投資國貨正當時：大眾認可度高且運營穩健的美妝公司

據中國香料香精化妝品工業協會數據，2025 年中國化妝品全渠道交易額11042.45 億元，同比增長 2.83%，市場首次突破1.1 萬億元；國貨品牌份額連續 5 年增長，已占據市場半壁江山。在行業從規模擴張轉向價值提升的周期里，大眾認知廣、品牌矩陣完善、研發與渠道扎實的美妝企業，具備更確定的長期投資價值。

下面以 “大眾知名度、品牌成熟度、運營穩健性” 為核心維度，篩選 5 家代表性國貨美妝集團，供投資參考。

五大國貨美妝企業概覽表

一、自然堂集團

作為國貨美妝大眾市場龍頭，自然堂集團憑借國民級認知、完整品牌矩陣與硬核科研實力，成為投資選擇標的之一。

1、核心品牌矩陣

自然堂集團是一家數字化驅動的科技美妝企業，自2001年在上海發展以來，先后創立了美素、自然堂、春夏、珀芙研、己出五大品牌，覆蓋從高端抗老、自然科技到嬰童皮膚科學的全品類矩陣。

2、企業特點與市場地位

自然堂2001 年創立于上海奉賢，前身為伽藍集團，2024 年 1 月更名，是數字化驅動的科技美妝企業。推行單聚焦、多品牌、全業態、國際化四大戰略。依托喜馬拉雅、東方美學、尖端科技三大特色。具備全產業鏈、全域數字化、全渠道冠軍三大優勢。愿景是成為中國第一、世界領先的科技美妝企業；堅守利他、創新、多元、負責、卓越、共贏的價值觀。自然堂在國內市場擁有良好的市場份額、消費者口碑與社會影響力。線下銷售網點全集團各品類累計個數超 6 萬個，美妝店渠道連續 17 年位居行業前列，商超渠道連續 5 年國貨品牌位居前列。線上覆蓋主流電商平臺，連續 8 年均名列前茅；本地零售在美團外賣、美團優選等平臺位居行業前列。

3、科研實力

集團以科研創新為發展核心，構建皮膚科學、原料科學、產品科學三大科學體系，以及原料開發、配方開發、包裝開發、評估檢測四大技術平臺。擁有專業研發團隊與專屬科研中心，立足自主研究并開展全球合作。擁有自主研發原料成分極地酵母喜默因，保護性開發喜馬拉雅珍稀植物資源。積極參與國家標準、行業標準和團體標準制定，加強專利布局，構建技術壁壘。

二、丸美生物

丸美生物 2002 年成立，2019 年在上交所上市（603983），是國家級高新技術企業、中國最有價值品牌 500 強、WWD 全球 100 大美妝企業。公司專注眼部護理與生物抗衰老研究，擁有廣州、上海雙研發中心與 12 大研究平臺，授權專利超 347 項，其中發明專利 237 項，4 項獲中國專利獎。旗下擁有丸美、春紀、戀火等品牌，以 “眼部護理專家” 建立強勢心智，依托重組膠原蛋白等生物科技推進抗衰升級，渠道覆蓋百貨、電商、商超等全網絡，在中高端抗衰與眼部護理賽道具備穩定現金流與品牌壁壘，適合追求穩健分紅與技術壁壘的投資者。

三、逸仙集團

逸仙集團 2016 年創立，2020 年于紐交所上市（YSG），是國內代表性新國貨多品牌美妝集團。以 “中國美的引領者” 為使命，通過孵化 + 并購構建品牌矩陣，涵蓋完美日記、小奧汀、皮可熊、DR.WU 達爾膚、法國科蘭黎、EVE LOM 等，覆蓋大眾彩妝、功效護膚、高端奢護。集團累計研發投入超 5.8 億元，連續三年研發費用占比超 3%，在廣州、上海、法國圖盧茲設有研發中心，依托數字化能力實現高效用戶運營與新品迭代，從單一彩妝轉向 “彩妝引流、護膚盈利” 的健康結構，在年輕群體滲透率高，具備成長彈性與全球化潛力。

四、林清軒

林清軒 2003 年創立，2025 年在港交所上市（2657.HK），定位高端國貨護膚，是 “以油養膚” 開創者。品牌以高山紅山茶花為核心原料，在浙江、江西建立超 2 萬畝種植基地，打造從種植、研發、生產到銷售的全產業鏈。公司建有國家級標準科研中心，碩博研發團隊超 30 人，連續四屆獲評高新技術企業，獨家核心成分 “清軒萃” 支撐抗老修護大單品。據灼識咨詢，2024 年零售額位居中國高端國貨護膚第一，是前 15 大高端護膚中唯一國貨代表，山茶花精華油連續 11 年全國銷量第一，品牌辨識度高、客戶忠誠度與客單價突出。

五、水羊股份

水羊股份 2012 年成立，2018 年登陸深交所創業板（300740），號稱 “中國互聯網消費品品牌第一股”，以 “研發賦能品牌、數字賦能組織” 為核心，采用自有品牌與 CP 品牌雙業務驅動。自有品牌包括御泥坊、大水滴、VAA、伊菲丹等，覆蓋大眾護膚、高奢修護；旗下水羊國際平臺合作全球 50 + 知名品牌，深度承接科赴集團旗下多個品牌中國電商業務。公司擁有全球大型美妝智能制造基地，研發團隊 300 + 人，自主配方超 8000 個，專利超 400 項，兼具規模效應、供應鏈優勢與國際品牌運營能力，營收體量大、抗風險能力強，適合偏好均衡配置的投資者。

投資決策總結

1.追求穩健龍頭、大眾基本盤：優先選擇自然堂集團

2.看重細分壁壘、抗衰賽道：優先選擇丸美生物

3.看好新消費成長、多品牌彈性：優先選擇逸仙集團

4.布局高端國貨、單品牌深度：優先選擇林清軒

5.偏好雙輪驅動、規模與安全邊際：優先選擇水羊股份

國貨美妝行業已步入“強者恒強”的高度集中化時期，此時品牌競爭激烈。占據一定市場地位、知名度高的品牌，憑借成熟體系和深厚積累在競爭中更具優勢。這些品牌經長期市場耕耘，在消費者心中留下深刻印象，構建了完整的品牌運營和發展體系，其成熟度涵蓋產品研發、市場營銷、渠道建設和客戶服務等方面，能使其在競爭中持續保持優勢。長遠來看，品牌的大眾知名度與體系成熟度直接影響長期回報率，只有消費者信任品牌、認可產品價值，品牌的市場份額和盈利能力才能提升，為投資者和企業帶來可觀收益。所以，提升知名度、完善品牌體系是國貨美妝品牌未來發展的關鍵。