付鵬：可能熬不了一周，市場(chǎng)這根弦就繃不住了（附劉煜輝、張憶東最新觀點(diǎn)）

來(lái)源：市場(chǎng)資訊

（來(lái)源：投資作業(yè)本Pro）

伊朗局勢(shì)持續(xù)演進(jìn)，未來(lái)市場(chǎng)走勢(shì)將如何演變？

付鵬、劉煜輝、張憶東近期分別在采訪、策略會(huì)及研究報(bào)告中分享了對(duì)局勢(shì)的判斷。

付鵬在20日的第一財(cái)經(jīng)節(jié)目中指出，戰(zhàn)爭(zhēng)正處高潮，也意味著結(jié)束的開(kāi)始，只能做右側(cè)交易。市場(chǎng)目前仍有僥幸心理，波動(dòng)率尚未完全釋放。

而劉煜輝在19日的策略會(huì)上明確指出，全球資本市場(chǎng)的底層邏輯已發(fā)生根本性逆轉(zhuǎn)，“安全”取代“效率”成為全球最稀缺的資產(chǎn)，全球最大的安全溢價(jià)一定是中國(guó)資產(chǎn)的溢價(jià)，買中國(guó)，就是買安全。

值得注意的是，陳果最近也提出戰(zhàn)時(shí)投資原則：兩方交戰(zhàn)，投資首先要避免重倉(cāng)戰(zhàn)敗方資產(chǎn)，第三方資產(chǎn)中可關(guān)注中國(guó)新能源與中國(guó)內(nèi)需。

張憶東則在昨晚報(bào)告中細(xì)化了對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的布局方向。他認(rèn)為，伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)標(biāo)志著國(guó)際秩序重構(gòu)，中國(guó)已成為全球最穩(wěn)定的增長(zhǎng)動(dòng)力源，股市具備長(zhǎng)牛基礎(chǔ)，“硬核資產(chǎn)”迎來(lái)戰(zhàn)略性價(jià)值重估——他將其概括為SMART選股框架。

因不便全文披露，投資作業(yè)本課代表將三位專家的核心觀點(diǎn)整理如下：

付鵬：

可能熬不了一周，市場(chǎng)這根弦就繃不住了

（根據(jù)采訪視頻，課代表整理）

1、我說(shuō)都沒(méi)法判斷戰(zhàn)爭(zhēng)后續(xù)的演變。所以市場(chǎng)用我話說(shuō)，這時(shí)候只能做所謂的右側(cè)交易。

現(xiàn)在（伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)）對(duì)能源市場(chǎng)，價(jià)格影響已經(jīng)完全產(chǎn)生了。從現(xiàn)在的價(jià)格看，對(duì)亞洲影響巨大，對(duì)歐洲影響其次，對(duì)美國(guó)影響相對(duì)比這兩個(gè)小一些。

2、資本市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始呈現(xiàn)這種流動(dòng)性緊張的情況，這會(huì)導(dǎo)致所有資產(chǎn)的波動(dòng)率放得很大。現(xiàn)在說(shuō)完全放完了嗎？

從我們的觀察，我覺(jué)得市場(chǎng)目前還是有僥幸心理，就是認(rèn)為萬(wàn)一這個(gè)事情可能是短暫的，所以波動(dòng)率還沒(méi)有完全釋放到所有資產(chǎn)中間。

包括股票市場(chǎng)、商品市場(chǎng)，基本上所有波動(dòng)率還沒(méi)完全真正意義上釋放出來(lái)。

因?yàn)閺奈覀兘灰捉?jīng)驗(yàn)上講，最不該跌的資產(chǎn)如果跌了，這才叫恐慌，現(xiàn)在其實(shí)還沒(méi)到。但如果這個(gè)油價(jià)在地緣政治這個(gè)事情再熬，用我話說(shuō)可能熬不了一周，到下周可能市場(chǎng)這根弦就繃不住了。所以這個(gè)事情如果周末再?zèng)]有太好消息出來(lái)，下周，全球的情緒可能就會(huì)非常差。

3、現(xiàn)在還不是最恐慌階段，就是大家其實(shí)都還有僥幸。市場(chǎng)很明顯，最好的資產(chǎn)現(xiàn)在搖搖欲墜。英偉達(dá)現(xiàn)在大概在173、180這個(gè)水平，搖搖欲墜。把好資產(chǎn)帶下來(lái)，才是真正的恐慌。

4、今年看似伊朗的問(wèn)題挺熱鬧，但是有可能我們今年正好是一個(gè)高潮，就是所有地緣政治的高潮，其實(shí)就是結(jié)束的開(kāi)始。

5、市場(chǎng)轉(zhuǎn)好只有一個(gè)變量，很簡(jiǎn)單，就是霍爾木茲海峽通航，然后油價(jià)正常回落，這就叫轉(zhuǎn)好，除此之外沒(méi)有任何好消息可以這么說(shuō)。

劉煜輝：全球最大的安全溢價(jià)一定是中國(guó)資產(chǎn)的溢價(jià)