收入超千億，經營收益9億！小米汽車2025交卷【附高管問答】

車東西（公眾號：chedongxi）
作者 ｜ 張睿
編輯 ｜ 志豪

小米汽車及AI業務分部首次實現經營收益轉正，盧偉冰：采用XLA的輔助駕駛版本在5月OTA。

車東西3月24日消息，就在剛剛，小米集團合伙人、總裁，手機部總裁，小米品牌總經理盧偉冰與小米集團副總裁、首席財務官林世偉在電話會議上回應了有關小米集團2026年的規劃和預期。

在智能電動車業務部分，盧偉冰與林世偉主要回答了4個與汽車業務有關的問題：

1、新SU7訂單情況：鎖單的進度超過上一代SU7，不發布大定數是因為鎖單數據更能反映實際的情況。

2、盈利和利潤目標：目前智能電動汽車及AI等創新業務為一個整體的板塊，而在AI方面小米今年會繼續加大投資。

3、原材料漲價問題：內存相對占整車BOM的比重偏低，影響相對手機來說沒有那么大。

4、輔助駕駛進展：方案、模型、相關芯片都有部署，采用XLA模型的輔助駕駛版本將在5月完整OTA。

結合財報數據來看，2025年全年，小米集團智能電動汽車及AI等創新業務分部營收為1061億元，其中智能電動汽車收入為人民幣1033億元，同比增長了223.8%。

同時，2025年小米集團智能電動汽車及AI等創新業務分部首次實現經營收益（毛利減去經營開支）轉正，2025年度經營收益為人民幣9億元。

▲小米集團智能電動汽車及AI等創新業務分部2025年財務數據

銷量方面，2025年小米集團汽車交付量41.11萬輛（411082輛），較2024年的13.69萬輛（136854輛）增加了約27.42萬輛，同比增長200.4%。

一、XLA模型5月完整上車 回應不發布大定數

在財報會上，盧偉冰與林世偉主要回答了4個與汽車業務有關的問題，以下為財報會與汽車業務有關的問答環節實錄，車東西在不改變原意的情況下進行了部分易讀性調整。

問題1、新一代小米SU7（參數丨圖片）在上周成功發布，在發布后和投資人的交流當中，注意到一部分投資人認為小米這次不再公布新車的大定數據，只公布鎖單數據，潛臺詞是大定的情況不及預期。另外一部分投資者認為是小米采用了更加理性、更加從容的銷售策略，所以新一代的小米SU7的穩態的銷量會更好，能否請管理層分享一下對于這兩種觀點的看法和解讀？

林世偉：小米SU7在上周發布之后，從用戶側我們也看到幾個現象，第一個是三天已經有五萬多個用戶去試駕，我們也發布了兩個數字，一個是34分鐘1.5萬個鎖單，開售三天之后鎖單超過3萬臺。

▲新一代小米SU7 34分鐘鎖單1.5萬臺

我們也達成了我們的承諾，就是發布及交付，我們從第四天已經開始交付，因為我們前期去生產了不小數量的車，去確保我們可以解決之前一代用戶要等很久才能提車的問題。我們也預生產了很多車，供應給我們的第一批的用戶，所以我覺得還是根據我們第一代的經驗，去做迭代。

為什么我們只發布鎖單的數，不發布大定數？我覺得對我們來說，鎖單是更公平去看這個事，而不是說什么訂單、預定，或者是小定，或者是大定。

因為鎖單畢竟是用戶已經肯定想提車，鎖單之后進入了生產周期，我們自己覺得鎖單可能是一個更公允的數據去看我們現在實際的情況，所以我們也改了一下，可能與行業大家有不同，我們就堅持走這條路。

然后利用這個機會，跟大家匯報一下我們用戶鎖單的一些情況。因為我們也看到跟上次有一些不一樣，很多投資人也問，就是新的鎖單用戶是從我們老一代來還是新的用戶？其實可以看到大部分都是新的用戶，因為畢竟用戶很多兩年之內還不換車，所以我們看到的還是持續破圈。

第二是女生的用戶比上一代高，我們還看到在iPhone的用戶方面，之前第一代SU7的數據是50%左右，新一代SU7可以看到接近60%都是iPhone的用戶。

還有一點就是鎖單的進度超過上一代SU7，我們也看到其實大家對我們的選配還是非常支持，接近60%的人選了要付費的顏色。

所以我們看到的情況是，比起上一代的滲透率，無論是鎖單的速度，以及女生的用戶占比，以及iPhone用戶的占比，以及大家選配不同的顏色，我覺得還是比上一代滲透率更高的。

問題2、看到2025年公司整體的汽車業務已經實現了的盈利，結合剛才提到新一代SU7的發布，以及后續的一些規劃，全年來看對汽車業務的盈利和利潤目標是什么？

林世偉：我們2025年交付了超過41萬臺車，大幅超過我們年初定的30萬臺目標，今年年初的時候，雷總也定了今年交付55萬臺的目標，所以我覺得我們在汽車業務上2026年對比2025年期待有增長。

當然今年的大盤可能會有一點點壓力，但是我們對YU7也好，新的SU7也好等等，還是充滿信心，我覺得這是第一個點。

第二就是利潤目標，大家其實也知道我們這個板塊叫汽車及AI等創新業務的板塊，所以也包含了我們的AI的投資，包括我們對新領域的投資，所以其實也不能把這個板塊認為只是汽車的業務，也包含了其他的一些新的業務。

