年內，累計凈利潤不低于8000萬元，其中，第一年的利潤承諾為2200萬元，隨后逐年遞增。

并購希格瑪，這不僅是一筆財務投資，納睿雷達公告中反復提到一個詞：“芯片級協同”。

將天津希格瑪收歸麾下后，納睿雷達可以直接定制ADC和MCU芯片，這種定制化意味著，雷達的硬件電路可以根據納睿特有的“全極化算法”進行優化。

在提升探測精度的同時，能顯著降低系統功耗。

更現實的利益在供應鏈成本上，掌握了底層芯片設計，納睿雷達就掌握了關鍵零部件的話語權。

在未來的低空經濟和車載雷達競爭中，這種源頭的成本控制能力，將是決定其能否進行大規模價格擴張的勝負手。

尋找下一張網

在拿穩了氣象和水利這兩個基本盤后，納睿雷達的目光開始移向低空和地面。

2026年是“十五五”規劃的開局之年，在兩會政府工作報告中，除了防洪基礎設施，低空經濟作為戰略性新興產業的地位被再次確認。

廣東是低空經濟的先行區，產業規模占全國近三分之一。

但這門生意的繁榮面臨著一個技術難題，城市低空環境非常復雜，林立的建筑、雜亂的電磁干擾，加上無人機本身“低慢小”的特征，讓傳統的交通管理手段失效。

低空經濟需要一套全新的“電子警察”。

納睿雷達正在嘗試將氣象探測領域的技術領先優勢復刻到低空監測中。

在2026年廣東省高質量發展大會上，包曉軍明確表示，納睿雷達正致力于開發適配低空應用場景的基礎設施產品，協助構建全體系空中管控體系。

目前，納睿雷達開發的Ku波段雙極化有源相控陣雷達已經在廣、深、珠等地進行了測試，這種雷達能同時追蹤成百上千個微小目標，如果低空基建訂單能夠在2026年大規模落地，這將成為納睿雷達繼水利業務之后的第二個增長曲線。

除了天上，納睿雷達還盯上了馬路上的商機。

在2026年初的投資者互動中，納睿雷達披露了其毫米波雷達的研發進度。公司研發的“77GHz車載雙線偏振相控陣毫米波雷達”目前已處于在研狀態。

盡管尚未實現投產銷售，但這一動作傳遞了一個信號，納睿雷達想進入自動駕駛和智能交通的供應鏈。

在車載雷達這個早已殺成紅海的市場，納睿雷達的策略依舊是其賴以成名的“低成本產業化”邏輯，通過自有的芯片設計能力（天津希格瑪）和相控陣技術積累，去挑戰現有的感知市場格局。

這構成了納睿雷達未來發展的完整坐標系。

在氣象和水利領域，它依靠單項冠軍的護城河每年穩定賺取過億利潤；在產業鏈上游，它通過3.26億的并購試圖通過芯片協同來降低門檻；在低空經濟和車載感知的藍海里，它正在利用技術降維的勢能尋找新的大單。

水利部對“十五五”水文設施補短板的要求，給納睿雷達提供了短期內最確定的訂單增量。

而董事長包曉軍在高質量發展大會上所談及的“星辰大海”，最終需要氣象探測、水利測雨、低空經濟、民用航空、智能傳感和底層芯片的迭代來一點點兌現。

利潤增長41%是過去式的總結，而3.26億買下的芯片設計能力，則是為了下一個周期的博弈準備的籌碼。

在高端制造領域，當一家公司不再僅僅提供組裝后的硬件，而是開始從底層芯片協同來定義產品功能時，它的商業天花板才真正被打開。

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