能源替代邏輯持續演繹，資金搶籌布局煤炭板塊，煤炭ETF國泰（515220）連續4日凈流入近5億元

廣發證券指出，2026年煤炭行業供需面預計從寬松轉向平衡偏緊。供給端，國內產量增速較前期或顯著下降，而印尼出口和產量預期回落進一步影響全球和國內供給；需求端26年也有較大改善空間，前2月火電發電量同比增速轉正。同時，受中東局勢影響，全球能源價格、煤炭需求進一步受到提振，進口煤成本也有增加，煤炭盈利和估值彈性可期。具體看，雖然3-5月市場總體處于淡季，但考慮到中東局勢、印尼減產對能源價格和進口煤成本的提振，加上化工煤需求提振，預計國內煤價具備支撐。焦煤方面，隨著兩會結束、鋼廠積極復產，旺季需求啟動跡象明顯，預計后期焦煤價格有望延續穩中偏強走勢。

煤炭ETF國泰（515220）跟蹤的是中證煤炭指數（399998），該指數從滬深市場中選取涉及煤炭開采、加工相關領域的上市公司證券作為指數樣本，以反映煤炭行業相關上市公司證券的整體表現。指數具有高股息和強周期性特征，主要覆蓋煤炭開采行業，其中動力煤和焦煤是重要的細分領域。

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