美國歷史十年最大做空和大爆發(fā)，雙臨界點！取決美伊戰(zhàn)爭天平！

市場處于“爆發(fā)臨界點”！高盛爆料：本周機構對美股的拋售和做空量達到“歷史級別”

史無前例的機構拋售潮正將美股推至一個危險的臨界點——既可能在地緣政治出現(xiàn)轉機時引爆軋空行情， 也可能隨著緊張局勢的持續(xù)惡化釀成更深的跌勢。

高盛期貨交易臺數(shù)據(jù)顯示，3月3日至10日期間， 資產管理機構對標普500期貨的凈賣出規(guī)模高達362億美元，按名義價值計算創(chuàng)逾十年最大單周減倉紀錄。高盛的Ro-b-e-rt Qu-i-nn將矛頭直指伊朗戰(zhàn)爭及伴隨而來的油價急漲，稱其是此輪機構迅速撤離的直接催化劑。

與此同時，高盛ETF交易臺數(shù)據(jù)顯示，本周四美國上市ETF做空頭寸單日增幅達10%， 為高盛有史以來第二大單日增幅，宏觀產品整體空頭敞口升至2022年9月以來最高水平。期貨拋售與ETF做空雙線并進， 市場的極端承壓態(tài)勢已十分清晰。

然而，這場博弈的最終走向， 在很大程度上取決于地緣政治局勢的演變。高盛美國交易主管Jo-hn Fl-o-od指出， 投資者目前仍寄希望于伊朗戰(zhàn)爭引發(fā)的廣泛不確定性能夠盡快消散， 而市場留給這一期待的時間窗口正在收窄——若未來兩周內沒有出現(xiàn)任何積極進展，"從股票指數(shù)的角度來看， 我們將面臨問題。"

機構凈賣出362億美元，標普期貨遭遇十年最大單周拋售

高盛期貨交易臺的數(shù)據(jù)還原了本周機構行為的歷史性異動。3月3日至10日的一周內， 資產管理機構對標普500期貨的凈賣出規(guī)模達362億美元，以名義金額計超越過去逾十年內任何單周的拋售紀錄。

Ro-b-e-rt Qu-i-nn在報告中點明了這一急速撤退的核心驅動力：伊朗戰(zhàn)爭的持續(xù)發(fā)酵與油價的同步飆升形成共振， 催化了機構資金的迅速出逃。值得注意的是， 在機構大舉拋售期貨的同時，其余非交易商類別的市場參與者態(tài)度分化，杠桿資金在大宗商品市場持續(xù)震蕩的背景下情緒相對保持韌性，并未出現(xiàn)同等烈度的方向性押注。

ETF做空同步創(chuàng)紀錄，空頭敞口攀升至三年高點

在期貨端歷史性拋售的同一周，高盛ETF交易臺同樣記錄到一組震撼性數(shù)據(jù)。周四單日，美國上市ETF空頭頭寸在高盛大宗經紀賬戶中單日增幅達10%，為高盛有史以來第二大單日增幅，僅次于2025年4月2日錄得的16%。

這一期貨與ETF的多空共振格局，已將宏觀類產品的整體空頭敞口推升至2022年9月以來的峰值。這一對比具有特殊含義——2025年4月是迄今為止市場遭受政策沖擊最為劇烈的單日之一，而當前的ETF做空強度已與彼時高度接近，足以反映當前市場情緒的壓抑程度。

軋空與崩盤，同時存在于臨界點兩側

盡管此輪減倉規(guī)模史無前例，高盛提醒客戶，機構投資者的凈多頭倉位在過去兩年中仍處于71%分位，尚未全面清空。這一結構性特征意味著，市場目前處于高度敏感的平衡狀態(tài)，方向尚未最終確立。

Jo-hn Fl-o-od指出，大規(guī)模的去風險操作（受益于ETF做空潮的同步拉升，整體杠桿并未全面收縮）疊加情緒的急速惡化——而情緒指標與機構標普期貨倉位幾乎逐點同步——意味著只需一個觸發(fā)點，便可能引發(fā)猛烈的軋空行情，令此前大舉拋售的"弱手"機構陷入爭相追漲的完美風暴。

上述兩種截然不同的結局，最終都指向同一個關鍵變量：伊朗戰(zhàn)爭的走勢。Jo-hn Fl-o-od表示，目前投資者仍然寄希望于此次沖突引發(fā)的廣泛不確定性能夠盡快消散。一旦局勢出現(xiàn)緩和信號，累積的巨量空頭頭寸將成為點燃市場飆升的燃料；但市場拖延的時間越長，脆弱性就越大，最終將突破臨界點，釀成無法回避的下行沖擊。

"市場指望在未來兩周內出現(xiàn)一些解決方案的信號，"Jo-hn Fl-o-od警告：

"但如果這種情況持續(xù)下去，沒有取得任何積極進展，那么從股票指數(shù)的角度來看，我們將面臨問題。"

本文來自華爾街，轉載！

以下自我觀點

美股四連跌

底部60日均線45750點

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