工業富聯營收快破萬億，AI算力成關鍵！

文/楊劍勇

2025年，工業富聯交出一份史上最強勁年報，營收達到9028.87億元，同比增長48%，距離萬億營收大關僅一步之遙；全年凈利潤為352.85億元，同比增長58%。賺得更是盆滿缽滿，為此，再現大手筆的百億級分紅，2025年擬派發129億現金紅利。上市以來，已累計分紅總額達631億元。

主要受益于全球AI算力需求的加速爆發，使得算力服務成為工業富聯最大業務板塊，是驅動整體業績增長的核心引擎。

具體分業務板塊來看，來自云計算板塊營收為6026.79億元，同比增長88.70%，營收占比進一步提升至66%。印證了工業富聯在AI算力基礎設施領域的核心競爭力和領先地位。由此，實現了從傳統代工企業向算力龍頭的華麗蛻變。

在云計算業務板塊中，AI相關業務占比持續提升。主要是云服務商業務表現亮眼，2025年的云服務商服務器營業收入同比增長超1.8倍。其中，AI服務器增長勢頭強勁，云服務商AI服務器營收同比增長超過3倍，進一步鞏固在全球AI服務器市場的龍頭地位。

與此同時，在交換機方面，因AI需求持續放量，交換機業務成長顯著。其中，2025年 800G以上高速交換機全年營收同比增幅高達13倍，成為該板塊增長的新引擎。

當前，全球主要云服務商對AI基礎設施的資本支出已進入新一輪擴張周期，僅微軟、谷歌、亞馬遜、Mate四大科技巨頭2026年人工智能方面的投入預計將達6600億美元。

云巨頭們加大AI基礎設施的資本支出，以此提升自身的AI大模型競爭力，展現出AI基礎建設長期的成長潛能。面對大型云服務商對AI基礎設施建設需求下，工業富聯聚焦AI算力基礎設施核心賽道，深化在AI服務器及數據中心高速網絡等關鍵領域，并進一步強化與全球Tier 1云服務商的長期戰略合作關系。

由于云服務商都在提高資本支出，AI服務器的整體出貨量，有望優于先前預期。可以確定的是，AI算力需求還將迎來更為迅猛的增長，對AI產業鏈的公司業績帶來積極影響。

尤其為AI服務器、高速交換機等核心硬件供應商帶來持續的增長，為工業富聯的云計算業務注入強勁動能，業績延續大漲的格局，是典型的深度受益于算力需求爆發式增長的廠商，成功抓住了算力高速增長窗口期，營收也向萬億規模邁進。

整體來說，AI大模型時代，云巨頭對AI基礎設施的投入力度繼續提升，以及隨著GPU與ASIC等算力方案迭代，AI算力需求持續旺盛。

工業富聯依托在AI服務器領域長期積累的技術能力與系統整合優勢，實現規模+質量雙重高增長，邁入新的發展階段。

最后，自ChatGPT誕生后，從ChatGPT到DeepSeek、千問等各種大模型服務猶如潮水般涌現，推動全球人工智能發展再躍升一個臺階，進入AI大模型時代，且當前AI養龍蝦浪潮席卷而來，驅動AI大模型已無處不在。

然而，大模型數以億計的參數對算力消耗巨大，全球AI算力需求繼續增長態勢，也推動AI正加速步入規模化應用階段。伴隨而來的是，產業需求亦由模型開發逐步走向大規模推理應用，Token消耗量的指數級增長對數據中心的吞吐能力與建設規模提出更高要求。

AI大模型技術快速發展為各行各業帶來了巨大的發展機遇。隨著大模型技術的突破，AI服務器作為算力需求也越來越大，為高效AI服務器提供了更廣闊的發展空間。據TrendForce預測，2026年全球AI服務器出貨量將年增28.3%。

作為AI服務器、高速交換機等核心硬件的主要供應商，工業富聯面對AI領域的旺盛需求，聚焦AI基礎設施等核心領域，同步加速全球產能擴張，保障AI服務器等產品的及時出貨，進一步鞏固其在AI算力硬件供應鏈中的核心地位。

有望受益算力需求增長繼而對業績帶來積極影響，業績也驗證AI已成為穩健發展的核心驅動力，也標志著AI驅動的全新增長周期。

楊劍勇，福布斯中國撰稿人，表達觀點僅代表個人。致力于深度解讀AI大模型、人工智能、物聯網、云計算和智能硬件等前沿科技。