健合業(yè)績財(cái)報(bào)：2025年前九個(gè)月營收破百億，營養(yǎng)補(bǔ)充品占比64.5%

2025年11月18日，健合集團(tuán)發(fā)布2025年前九個(gè)月營運(yùn)數(shù)據(jù)。截至9月30日止九個(gè)月，集團(tuán)營收突破108億元大關(guān)，達(dá)108.05億元，同比增長12.3%，三大核心業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)全面增長，盈利水平與現(xiàn)金流表現(xiàn)穩(wěn)健。從收入結(jié)構(gòu)看，中國市場以71.0%的占比穩(wěn)居營收核心，同比增長20.6%；擴(kuò)張市場整體增速達(dá)19.0%，其中亞洲9個(gè)擴(kuò)張市場表現(xiàn)尤為突出，以64.4%的高速增長，成為拉動(dòng)集團(tuán)整體增長的又一關(guān)鍵點(diǎn)。

營養(yǎng)補(bǔ)充品繼續(xù)成為收入增長主引擎。成人營養(yǎng)及護(hù)理用品（ANC）、嬰幼兒營養(yǎng)及護(hù)理用品（BNC）、寵物營養(yǎng)及護(hù)理用品（PNC）三大業(yè)務(wù)中的營養(yǎng)補(bǔ)充品系列1占集團(tuán)總收入的64.5%，其中維生素、草本及礦物補(bǔ)充劑以及寵物補(bǔ)充品分別實(shí)現(xiàn)6.0%及14.2%的收入同比增長。

集團(tuán)致力于提供全家庭營養(yǎng)健康產(chǎn)品與服務(wù)，核心市場穩(wěn)固領(lǐng)先地位，擴(kuò)張市場持續(xù)強(qiáng)勁增長。ANC業(yè)務(wù)同比增長6.0%，得益于中國市場及擴(kuò)張市場同比雙位數(shù)增長。BNC業(yè)務(wù)同比增長24.0%，其中中國內(nèi)地嬰幼兒配方奶粉銷售增長35.2%。PNC業(yè)務(wù)同比增長8.2%，Zesty Paws快樂一爪保持北美市場領(lǐng)先，同比增長12.4%，Solid Gold素力高于中國內(nèi)地銷售額增長8.0%。

集團(tuán)持續(xù)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)韌性。前三季度，健合集團(tuán)穩(wěn)步推進(jìn)去杠桿化進(jìn)程，于9月主動(dòng)提前償還美元銀團(tuán)貸款人民幣1.5億元（等值），并于10月進(jìn)一步提前償還人民幣1.5億元（等值）美元銀團(tuán)貸款，債務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)改善，融資效率進(jìn)一步提高。截至9月30日，集團(tuán)現(xiàn)金儲(chǔ)備達(dá)人民幣17.4億元，維持穩(wěn)健流動(dòng)性，為集團(tuán)穩(wěn)健長遠(yuǎn)發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)支撐。

ANC：全球穩(wěn)健增長，Swisse中澳市場穩(wěn)居No.1

ANC（成人營養(yǎng)與護(hù)理用品業(yè)務(wù)）在2025年前9個(gè)月營收達(dá)52.4億元，同比增長6.0%。Swisse斯維詩中國市場實(shí)現(xiàn)同比增長15.7%，占集團(tuán)ANC銷售額的70.6%。得益于ANC渠道拓展持續(xù)深化，線上跨境電商渠道銷售額增長23.1%，抖音渠道銷售額實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長77.7%，進(jìn)一步鞏固Swisse斯維詩在中國內(nèi)地整體VHMS市場排名No.12地位。

順應(yīng)消費(fèi)者健康需求的細(xì)分化與高端化趨勢，Swisse斯維詩持續(xù)深化“Swisse Mega Brand”品牌戰(zhàn)略矩陣，通過旗下高端細(xì)胞級(jí)營養(yǎng)品牌Swisse PLUS、營養(yǎng)食品品牌Swisse Me以及兒童健康品牌Little Swisse小小斯維詩，精準(zhǔn)覆蓋不同年齡層與細(xì)分健康需求。其中心臟健康、抗衰老及排毒品類的Swisse斯維詩創(chuàng)新品類表現(xiàn)亮眼，以及Swisse PLUS和Little Swisse系列持續(xù)增長。

