首份上市券商年報來了！凈利首次破百億，東方財富股價能否突破？

本文來源：時代周報 作者：謝怡雯 蘭爍

首份上市券商年報出爐。

3月19日晚間，東方財富發布2025年報，2025年實現營收160.68億元，同比增加38.46%；歸母凈利潤120.85億元，同比增加25.75%。營收、歸母凈利潤均創下了自2010年上市以來的最好紀錄。

細分來看，其三大業務板塊證券、金融電子商務服務、金融數據服務分別實現收入125.35億元、31.82億元、2.40億元，均實現兩位數增幅。

與此同時，東方財富宣布2025年度分紅方案，計劃將向全體股東按每10股派發現金股利1元（含稅），預計分紅總額15.80億元，較2024年度分紅總額9.47億元大幅增長，同樣創下歷年最高分紅金額。

中國金融智庫特邀研究員余豐慧對時代周報記者表示，東方財富在2025年的業績表現非常亮眼，營收和歸母凈利潤均創下紀錄，表明公司在過去一年中有效地提升了市場份額和運營效率。特別是在證券業務方面，得益于市場交易活躍度的提升以及公司自身的競爭力增強，實現了顯著的增長。

在余豐慧看來，高額的分紅方案也體現了公司對股東回報的重視，有助于增強投資者對公司長期發展的信心。

3月20日，滬指收盤跌破4000點，全市場超4700只個股下跌。Wind券商指數大幅下挫，東方財富領跌，收盤跌幅達到5.25%，報20.21元，創下2025年4月以來最大跌幅，成交額達到98.13億元。年初至今，東方財富跌幅已超12%。

來源：圖蟲創意

上市以來最好業績，凈利首次突破百億大關

這是東方財富自上市以來交出的最好成績單。公司2025年實現營收160.68億元，同比增加38.46%；歸母凈利潤120.85億元。不僅營收、凈利雙雙創下新高，歸母凈利潤也首次突破百億大關。

具體來看，東方財富業務分為證券、金融電子商務服務、金融數據服務三大板塊。

其中，2025年證券服務收入125.35億元，同比增加47.59%，占總營收比重進一步上升至78.02%。該業務主要通過子公司東方財富證券、東方財富期貨為客戶提供證券及期貨經紀服務。

2025年，東方財富證券實現營收136.72億元，同比增長26.3%；凈利潤88.78億元，同比增長24.6%。截至2025年末，東方財富證券總資產為3320.82億元。

具體來看，根據東方財富證券2025年度非合并財務報表，2025年東方財富證券利息凈收入為30.33億元，手續費及傭金凈收入為79.80億元，自營收入（投資凈收益+公允價值變動凈收益-對聯營企業和合營企業的投資收益）為23.76億元。

時代周報記者注意到，繼2022年后，去年東方財富再度向東方財富證券進行增資。年報顯示，報告期內公司以現金30.90億元增資東方財富證券，其中6億元作為東方財富證券注冊資本，24.90億元作為資本公積。增資后，東方財富證券注冊資本由121億元增加至127億元。

東方財富在年報中表示，東方財富證券聚焦財富管理與資管業務，致力于成為領先的創新互聯網券商，持續推進資管業務創新及產品線建設。

金融電子商務服務實現收入31.82億元，同比增加11.99%，營收占比19.80%。該業務主要通過子公司天天基金向客戶提供基金銷售等財富管理服務，毛利率達到93.01%。數據顯示，天天基金2025年實現營收32.03億元，同比增長12.3%；凈利潤1.80億元，同比增長19.2%。截至2025年末，天天基金總資產規模為296.44億元。

金融數據服務板塊實現收入2.40億元，同比增加25.18%。該板塊主要以智能金融數據終端為載體，通過 PC 端、移動端，向用戶提供專業化金融數據服務。

東吳證券近期一份研報分析稱，公司坐擁東方財富網、天天基金網等頭部平臺，構建了高粘性、需求多元化的C端客戶生態。公司深化“AI+金融”戰略布局，已發布妙想Skills，為OpenClaw接入專業投研大腦，推動金融服務體驗持續優化。與此同時，公司證券業務基于自身“流量優勢+低傭金策略+平臺高效能”仍在快速擴張，經紀及兩融市占率持續穩步提升。

從股價來看，東方財富股價去年經歷了一波上漲，2025年6月3日～8月29日區間漲幅超40%，8月29日當天最高點曾觸及29.36元，隨后震蕩下行，全年跌幅超9%，年成交額達2.38萬億元，在所有A股中排名第二。今年以來，券商指數整體走弱，東方財富年初至今跌超12%。

Wind數據顯示，截至今年2月28日，東方財富股東戶數為102.90萬戶，較上期增加3.4萬戶，戶均持股數1.54萬股。

基金子公司規模增加，位居第三

2025年，市場行情整體向好，東方財富旗下的天天基金、東財基金均實現了規模大幅增長。

其中，天天基金實現營收32.03億元，同比增長12.3%；凈利潤1.80億元，同比增長19.2%。

東方財富年報顯示，截至2025年末，天天基金共上線164家公募基金管理人21930只基金產品，非貨幣市場公募基金保有規模7701.33億元，權益類基金保有規模4456.17億元。報告期內，公司互聯網金融電子商務平臺共計實現基金認（申）購（含定投）交易2.57億筆，基金銷售額為2.61萬億元，其中非貨幣型基金共計實現認（申）購（含定投）交易1.67億筆，銷售額為1.58萬億元。

近日，中國證券投資基金業協會披露2025下半年公募基金代銷機構前100名數據，天天基金非貨、權益基金保有規模分別為7242億元、4002億元，分別環比增長13.6%、14.5%，規模均位列第三，僅次于螞蟻基金和招商銀行。

此外，數據顯示，截至3月19日，東財基金管理規模約652.61億元，在所有公募基金排名82位，目前擁有19位基金經理以及120只基金產品。2024年下半年以來，東財基金規模迎來快速增長，2024年6月末到2024年末，其管理規模從52.57億元升至233.56億元，此后又在2025年、2026年初相繼突破300億、600億。

2025年12月，證監會發布《公開募集證券投資基金銷售費用管理規定》，要求調低基金認購申購費率上限、調降銷售服務費率、讓利基民。這也標志著公募基金費率改革第三階段正式落地。

對于上述政策影響，華泰證券認為，短期內將對東財基金銷售收入造成沖擊，但中長期看，規則不確定性明顯下降、疊加權益市場景氣度回升與存款搬家趨勢持續，未來改革影響將逐步消化、基金銷售收入有望企穩。