信口雌黃、反復無常？特朗普告訴“華爾街空頭”：撒謊可恥但有用！

美國總統(tǒng)特朗普再次以一條社交媒體推文引發(fā)全球市場巨震，盡管其關(guān)于中東停火的言論隨即被當事方否認，但華爾街依然選擇“買入”。

這表明在市場眼中，總統(tǒng)對暴跌的恐懼比他聲明的真實性更為重要，而“反復無常”本身已成為遏制空頭的一劑猛藥。

據(jù)央視新聞，特朗普周一在社交媒體上發(fā)帖，宣布將轟炸伊朗能源設(shè)施的最后期限推遲五天，并稱雙方正朝著“全面徹底解決”沖突的方向進行“非常好的、富有成效的對話”。這一表態(tài)瞬間扭轉(zhuǎn)了市場的悲觀情緒，華爾街迎來了自美伊沖突爆發(fā)以來最為劇烈波動的交易日。

市場開盤后，標普500指數(shù)一度大漲2.2%，創(chuàng)下5月以來的最大漲幅，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)盤中一度飆升逾1000點。與此同時，原油價格狂跌超過13%，布倫特原油跌破100美元大關(guān)，兩年期美國國債收益率一度從高點大幅回落至3.79%。

（布倫特原油跌破百元大關(guān)）

然而，就在推文發(fā)布不到一小時后，伊朗官方出面否認了正在進行談判的說法。這一幕與兩周前如出一轍——當時特朗普曾宣稱“戰(zhàn)爭已經(jīng)徹底結(jié)束”，同樣引發(fā)了股市的短暫反彈和油價的回落。

此番重演，令華爾街不得不正視一個更深層的問題：市場究竟在交易什么？

答案并非和平，而是特朗普的市場底線。投資者將這份聲明解讀為一種信號：總統(tǒng)對市場下跌的厭惡，將最終阻止他兌現(xiàn)那些最極端的威脅。此外，特朗普的反復無常，已成為一種市場穩(wěn)定器：它既讓多頭不敢全力追漲，也讓空頭不敢放手做空。

TACO交易重現(xiàn)市場

周一美東時間上午7時05分，特朗普在社交媒體發(fā)文，宣布將對伊朗電力設(shè)施動武的48小時最后期限延后五天，理由是雙方正進行"非常富有成效的對話"，有望實現(xiàn)"完全徹底的解決"。

消息一出，市場立刻扭轉(zhuǎn)，布倫特原油跌破每桶100美元，跌幅一度超過13%；美股期貨大幅跳漲；兩年期美債收益率從高點驟降0.22個百分點至3.79%的低位；歐洲股市和債市也從此前的跌勢中急速反彈。

美股開盤后，標普500指數(shù)一度上漲2.2%，創(chuàng)5月以來最大單日漲幅；道指盤中漲幅超過1000點。然而，隨著伊朗方面明確否認談判正在進行，市場漲幅開始回吐。截至收盤，標普500指數(shù)漲幅收窄至約1.2%，道指收漲約630點（1.4%），美債市場的漲勢同樣有所消退。

（美股主要股指當日走勢）

這一幕對華爾街而言并不陌生。兩周前，特朗普接受媒體采訪時宣稱"戰(zhàn)爭已經(jīng)徹底結(jié)束"，股市隨即出現(xiàn)了幾乎相同的急漲走勢，油價也出現(xiàn)了類似的回調(diào)。彼時的漲勢同樣未能持續(xù)。

據(jù)媒體分析，特朗普此番表態(tài)，部分目的正是為了安撫因戰(zhàn)爭沖擊而動蕩的投資者，以避免新一周伊始再度出現(xiàn)痛苦的拋售。上周五，標普500指數(shù)已創(chuàng)下一年來最長連跌周線紀錄。

明知言辭存疑，為何華爾街依然大漲？

對于華爾街而言，特朗普的聲明是否真實或許并不重要。市場的大幅反彈并非因為投資者盲目相信了總統(tǒng)的“停火”說辭，而是他們將此視為一種保證：總統(tǒng)對糟糕市場數(shù)據(jù)的極度厭惡，最終將阻止他采取更為極端的軍事行動。

這場戰(zhàn)爭自三周多前爆發(fā)以來，已令全球經(jīng)濟承壓。霍爾木茲海峽的封鎖切斷了關(guān)鍵能源供應，能源價格飆升帶來新的通脹沖擊，全球債市已蒸發(fā)逾2.5萬億美元，正面臨三年多來最大單月跌幅。與此同時，兩年期美債收益率自戰(zhàn)爭爆發(fā)以來已累計上行逾半個百分點，令美聯(lián)儲降息空間進一步受壓。

RBC財富管理的Tom Garretson表示："特朗普顯然一直在努力壓制油價，但或許再一次是債券市場迫使他改變了立場。"

BCA Research首席策略師 Marko Papic 表示：“如果這不能在未來7到10天內(nèi)得到解決，我們將面臨全球經(jīng)濟的大停擺。今天的聲明表明，特朗普意識到實體經(jīng)濟可能會跌落懸崖。”

還有分析指出，當前的交易邏輯更像是一場凱恩斯主義的“選美比賽”。

Westwood Capital執(zhí)行合伙人 Daniel Alpert 指出，市場并非基于事實交易，而是基于其他人的預期進行交易。即便投資者懷疑這是一場謊言，只要他們認為其他人會視為利好并買入，他們就會緊隨其后跟進跟單。

此外，錯失恐懼癥（FOMO）也是推動股市上漲的重要因素。

Interactive Brokers首席市場策略師 Steve Sosnick 強調(diào)，沒有人愿意錯過反彈，一丁點的好消息都能引發(fā)市場的強烈反應。同時，股市交易員也在密切跟隨原油交易員的步伐，油價的暴跌為股市的反彈提供了實質(zhì)性的基準。

特朗普的反復對空頭意味著什么？

特朗普的不可預測性本身，已成為一種扭曲的市場穩(wěn)定器：它既讓多頭不敢全力追漲，也讓空頭不敢放手做空。

Piper Sandler首席投資策略師Michael Kantrowitz的判斷或許最為精準："真相取決于人們的認知，而特朗普的反復無常只會加劇不確定性，這有助于阻止原本信心滿滿的空頭進一步壓低市場。所有這些反復無常都為市場爭取了時間，并防止市場出現(xiàn)過度自信——無論好壞。"

在特朗普執(zhí)政第一年，"TACO交易"深入人心，買入下跌成為市場共識。然而，這場伊朗戰(zhàn)爭正在動搖這一信念——敵對行動持續(xù)升級，伊朗領(lǐng)導層依然掌控局面，霍爾木茲海峽仍處于封鎖狀態(tài)。

Hirtle Callaghan首席投資官Brad Conger表示："我擔心的是，這已經(jīng)不再完全是特朗普能說了算的事了，不像關(guān)稅那樣可以隨時叫停。那些因為特朗普對市場有所回應而感到鼓舞的人，他們的信心是放錯了地方的。"

Mizuho銀行策略師Jordan Rochester則指出，白宮混亂的信息傳遞令市場定位陷入困境。

"最難的不是預測戰(zhàn)爭走向，而是預測白宮的溝通方式，以及市場會對此作出多大反應，"他在客戶報告中寫道，"我們面對的是一個困惑的市場——不知道這究竟是終局臨近的可信信號，還是又一次'差不多完成了'的表演。"