2025年9月，Swisse斯維詩開展主題為“自然健康，自有節(jié)奏”的新一輪品牌升級(jí)行動(dòng)，攜手普通食品全球代言人迪麗熱巴共同打造主題TVC，通過生動(dòng)的場景共鳴傳遞健康生活新主張，開啟品牌與消費(fèi)者的深度對(duì)話新篇章。前三季度，Swisse斯維詩上市Swisse斯維詩第二代超光瓶、勻亮小粉瓶PRO，推出Swisse PLUS NAD+新生瓶PRO新品，以高端產(chǎn)品滿足消費(fèi)者進(jìn)階健康需求。憑借創(chuàng)新產(chǎn)品矩陣與品牌影響力，在雙十一購物節(jié)期間，Swisse斯維詩繼續(xù)在天貓、京東、唯品會(huì)三大電商平臺(tái)穩(wěn)居營養(yǎng)補(bǔ)充品類No.13，Swisse斯維詩穩(wěn)占薊類4、魚油5、口服美容行業(yè)6銷量No.1，Swisse PLUS斬獲口服抗衰行業(yè)銷量No.17，Swisse Me于口香益生菌行業(yè)實(shí)現(xiàn)銷量No.18，進(jìn)一步夯實(shí)Swisse斯維詩在中國內(nèi)地線上VHMS市場No.19地位。

澳新市場持續(xù)穩(wěn)居No.110，澳新本地市場穩(wěn)健同比增長達(dá)8.9%。出口銷售受企業(yè)代購下滑影響，澳新市場收入整體同比下降19.4%。在新品發(fā)布、品牌活動(dòng)以及店內(nèi)零售推動(dòng)下，Swisse斯維詩領(lǐng)跑澳新本地市場。

Swisse斯維詩穩(wěn)步推進(jìn)國際化布局。通過創(chuàng)新產(chǎn)品組合和渠道布局，擴(kuò)張市場實(shí)現(xiàn)同比雙位數(shù)增長。Swisse斯維詩在新加坡肝臟保健及男性健康市場排名No.111，以及在意大利的美容維生素、草本及礦物補(bǔ)充劑市場排名No.212。

BNC：合生元“渠道+品牌”雙輪驅(qū)動(dòng)，超高端奶粉市場份額創(chuàng)新高

BNC（嬰幼兒營養(yǎng)與護(hù)理業(yè)務(wù)）在2025年前9個(gè)月營收達(dá)39.7億元，同比強(qiáng)勁增長24.0%。中國內(nèi)地嬰幼兒配方奶粉銷售額同比增長35.2%，遠(yuǎn)超同期整體嬰幼兒配方奶粉市場0.2%的零售跌幅13。前三季度，合生元持續(xù)強(qiáng)化電商渠道及線下母嬰店渠道，有效推進(jìn)新手媽媽教育布局，合生元在超高端嬰幼兒配方奶粉市場份額達(dá)16.4%13，創(chuàng)歷史新高，并且在第三季度增長趨勢進(jìn)一步加快，單季度市場份額上升至17.3%14。

合生元把握市場趨勢，持續(xù)倡導(dǎo)“寶寶強(qiáng)大，自在當(dāng)媽”育兒新理念，聯(lián)合渠道客戶打造新手媽媽教育場景，加強(qiáng)消費(fèi)者連接。前三季度，合生元聯(lián)合全國各類母嬰連鎖門店及電商平臺(tái)啟動(dòng)“寶貝節(jié)”，開展“春瘋派對(duì)”、“躺學(xué)大會(huì)”、“Cool Cool派對(duì)”等多元化營銷活動(dòng)，深度觸達(dá)消費(fèi)者并強(qiáng)化渠道粘性。并于10月聯(lián)合京東超市品牌日打造“超有戲派對(duì)”主題活動(dòng)，通過多元化活動(dòng)營造松弛的育兒氛圍，布局雙十一購物節(jié)。通過高端化產(chǎn)品組合和精準(zhǔn)營銷活動(dòng)，雙十一購物節(jié)活動(dòng)期間，全渠道銷售額實(shí)現(xiàn)顯著提升37%15，創(chuàng)歷史新高，穩(wěn)居?jì)胪癄I養(yǎng)行業(yè)領(lǐng)跑陣營。合生元嬰童益生菌、嬰童乳鐵蛋白、鼻敏益生菌三大核心品類持續(xù)霸榜渠道No.116。

