長江資管張劍鑫：把握新興產(chǎn)業(yè)與未來產(chǎn)業(yè)的長期成長機(jī)遇

2026年《政府工作報(bào)告》明確將新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)作為核心部署方向，為創(chuàng)新發(fā)展提供了清晰可依的行動(dòng)指引。長江資管基金經(jīng)理張劍鑫表示，政策信號(hào)指向產(chǎn)業(yè)升級(jí)與新興動(dòng)能培育，相關(guān)領(lǐng)域或?qū)⒂瓉黹L期成長機(jī)遇。

從新能源到未來能源

張劍鑫在新能源等領(lǐng)域擁有10年行業(yè)研究員經(jīng)歷，目前在管的兩只基金分別為新能源和新興產(chǎn)業(yè)主題基金，前者聚焦A股新能源板塊；后者則涵蓋新能源、信息技術(shù)等多個(gè)新興產(chǎn)業(yè)方向。

作為專注成長賽道的基金經(jīng)理，張劍鑫以“中觀行業(yè)比較”為核心框架，構(gòu)建起“自上而下把握趨勢(shì)、中觀篩選賽道、自下而上精選個(gè)股”的投資體系。在張劍鑫看來，能源轉(zhuǎn)型發(fā)展正處于從“量”到“質(zhì)”的關(guān)鍵時(shí)期。一方面，新能源汽車、光伏、風(fēng)電等領(lǐng)域從規(guī)模化邁向高質(zhì)量發(fā)展；另一方面，氫能、生物質(zhì)能、核聚變等未來能源被明確納入未來產(chǎn)業(yè)培育方向。

在新能源領(lǐng)域，張劍鑫較為關(guān)注鋰資源和固態(tài)電池板塊。他認(rèn)為，鋰電行業(yè)自2025年下半年起表現(xiàn)較為強(qiáng)勢(shì)，核心驅(qū)動(dòng)力或來自儲(chǔ)能需求超預(yù)期增長且市場(chǎng)預(yù)判這種需求是可持續(xù)的，有望開啟行業(yè)新一輪上升周期。與此同時(shí)，固態(tài)電池方面，終端對(duì)電車儲(chǔ)能安全性的需求以及海外市場(chǎng)的發(fā)力都將促進(jìn)相關(guān)技術(shù)加快推進(jìn)，短期可能對(duì)相關(guān)企業(yè)業(yè)績貢獻(xiàn)有限，但長期成長潛力較大。

而從新能源到未來能源，或更需要對(duì)能源戰(zhàn)略認(rèn)知的深化與升維。張劍鑫表示，將持續(xù)跟蹤產(chǎn)業(yè)變化，保持對(duì)市場(chǎng)的關(guān)注度、勤奮度與敏感度，求真求實(shí)，力爭把握好新的產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)。

優(yōu)先篩選進(jìn)入成長周期的細(xì)分產(chǎn)業(yè)

?新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)的發(fā)展都不可能一蹴而就，具體到投資上，張劍鑫特別強(qiáng)調(diào)避免盲目跟風(fēng)，“要深入研究公司核心競爭力、盈利確定性和變化趨勢(shì)，并將其與估值、市場(chǎng)預(yù)期等因素結(jié)合起來做判斷。”

根據(jù)產(chǎn)業(yè)周期理論，一個(gè)產(chǎn)業(yè)通常會(huì)經(jīng)歷“導(dǎo)入、成長、成熟、衰退”四個(gè)階段，目前大部分新興產(chǎn)業(yè)還處于前兩個(gè)階段。在張劍鑫的實(shí)戰(zhàn)邏輯中，更偏向于進(jìn)入3-5年成長周期的細(xì)分行業(yè)，在產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部進(jìn)行動(dòng)態(tài)優(yōu)化，兼顧行業(yè)景氣度與估值合理性。

具體到行業(yè)配置上，AI算力升級(jí)與電力設(shè)備出海是張劍鑫較為關(guān)注的方向。張劍鑫認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)AI領(lǐng)域硬件的挖掘已較為充分，2026年將更關(guān)注結(jié)構(gòu)升級(jí)帶來的價(jià)值提升；電力設(shè)備出海方面，憑借海外市場(chǎng)更優(yōu)的價(jià)格與利潤率水平，相關(guān)上市公司已形成重要的盈利增長點(diǎn)，后續(xù)可持續(xù)關(guān)注海外業(yè)務(wù)收入占比提升帶來的盈利增長機(jī)會(huì)。

張劍鑫始終相信，市場(chǎng)短期是“投票器”，長期是“稱重機(jī)”。在今年“十五五”開局之年，他的核心投資思路是持續(xù)尋找細(xì)分產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)，力爭挖掘出更多具備技術(shù)壁壘、全球化競爭力與業(yè)績兌現(xiàn)能力的成長標(biāo)的，分享新興產(chǎn)業(yè)與未來產(chǎn)業(yè)的長期發(fā)展紅利。

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