又跳水！小米大跌超9%，阿里跌6%！發生了什么？CPO龍頭逆市拉升，股價一年漲10倍，突破千元！

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市場沖高回落，滬指跌破4000點整數關口，創業板指盤中刷新年內新高后快速回落。

截至收盤，滬指跌1.24%，深成指跌0.25%，創業板指漲1.3%。

滬深兩市成交額2.29萬億，較上一個交易日放量1759億，全市場連續兩日超4700只個股下跌，中小盤股普跌，微盤股指數跌超3%。

從板塊來看，電力板塊反復活躍，華電遼能5連板，韶能股份3連板，華電能源2連板；新能源方向爆發，首航新能漲停續創歷史新高，正泰電源反包漲停；算力硬件板塊盤中走高，源杰科技觸及20%漲停，新易盛漲超8%創歷史新高。

下跌方面，化工板塊下挫，金牛化工、潞化科技、金正大、紅寶麗跌停。算力租賃概念集體走弱，協創數據觸及20%跌停，宏景科技、大位科技、首都在線等多股大跌。

此外，港股也持續走弱，截至發稿，恒生科技指數跌近3%，小米集團跌超9%，阿里巴巴跌超6%。

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恒生科技午后跳水

小米、阿里大跌

港股午后也跟隨A股一起走弱，截至發稿，恒生指數跌超1%，恒生科技指數跌近3%。

小米集團大跌9%、金山云跌超7%。

阿里巴巴跌超6%，中芯國際跌4%，智譜跌5%等。

阿里巴巴3月19日公告，第三財季營收2,848.4億元人民幣，同比增長2%，非公認會計準則凈利潤為人民幣167.10億元，相較2024年同期的人民幣510.66億元下降67%。

業內人士認為 ，騰訊控股、阿里巴巴 兩家互聯網巨頭業績公布后 ， 恒生科技指數風險已經釋放了大部分 ， 接下來還要看下周公布業績的美團 和小米集團等表現 ， 而中東局勢依舊緊張的利空仍需要時間消化 ， 美聯儲維持利率不變 ， 年內再降息機會有限 ， 短期內風險繼續釋放讓估值進一步下調 ， 恒生科技指數將會凸顯出中長期投資價值 。

藍水資本首席投資官李澤銘表示騰訊 、 阿里 及 小米 拖累指數下跌 ， 短期風險應已釋放大部分 。 騰訊及阿里均已跌至主要支撐位置 ， 阿里業績與市場預期存在差距導致下跌 ， 小米在下周公布業績提前下跌 ， 已釋放部分風險 。 恒生科技指數 在4800至4900點位置應有較好支撐 ， 短期進一步下跌空間有限 ， 但長期仍有更多風險待釋放 ， 當前市場擔心人工智能相關投資未能獲得預期回報。

雪球APP用戶@證券研究員Bingo：美聯儲超鷹派決議，港股流動性全面收緊，科技股集體殺跌，是本次下跌的底層宏觀邏輯，也是港股科技股全線承壓的核心原因。

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馬斯克傳出利好

光伏板塊逆市上漲

早盤，馬斯克執掌的特斯拉突然傳出大利好。路透社報道指，特斯拉正尋求從中國供應商手中采購價值29億美元的光伏生產設備。

隨后，光伏概念股爆發，上能電氣、首航新能20%漲停，錦浪科技漲超15%，永臻股份、正泰電源、國晟科技等紛紛漲停，陽光電源漲5%。

根據WoodMac數據，2025年正泰電源北美工商業光伏逆變器市占率達30.2%，居首位，領先第二名SMA 9.5個百分點。2025年2月，公司與羅馬尼亞EPC商ENEVO Group簽訂761MW光伏逆變器訂單，為歐洲大型地面電站標桿項目，標志其在地面電站市場實現關鍵突破。

可能是受光伏帶動，鋰電池也快速拉升，鵬輝能源漲超10%，寧德時代漲、天賜材料、恩捷股份3%，億緯鋰能漲5%等。

歐洲方面亦有關于新能源利好傳出。中東緊張局勢升級令國際能源市場波動加劇。受此影響，當地時間19日在布魯塞爾舉行的歐盟峰會也將焦點議題從提升歐洲競爭力緊急轉為能源問題。

國新證券認為，發展趨勢聚焦高效電池技術（如鈣鈦礦疊層）突破、規?；亟ㄔO及新型儲能協同。驅動因素包括“十五五”規劃明確十大清潔能源基地布局、新能源裝機2035年翻番目標、地方產業扶持（如宜賓400億光伏目標）及新型電力系統建設推動的消納與儲能需求。投資邏輯圍繞供給側改革盈利修復、技術α與政策β共振，優選龍頭與技術領先企業。

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CPO概念拉升

源杰科技股價突破千元

源杰科技盤中一度20%漲停，截至收盤漲17.37%，股價為1114元，躋身千元股行列，并超越寒武紀，成為A股第二高價股。該股從2025年4月9日上漲以來至今，累計漲幅超1000%。

光模塊三大龍頭股中際旭創、天孚通信、新易盛集體走強。

分析人士表示，今年的OFC（美國光纖通訊展覽會及研討會）重塑了市場對光通信產業鏈的共識，光通信行業正從“周期波動”邁入“AI算力剛需驅動的主升浪通道”。而隔夜美股AXT、tower、coherent、lumentum、AAOI等光通信個股集體大漲，在投資情緒上起到助推作用。

申銀萬國證券表示，2023年初以來，AI新一輪技術變革尤其是LLM的訓練與推理，帶動光通信行業進入新周期，量價關系與過去幾輪相比顯著不同，當前節點從單純需求端放量擴展至供給端技術爆發式變化，成長空間也從Scale-out擴展至Scale-up等場景，產業上限正在打開。

東吳證券表示，AI發展帶動光模塊需求爆發，看好封裝測試設備商充分受益。AI訓練與推理集群規模持續擴大，光模塊速率由400G全面邁向800G并加速向1.6T升級，出貨結構向高端規格快速傾斜。高速率產品對貼片精度、耦合穩定性、測試帶寬與一致性要求顯著提升，推動設備向高精度、高自動化、高一致性方向升級。同時，架構由傳統可插拔向CPO/OIO演進，新增先進封裝與一體化測試需求，帶動單位產線設備投資額抬升。需求擴張疊加技術升級，設備端迎來量增價升的雙重驅動。

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