奔馳凈利潤腰斬，為啥寶馬能穩控局面？

對于奔馳寶馬這樣的傳統汽車大廠來說，這幾年可是過得艱辛吶，主要是電氣化進程尤其是中國汽車的發展太快了，還有就是各種關稅大棒搞來搞去，身心俱疲，那這兩個相愛相殺的德系車企，去年到底是掙了還是虧了，掙/虧了多少錢呢？

咱們先來看看2025年兩家車企的銷量情況：

寶馬集團全球市場的累計銷量2463715輛，同比增長0.5%，其中BMW品牌銷量2169761輛。在中國市場銷量625527輛（BMW和MINI）。

梅賽德斯-奔馳集團全球市場累計銷量216.0萬輛，同比下滑10%，其中奔馳品牌銷量180.08萬輛，在中國市場銷量55.19萬輛，同比下滑19%。

再來看2025年兩家車企的財報情況：

寶馬集團全年實現營收1334.53億歐元，同比下降6.3%；稅前利潤（EBT）仍達102.36億歐元，同比下滑6.7%；凈利潤則為74.51億歐元，同比下降3.0%。

梅賽德斯-奔馳全年營收1322.14億歐元，同比下滑9.2%；稅前利潤為82億歐元（24年是137億歐元）；凈利潤為53.31億歐元，銳減48.8%。

寶馬的稅前利潤率7.7%，與2024年基本持平，靠高利潤車型與成本控制（全年降本25億歐元）可以穩住基本盤。雖然中國市場整體銷量下滑12.5%，但靠5系（月均銷量過萬）和M家族（銷量增長27.9%）等車型，以及歐洲（+7.3%）、美洲（+5.6%）的銷量增長，使得其成為實現比較不錯的盈利的重要因素之一。

另外，從寶馬官方披露的信息來看，還有兩個增長因素起到了重要作用。一個是MINI家族，銷量增長了17.7%，達到288290輛；另一個就是純電汽車，2025年寶馬集團共交付442072輛，占總銷量的18%，同比增長3.6%；如果把插混車型算進去的話，其總量將達到642087輛，占總量的26%。

而奔馳乘用車利潤率約為5.0%，中國市場價格戰（C級、GLC等主力車型折扣擴大）+ 電動化研發投入（MB.OS、純電平臺），雙重擠壓盈利，同時和寶馬一樣也面對著品牌溢價下滑的情況。

而奔馳的純電汽車銷量為19.73萬輛，同比下滑4%，EQ系列市場表現疲軟，而高端AMG系列也因為排量變化而導致銷量下降，情況還是比較嚴峻的。

小編個人感覺，這與寶馬集團整體的發展基調有很大關系，寶馬一直堅持燃油+插混+純電三線并行，不激進押注單一路線，也不大幅縮減性能車的排量，可以穩住一大部分傳統用戶的心理預期。而奔馳的發展策略就有點激進，電動車發展沒能達到預期效果，燃油車又遭價格戰沖擊，戰略搖擺導致效率低下。

如果你關注過這兩家的高層領導變動新聞的話，會發現奔馳和寶馬的中國區領導層都要更換，甚至全球CEO也要換，未來幾年它倆的發展會是什么樣？期待一下吧。