合生元以強(qiáng)大產(chǎn)品力保持中國內(nèi)地嬰童益生菌市場的領(lǐng)先地位17。由于電商及嬰幼兒專賣店渠道保持增長，且藥房渠道在第三季度同比趨穩(wěn)，截至2025年9月30日止三個(gè)月，嬰幼兒益生菌及營養(yǎng)補(bǔ)充品銷售額重拾強(qiáng)勁雙位數(shù)增長。得益于進(jìn)一步完善細(xì)分產(chǎn)品組合，嬰幼兒益生菌及營養(yǎng)補(bǔ)充品銷售額跌幅收窄至2.3%。合生元不斷以科研和創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品升級(jí)，通過超金菌益生菌、小鼻舒益生菌、小金盾乳鐵蛋白等益生菌新品矩陣，鞏固中國內(nèi)地嬰童益生菌市場的領(lǐng)先優(yōu)勢。

PNC：中國、北美市場穩(wěn)健增長，深化“科學(xué)養(yǎng)寵”理念

PNC（寵物營養(yǎng)與護(hù)理用品業(yè)務(wù)）在2025年前9個(gè)月營收達(dá)15.9億元，同比增長8.2%。由于中國內(nèi)地、北美及其他擴(kuò)張市場的人口結(jié)構(gòu)變化、寵物數(shù)量穩(wěn)步增加，以及寵物營養(yǎng)產(chǎn)品高端化和寵物人性化趨勢的不斷發(fā)展，共同推動(dòng)業(yè)務(wù)保持良好增長勢頭。在中國市場，Solid Gold素力高持續(xù)完善渠道優(yōu)化及產(chǎn)品組合高端化調(diào)整，由于渠道由一般貿(mào)易電商轉(zhuǎn)向跨境電商的渠道調(diào)整，PNC中國市場同比增長8.0%。

Solid Gold素力高進(jìn)一步強(qiáng)化品牌的年輕化與消費(fèi)者情感連接。10月，以“科學(xué)養(yǎng)寵，源于愛”為主題，Solid Gold素力高攜手北京動(dòng)物園明星熊貓“萌蘭”發(fā)起品牌聯(lián)名活動(dòng)，通過跨界合作傳遞“科學(xué)養(yǎng)寵、自然營養(yǎng)”的理念，精準(zhǔn)觸達(dá)新一代養(yǎng)寵人群，成功打造年度寵物健康話題。并以創(chuàng)新產(chǎn)品實(shí)力與熱點(diǎn)話題，在雙十一購物節(jié)期間，Solid Gold素力高電商銷售額全渠道實(shí)現(xiàn)同比增長11%18，新客同比增長12%18。旗下高端主糧同比增長196%18，排毛粉更強(qiáng)勢霸榜全渠道No.118。

北美市場穩(wěn)健同比增長5.9%。Zesty Paws快樂一爪在亞馬遜、Chewy電商渠道以及沃爾瑪、PetSmart、Petco、Tractor Supply、Target、山姆會(huì)員店、CVS及Menards等主要零售商持續(xù)成功。作為美國最受認(rèn)可的寵物補(bǔ)充品品牌之一，Zesty Paws快樂一爪在北美實(shí)現(xiàn)同比增長12.4%。同時(shí)，Solid Gold素力高將持續(xù)進(jìn)行渠道優(yōu)化及產(chǎn)品組合高端化戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，其中電子商務(wù)貢獻(xiàn)了82.3%的銷售額，高端化產(chǎn)品銷售額占比達(dá)25.3%。

全年展望：夯實(shí)全家庭營養(yǎng)健康戰(zhàn)略，推動(dòng)營養(yǎng)補(bǔ)充品高質(zhì)量增長

健合集團(tuán)將持續(xù)加大科學(xué)創(chuàng)新投入，堅(jiān)定推進(jìn)“全家庭營養(yǎng)健康”戰(zhàn)略布局，依托科學(xué)實(shí)證優(yōu)勢，驅(qū)動(dòng)核心品牌與品類的可持續(xù)增長，精準(zhǔn)滿足不同群體的營養(yǎng)健康需求，穩(wěn)固核心市場的領(lǐng)先地位。

