午后突發！2000億巨頭狂拉16%，帶飛整個板塊！白酒股逆勢走強，萬億貴州茅臺漲超3%...

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今天A股市場探底回升 ，滬指一度跌近1%，臨近午盤指數開啟反彈。截至收盤 ， 滬指跌0.26% ， 深成指漲0.19% ， 創業板指漲1.41% 。滬深兩市成交額2.33萬億 ， 較上一個交易日縮量750億 。

盤面上 ， 市場熱點快速輪動 ， 全市場超2800只個股上漲。午后半導體板塊強勢拉升，華虹公司一度漲超16%，白酒、農業等防御板塊漲幅居前，受通脹預期走強影響，貴金屬板塊集體承壓。

01

利好突襲

2000億巨頭狂拉16%！

半導體、存儲芯片板塊持續走高。其中，總市值超2000億的華虹公司A股一度大漲超16%，收漲12.20%，佰維存儲收漲13.35%，國科微、德明利、國科微等漲幅居前。

消息面上，有報道稱，華虹在先進芯片制造技術上取得新突破，旗下的晶圓代工廠華力微電子正在推進最新的納米級先進制程的量產準備。一旦實現規模化生產，這將使其成為國內少數具備該級別工藝能力的芯片制造商之一。值得一提的是，英偉達即將召開的GTC 2026大會可能也是引爆半導體板塊的一個催化因素。

此外，繼存儲芯片、封裝之后，半導體產業鏈或迎來新一波漲價潮。成熟制程晶圓代工廠聯電、世界先進、力積電等最快4月起調升報價，幅度最高達一成甚至更多。世界先進漲價函顯示，擬自2026年4月起調整代工價格，但沒有透露本次漲幅；力積電則證實，本季起已陸續漲價，主要調整毛利率較低的產品線。此外，成熟制程大宗客戶，以驅動IC為首的IC設計廠因成本上揚，也規劃漲價。

光大證券指出，半導體行業正全面進入AI驅動的新周期，生成式AI、代理式AI與物理智能三波浪潮從消費端（AIPC/手機）、企業端（AI服務器）、工業端（智能駕駛）全方位拉動芯片需求。在存儲芯片擴產確定性增強的背景下，地緣政治正深度重塑產業鏈格局，推動國產替代在成熟領域加速突破，國內企業通過技術升級與產能擴張逐步打破國際壟斷，為行業注入新一輪增長動能。

02

白酒、銀行等“老登股”逆勢拉升

在外圍市場擾動下，科技股估值承壓，資金轉向具備防御屬性的低估內需板塊。白酒板塊首當其沖，貴州茅臺漲3.29%，皇臺酒業一度漲停，金徽酒、酒鬼酒、舍得酒業等跟漲。

消息面上，貴州茅臺落地非標茅臺代售模式，涉及十五年份酒、精品茅臺、生肖茅臺及非標飛天茅臺等。業內人士指出，代售模式下渠道毛利較低，但經銷商無需承擔資金和經營風險；酒廠則可靈活調控供給，有利于穩定非標產品價格。

招商證券研報分析認為，白酒行業經歷多年調整后，2026年已進入供需關系與價格體系的企穩之年。當前板塊股價已回落至春節前的悲觀預期水平，具備底部配置價值。隨著一季報業績預期逐步清晰后，此前的情緒性壓制因素有望逐步消退。

銀行板塊亦一度沖高，廈門銀行收漲3.65%，重慶銀行、長沙銀行、江蘇銀行等跟漲。

消息面上，國家金融監督管理總局最新披露的2025年商業銀行全年度監管指標數據顯示，銀行業經營核心指標釋放明確企穩信號，整體經營態勢由前期承壓逐步轉向修復。

數據顯示，2025年我國商業銀行全年實現凈利潤2.38萬億元，同比增長2.3%，增速較前三季度由負轉正，行業核心盈利指標凈息差全年穩定在1.42%，連續三個季度保持不變，結束此前持續收窄走勢。資產質量方面，商業銀行不良貸款率維持在1.5%，與上年末水平一致，風險整體可控；行業撥備覆蓋率保持在205%以上，風險抵御能力充足。

華創證券認為，2026年仍是銀行板塊估值系統性回升的一年：從防御到攻守兼備，基本面回暖和資金驅動共同發力。一方面高股息、低估值的特性依然是銀行股的底色，特別是在無風險利率下行的背景下，銀行股的類債屬性將持續吸引穩健資金。另外，隨著息差企穩、區域信貸需求回升和非息收入增長，部分優質銀行將展現出較強的業績彈性，估值有望從PB邏輯向PE邏輯切換。

03

通脹壓力陡增

貴金屬集體承壓

貴金屬板塊領跌兩市，山金國際跌6.71%，西部黃金、山東黃金、招金黃金跌超5%。

能源價格持續攀升及沖突引發的通脹壓力，顯著削弱了市場對美聯儲及其他主要央行降息的預期。富國銀行宏觀策略師指出，短期內美元短期利率可能繼續隨能源價格波動，而若沖突持續，市場焦點將從通脹轉向經濟增長擔憂。

值得一提的是，盡管黃金傳統上是對沖通脹和不確定性的首選工具，但在當前環境下，高油價帶來的“滯脹”恐懼卻反而壓制了金價。

德國商業銀行在最新報告中直言，市場對貨幣政策趨于收緊的預期，正是金價承壓的核心原因。畢竟，利率上升會顯著增加持有實物黃金的機會成本——沒有利息、還要支付存儲費用，黃金的避險光環在高利率環境下迅速黯淡。

與此同時，美國經濟數據進一步鞏固了這一強勢。1月消費者支出環比增長0.4%，略超預期；核心PCE物價指數環比上漲0.4%，同比漲幅創下2024年3月以來新高。這些數字疊加中東局勢的緊張，讓經濟學家普遍認為美聯儲在相當長一段時間內都不會重啟降息。

但是機構長期來看呈現樂觀態度，渣打銀行分析師指出，在現金需求旺盛時期，黃金承受數周下行壓力實屬正常現象，但這并不改變其長期牛市邏輯。“我們維持長期看漲觀點，預計黃金在短期獲利了結后將重拾升勢。”

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