丁彥皓：準備迎接史上最大的資產泡沫與通貨膨脹，抓緊高杠桿購房

美國、以色列與伊朗的戰爭已經戰略完敗，準備迎接全球史上最大的資產泡沫與通貨膨脹，抓緊高杠桿購房

文\丁彥皓-可信財商

一、伊朗在與美國與以色列的戰爭中已經由曾經的被動轉變為主動，且正在呈現進攻態勢

美國、以色列與伊朗的戰爭主要分為三個階段，即

1、 美國、以色列空軍圍殲伊朗高層及其元首，如果伊朗群龍無首、內部大亂，則美國、以色列聯合伊朗內部的反政府群體內外夾擊，顛覆伊朗現政權，扶持親美勢力上臺

這就意味著美國與以色列在這場對伊朗的戰爭中取得全勝，美國全面主導中東的原油、霍爾木茲海峽以及夯實美元與原油綁定的根基，美國憑借基于對中東與全球原油的控制，收割全世界，緩解其內部矛盾的惡化與延緩中國的崛起

2、 伊朗不但未亂，而且及時實施了有效的反擊，打亂了美國、以色列的企圖，且對美國與以色列形成對對等破壞，迫使美國勢力遠離中東，伊朗全面掌控霍爾木茲海峽與擴大在中東的影響力

3、 一旦伊朗站穩，掌握主動權，神秘的外部勢力會及時介入，通過提供各類高精尖武器與情報支持，有效地遏制美國與以色列對伊朗的狂轟濫炸，讓伊朗掌握戰爭的主動權，由被動轉為主動

而第三階段得以實現的關鍵是伊朗必須獨自頂住第一波打擊，且組織有效的反擊，確保全面掌控戰爭的主動權

現在這場戰爭已經進入第三階段，伊朗的防控體系與對空打擊能力突然呈指數級暴漲，在開戰之初根本無法預警美國的F35戰機，以致于其飛至元首官邸，近距離群殲伊朗高層

但是不到20日，伊朗從根本無法感知F35隱形戰機到了直接給打下來，伊朗對外宣稱是其年輕的科學家所為，絕對不符合常理，最合理的解釋就是在沙漠里撿到了上帝遺忘的神秘武器和頂級雷達，附帶中文說明書，一擊致命

縱觀全球，也就東方大國，全球軍工頂級的印度具有這一實力，至于這一神秘武器來自何方神圣根本不重要，重要的是終結了美國、以色列對伊朗制空權的優勢，使其無法再肆意妄為的對伊朗實施大規模的轟炸

另外，伊朗也對距其3800公里的印度洋美國重要軍事基地迪戈加西亞發射射程4000公里的洲際導彈，雖被攔截，但也意味著美國通過迪戈加西亞轟炸伊朗的行為不可持續

二、一旦美國失去對伊朗的大規模轟炸，就意味著美國在戰術上已經對伊朗毫無實質性的壓制?

現在擺在美國面前的尷尬是如果想繼續有效的轟炸伊朗，不但基地會被毀滅性轟炸，而且戰機與飛行員有去無回，而一旦美國失去對伊朗的大規模轟炸，就意味著美國在戰術上已經對伊朗毫無實質性的壓制

而伊朗憑借其地理與導彈、無人機優勢全面掌控霍爾木茲海峽以及下一步的曼德海峽，最終卡住了全球的能源咽喉，推高全球的能源價格與遏制全球的工業運行

理論上，美國除了中途放棄之外，再無任何套路可實施，在這場美國、以色列與伊朗的戰爭中，中國不但對美國形成了絕對的牽制，而且用其獨有的戰略布局左右著這場中東格局重構的局勢演變

事實如果扣除中國因素，美國對全球的掌控力比二戰剛結束時還要強勢，如果沒有中國的存在，美國完全可以通過金融與貿易的形式將其內部困境轉移至全球分攤，且全面主導全球的能源，使其內部困境得以全面出清，再出發，根本沒必要訴求戰爭