ANC方面，中國內(nèi)地市場將保持增長勢頭，Swisse斯維詩重點(diǎn)通過產(chǎn)品創(chuàng)新與線上渠道拓展，把握不斷變化的消費(fèi)趨勢，鞏固其在整體VHMS市場的領(lǐng)先地位。此外，ANC澳新本地市場將保持穩(wěn)健增長。同時(shí)，集團(tuán)將借鑒新加坡及中國香港市場的成功經(jīng)驗(yàn)，持續(xù)發(fā)展擴(kuò)張市場，推動(dòng)Swisse斯維詩品牌的持續(xù)增長。

BNC方面，依托電商與母嬰線下渠道的成功經(jīng)驗(yàn)，嬰幼兒配方奶粉銷售額將維持增長勢頭，持續(xù)將新手媽媽教育作為核心策略，鞏固市場地位及份額。

PNC方面，該業(yè)務(wù)將延續(xù)當(dāng)前增長態(tài)勢。在中國內(nèi)地，Solid Gold素力高將進(jìn)一步聚焦高端寵物食品與營養(yǎng)品，并加強(qiáng)跨境電商布局，保持增長趨勢。在北美市場，Zesty Paws快樂一爪將持續(xù)執(zhí)行全渠道戰(zhàn)略與品類創(chuàng)新，進(jìn)一步推動(dòng)增長。

展望未來，健合集團(tuán)將在推動(dòng)三大業(yè)務(wù)增長的同時(shí)，持續(xù)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，通過去杠桿提升財(cái)務(wù)韌性。依托成人營養(yǎng)品、嬰幼兒奶粉及寵物營養(yǎng)品的協(xié)同發(fā)力，并維持穩(wěn)健盈利，集團(tuán)正加速向全球高端營養(yǎng)與健康產(chǎn)業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的目標(biāo)邁進(jìn)。

1營養(yǎng)補(bǔ)充品指Swisse 維生素、草本及礦物補(bǔ)充劑產(chǎn)品以及Solid Gold及Zesty Paws寵物補(bǔ)充品、Biostime益生菌補(bǔ)充品及Biostime嬰幼兒產(chǎn)品。

2根據(jù)獨(dú)立研究公司Kantar Worldpanel所編制截至二零二五年九月三十日止過往十二個(gè)月按品牌劃分的研究統(tǒng)計(jì)。

3數(shù)據(jù)來源天貓雙11健康品牌榜，2025-10-09~ 2025-11-11期間，Swisse斯維詩品牌在天貓平臺(tái)保健食品/膳食營養(yǎng)補(bǔ)充食品類目排名第一

數(shù)據(jù)來源京東官方榜單，2025-10-09~ 2025-11-11期間，Swisse斯維詩品牌在京東健康-營養(yǎng)保健業(yè)務(wù)部排名第一

數(shù)據(jù)來源唯品會(huì)魔方羅盤，2025-10-15~ 2025-11-11期間，Swisse斯維詩品牌在營養(yǎng)保健品類排名第一

4數(shù)據(jù)來源：天貓數(shù)據(jù)引擎后臺(tái)，2025-10-09~ 2025-11-11期間，Swisse品牌在保健食品/膳食營養(yǎng)補(bǔ)充食品>海外膳食營養(yǎng)補(bǔ)充食品>薊類類目排名第一

數(shù)據(jù)來源：京東商智后臺(tái)，2025-10-09~ 2025-11-11期間，Swisse品牌在營養(yǎng)保健>養(yǎng)肝/清肺>薊類提取物類目排名第一

數(shù)據(jù)來源：唯品會(huì)魔方羅盤后臺(tái)，2025-10-15~ 2025-11-11期間，Swisse品牌在營養(yǎng)保健/保健膳食>奶薊草類目排名第一

數(shù)據(jù)來源：抖音羅盤后臺(tái)，2025-10-09~ 2025-11-11期間，Swisse品牌在保健食品/膳食營養(yǎng)補(bǔ)充食品>海外膳食營養(yǎng)補(bǔ)充食品>植物精華/提取物>薊類排名第一