但現在這個階段是新業務投放的階段，在AI的方面，我們今年也會繼續去加大投資，包括我們之前的板塊，也會加大投資。

所以就整個板塊來說，我覺得是要分兩部分來看的。一個是汽車的，還有就是AI及新業務的投放。所以這個板塊可能去年做了非常好的成績，今年來說我覺得是在汽車增長層面，再加上我們其他方面的投資來得出最終的結果。

問題3、材料成本增加對車方面今年車整體來講毛利率會有一些壓力，不知道小米有沒有原則，會比同行或同業的友商做的更好，或者有什么保證利潤的一些原則。

盧偉冰：內存雖然在車里面的絕對值還是蠻大，但相對占整車BOM的比重，我覺得會偏低一點，雖然也受影響，但我覺得這個影響相對手機的話我認為沒有那么大。

問題4、對于智駕的發展，特別是在智駕能力上，還有芯片的自研上，有沒有一些新的進展可以更新？

盧偉冰：關于智駕這一塊，我想這一次大家已經看到了我們XLA模型對智駕的加持，發布會上我們也有篇幅介紹我們的XLA，這個版本最完整OTA的話要差不多到5月份。

但是從目前我們內部測試試駕的結果來看的話，我們認為還是非常非常不錯的。因為我自己基本上就是SU7、YU7兩款車交替去開，我自己也是非常深度的輔助駕駛用戶，我覺得使用率是非常非常高的。

我自己來講的話，每一次我在使用的過程當中遇到一些我認為的問題，都會向我們的團隊進行相應的提交，很多這樣的一些Case。

我自己能夠完全感受到，我們的智駕應該來說在一步一步往前去走。并且我覺得我們的智駕，不論是我們智駕的方案、模型，甚至相關的芯片，其實我們都有相關的一些部署，那么端到端的整合融合，我覺得一定會給用戶提供更高的體驗。

二、2025年營收同比增長221.8% 交付新車超41萬輛

從財報中會可以感受到，小米集團高管對小米集團的汽車業務部分很有信心，這其中自然有小米集團在2025年財報中表現出強勁勢頭的加持。

根據小米集團發布的2025年全年業績公告，小米集團在2025年全年營收為人民幣4573億元，同比增長25.0%，經調整全年凈利潤為人民幣392億元，同比增長加43.8%。

▲小米集團2025年全年業績

具體到小米集團智能電動汽車及AI等創新業務來看，2025年全年總收入為1061億元人民幣，較2024年的人民幣328億元增加了733億元，同比增長了223.8%。

▲2025年全年小米集團各業務營收占比

而在2025年，智能電動汽車及AI等創新業務占小米集團全部營收23.2%，較2024年的9.0%提升了14.2個百分點。

其中，2025年智能電動汽車收入為人民幣1033億元，較2024年的人民幣321億元增加了712億元，同比增長221.8%，小米方面表示主要由于汽車交付量增加及ASP（平均售價）上升所致。

▲2025年小米智能電動汽車及AI等創新業務收入

從單季度來看，小米集團2025年第四季度智能電動汽車收入人民幣363億元，相比2024年第四季度的163億元增加了200億元，同比增長122.0%，小米方面表示主要由于汽車交付量增加及ASP（平均售價）上升所致。

利潤方面，2025年，小米集團智能電動汽車及AI等創新業務分部首次實現經營收益（毛利減去經營開支）轉正，2025年度經營收益為人民幣9億元。而2024年小米集團智能電動車等創新業務分部經調整凈虧損為人民幣62億元。

▲2025年小米智能電動汽車及AI等創新業務分部經營收益

在2025年第四季度，小米集團智能電動汽車及AI等創新業務分部經營收益（毛利減去經營開支）為人民幣11億元，而2024年第四季度為經調整凈虧損人民幣7億元。

毛利率方面，在2025年，小米集團智能電動汽車及AI等創新業務分部毛利率為24.3%，較2024年的18.5%提升了5.8個百分點，小米方面表示主要由于小米SU7 Ultra及小米YU7系列交付，以及其他相關業務毛利率上升所致。

▲2025年全年小米集團各業務毛利及毛利率

在2025年第四季度，小米集團智能電動汽車及AI等創新業務分部毛利率為22.7%，相比2024年第四季度的20.4%提升了2.3個百分點。

銷量方面，2025年小米集團汽車交付量41.11萬輛（411082輛），較2024年的13.69萬輛（136854輛）增加了約27.42萬輛，同比增長200.4%，小米方面表示主要由于推出了小米SU7 Ultra及小米YU7系列，以及小米SU7系列交付量增加所致。

▲小米汽車2025年交付量

而2025年小米智能電動汽車的ASP（平均售價）為每輛人民幣25.1171萬元，由2024年的每輛人民幣23.4479萬元上漲了1.6692萬元，同比增長7.1%，小米方面表示主要由于交付ASP較高的小米SU7 Ultra及小米YU7系列所致。

財報中還指出，截至2025年12月31日，小米汽車已在中國大陸地區138個城市開業了477家汽車銷售門店，銷售門店包括小米汽車交付中心、小米汽車銷售服務中心和小米之家汽車體驗店。

結語：小米汽車交出亮眼年報

整體上看，對于小米汽車來說，其在2025年交出了一份亮眼的全年報。

在收入和銷量方面，小米集團智能電動汽車及AI等創新業務分部都有超過三位數的百分比增長，還首次實現了經營收益轉正，可以說小米汽車業務的銷量和財務表現全面向好。

而接下來，小米還有增程新車型等牌沒有打出，在車圈激烈的競爭中，小米汽車在2026年會帶來什么樣的表現，我們拭目以待。