要是沒有中國的存在，即使美國在與伊朗的戰爭中暫時處于頹勢，美國完全可以通過其他方式拖垮伊朗，實現在中東的利益算計

但是就是因為中國的存在導致美國系列放之四海而皆準的收割策略都已經徹底失效，最終不得已推出戰爭手段，但是通過戰爭搶奪全球對美國的沖擊遠大于收益，猶如飲鴆止渴

一旦美國在這場與伊朗的戰爭處于頹勢，伊朗可以借助中國力量實現對其戰略短板的彌補，向中國出口原油，引進中國的基建、產品以及產業，實現自身的戰略利益最大化，最終直接沖擊美國的核心利益

尤其伊朗會與中國形成默契的戰略協同，游離在中東各派勢力間，持續擠壓美國美國在中東的利益，瓦解其對全球原油掌控的意圖，沖擊美元與原油綁定的根基以及爭取中東其他勢力派系脫離對美國的依賴等

三、特朗普的全球打劫，尋求增量，以延緩其內部矛盾惡化的算計落空后，必然會加速美國內部矛盾的惡化與霸權衰落

現在美國試圖通過控制能源牽制中國的戰略落空，俄羅斯、中亞以及中東將會成為這一輪中國崛起的能源保障，能夠確保中國維持當前的發展態勢與確保既定戰略，全力發展，持續縮小與美國的差距

但是反觀美國，實體產業中空、內部矛盾激化、債務高企，外部又面臨來自中國的全面體系化戰略擠壓，尤其這一輪俄烏沖突以及與伊朗的戰爭都極大地沖擊了美元的國際購買力，加速美國霸權的衰落

俄羅斯徹底的放棄原油出口的美元結算，也證明離開SWIFT完全能夠生存，伊朗徹底的動搖了原油與美元綁定的根基，正在以戰爭的形式將美國勢力擠出波斯灣，最終會嚴重的沖擊美元與原油綁定的根基，削弱其國際購買力

目前美債的規模已經導致其陷入持續自我透支的困境，要想維系美債的存續必須持續印貨幣，最終引發惡性通脹，沖擊美元的國際購買力

而特朗普的全球打劫，尋求增量，以延緩其內部矛盾惡化的算計落空后，必然會加速美國內部矛盾的惡化與霸權衰落

一旦美國在中東呈現頹勢，東歐與東亞必然形成連鎖反應，俄羅斯會順勢擴大在東歐的影響力，而中國也會逐步掌控東亞，最終將美國趕回北美，使其淪為一個區域大國

而美國在北美與拉丁美洲的掠奪更多是形式上的成就，對現實毫無意義，事實美國想從北美與拉丁美洲拿到的都能夠毫無代價的獲得，再去搶奪只會給美國的全球信用減分，毫無現實意義，諸如馬杜羅一直在向美國釋放善意，但是特朗普為了彰顯自身的厲害，依然將其強擄至美國，最終給美國的國際信譽減分了