5數(shù)據(jù)來源：京東商智后臺(tái)，2025-10-09~ 2025-11-11期間，Swisse品牌在營養(yǎng)保健>心腦血管養(yǎng)護(hù)>魚油類目排名第一

數(shù)據(jù)來源：唯品會(huì)魔方羅盤后臺(tái)，2025-10-15~ 2025-11-11期間，Swisse品牌在營養(yǎng)保健/保健膳食>魚油/DHA類目排名第一

6數(shù)據(jù)來源：天貓數(shù)據(jù)引擎后臺(tái)，2025-10-09~ 2025-11-11期間，Swisse品牌在保健食品/膳食營養(yǎng)補(bǔ)充食品>海外膳食營養(yǎng)補(bǔ)充食品/口服美容營養(yǎng)品類目排名第一

數(shù)據(jù)來源：京東商智后臺(tái)，2025-10-09~ 2025-11-11期間，Swisse品牌在營養(yǎng)保健>養(yǎng)顏/抗氧化類目排名第一

數(shù)據(jù)來源：唯品會(huì)魔方羅盤后臺(tái)，2025-10-15~ 2025-11-11期間，Swisse品牌在營養(yǎng)保健/美顏纖體類目排名第一

7指2025-10-09~ 2025-11-11期間，Swisse品牌在阿里>保健食品/膳食營養(yǎng)補(bǔ)充食品->海外膳食營養(yǎng)補(bǔ)充食品/NAD+前體營養(yǎng)補(bǔ)充劑類目排名第一；在京東>營養(yǎng)保健>養(yǎng)顏/抗氧化>NAD+類目排名第一

8數(shù)據(jù)來源：天貓數(shù)據(jù)引擎后臺(tái)，2025-10-09~ 2025-11-11期間，Swisse 斯維詩品牌在保健食品/膳食營養(yǎng)補(bǔ)充食品>口腔益生菌市場排名第一

9根據(jù)獨(dú)立數(shù)據(jù)供應(yīng)商Early Data的研究統(tǒng)計(jì)，截至二零二五年九月三十日止過往十二個(gè)月的市場份額數(shù)據(jù)。

10根據(jù)獨(dú)立研究公司艾昆緯（IQVIA）的研究統(tǒng)計(jì)，截至二零二五年九月三十日止過往十二個(gè)月的市場份額數(shù)據(jù)。

11根據(jù)獨(dú)立研究公司尼爾森的研究統(tǒng)計(jì)，截至二零二五年九月三十日止過往十二個(gè)月的市場份額數(shù)據(jù)。

12根據(jù)獨(dú)立研究公司艾美仕艾昆緯（IMS IQVIA）的研究統(tǒng)計(jì)，截至二零二五年九月三十日止過往十二個(gè)月的市場份額數(shù)據(jù)。

13根據(jù)獨(dú)立研究公司尼爾森的研究統(tǒng)計(jì)，截至二零二五年六月三十日止過往九個(gè)月的市場份額數(shù)據(jù)。

14根據(jù)獨(dú)立研究公司尼爾森的研究統(tǒng)計(jì)，截至二零二五年六月三十日止過往三個(gè)月的市場份額數(shù)據(jù)。

15數(shù)據(jù)來源：天貓生意參謀、京東商智、貓超天機(jī)后臺(tái)、抖音后臺(tái)、唯品會(huì)后臺(tái)、小程序后臺(tái)，同比2024年10月9日到11月14日

1610月9日-11月14日，嬰童益生菌、嬰童乳鐵蛋白及鼻敏益生菌三大類目在天貓、京東、抖音等各平臺(tái)占據(jù)對(duì)應(yīng)類目成交榜銷量TOP1，數(shù)據(jù)來源：天貓生意參謀、京東商智、貓超天機(jī)后臺(tái)、抖音羅盤等

17根據(jù)獨(dú)立研究公司Kantar Consumer Panel 的研究統(tǒng)計(jì)，截至二零二五年九月三十日止過往十二個(gè)月的市場份額數(shù)據(jù)。

18數(shù)據(jù)來源：天貓生意參謀、京東商智、貓超天機(jī)后臺(tái)、抖音電商羅盤，同比2024年10月14日到11月9日