四、在美元依然具備一定國際購買力之前，美國所面臨的一切問題都可以通過印美元來獲得延續，只是代價是全球通貨膨脹

一旦美國在這場與伊朗的戰爭中完敗，則會出現七大連鎖反應，即

1、 美國在中東的話語權驟降，自然對全球原油的掌控僅能局限于北美與拉丁美洲，最終全球原油格局會成為俄羅斯、中東、中亞以及北美、拉丁美洲的四方制衡機制

2、 美元與原油綁定的根基必然嚴重受損，中東國家在向全球最大的能源消費國中國出口原油時更傾向于接受人民幣結算

3、 中國在中東的話語權驟增，成為各派實力爭取的座上賓，不但中國的產品、資本以及基建大規模進入中東，而且中國工業發展所需的能源得到了多元化的保障

4、 俄羅斯必然會順勢在歐洲擴張影響力，沖擊美國對歐洲的主導權

5、 中國會持續擠壓美國在東亞的勢力范疇，逐步掌控東亞

6、 美國很難再從外部搶劫增量財富以緩解其內部矛盾的惡化，最終只能靠印貨幣償還到期的債務本息，以延續其本已崩潰的債務危機

7、 部分中東石油美元會撤離美國，流向中國，最終會刺破美國的AI泡沫

但是，這場美國、以色列與伊朗的戰爭只是一個趨勢的開啟，最終結局出現還需一個演化的過程

尤其在美元依然具備一定國際購買力之前，美國所面臨的一切問題都可以通過印美元來獲得延續，只是代價是全球通貨膨脹

五、一旦美國在這一輪與伊朗的戰爭中戰略完敗后，美國的貨幣投放會遠超以往，最終形成外匯占款派生的M2增量式貨幣擴張，推動中國的資產價格上漲與通貨膨脹

在這場戰爭過后，受能源供給不穩定的沖擊，部分歐洲的資本會進入中國，尋求產業利益最大化，中東的部分石油美元無論是為了獲得投資獲益，還是與中國的利益交易，甚至是產業布局，也會進入中國，最終形成外匯占款派生的M2增量擴張，推動資產價格上漲與通貨膨脹

2025 年中國經常賬戶盈余（順差）為7349億美元，其中貨物貿易順差約為1.1萬億美元，但是中國的資本和金融賬戶逆差7602億美元，體現“經常順差、資本流出”的格局

來華直接投資仍為凈流入，但境內主體對外投資更快增長，疊加其他跨境資金流動，整體呈現資本凈流出

基于此，中國在持續巨量投放M2與持續降息的背景下，國內經濟還處于通縮的態勢

但是，一旦美國在這一輪與伊朗的戰爭中戰略完敗后，美國為了暫時維系美元的國際購買力，必須通過持續的印貨幣來償還到期的債務本息與安撫國內的各類矛盾

這就意味著美國的貨幣投放會遠超以往，且成本極低，最終會流向全球，而中國的經濟發展向好與貨幣推動的資產價格上漲的趨勢最終會吸引全球的資本持續流入中國，最終形成外匯占款派生的M2增量式貨幣擴張，推動中國的資產價格上漲與通貨膨脹

六、無論是中國經濟發展的現實，還是美國經濟的不得已，最終必然會出現M2的增量投放，形成資產泡沫與通貨膨脹，最佳的應對之策就是盡快高杠桿購買基本面穩步提升地區的住房

房地產作為最佳的貨幣流入載體，全球凡是政治穩定與貨幣獨立國家核心城市的房價都受增量貨幣推動的上漲

尤其中國房地產的基本面持續提升，產業升級轉型超預期發展后的社會可支配收入上升等系列條件決定中國部分基本面持續提升城市的房地產必然會進入基本面與估值“戴維斯雙擊”的獲利時機，即最終基本面穩步提升地區的房地產會形成資產泡沫

增量貨幣推動的通貨膨脹會成為未來全球經濟的共同特征，而應對通貨膨脹最好的方式就是貸款，期限越長，利率越低效果越佳

在通貨膨脹的背景下，住房按揭貸款本就是國家通過銀行將存款人的利益轉移給借款人的方式，借款人的收益=按揭貸款總額*（通脹率-貸款利率），即只要通脹率高于貸款利率則就意味著通過住房按揭貸款與通貨膨脹收割存款人利益的行為有益

而通貨膨脹就是貨幣現象，即只要央行持續超額投放貨幣，通貨膨脹就是必然，現在可以確定的是無論是中國經濟發展的現實，還是美國經濟的不得已，最終必然會出現M2的增量投放，形成資產泡沫與通貨膨脹，最佳的應對之策就是盡快高杠桿購買基本面穩步提升地區的住房

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作者簡介：

丁彥皓 房地產經濟學博士、應用經濟學（投資學）博士后，專注資本市場，聚焦權益投資、資本運作、大宗期貨、期權以及宏觀經濟等領域的研究與投資，關注國際關系、歷史、哲學與宗教