華爾街機(jī)構(gòu)集體轉(zhuǎn)向悲觀：美國(guó)經(jīng)濟(jì)將迎“中東戰(zhàn)事沖擊波”

財(cái)聯(lián)社3月26日訊（編輯 趙昊）隨著中東戰(zhàn)事的影響逐漸顯現(xiàn)，華爾街開始下調(diào)今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，同時(shí)上調(diào)通脹和失業(yè)率預(yù)測(cè)，并小幅提高經(jīng)濟(jì)衰退的概率。

先前高盛已表示，由于油價(jià)飆升，未來12個(gè)月美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退的風(fēng)險(xiǎn)已升至30%；預(yù)計(jì)失業(yè)率將從2月的4.4%上升至年底的4.6%。

多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，美國(guó)今年通脹率可能更接近3%而非2%，這將侵蝕居民可支配收入，并抑制企業(yè)招聘。

這一轉(zhuǎn)變打破了此前對(duì)2026年的樂觀預(yù)期——原本市場(chǎng)認(rèn)為，隨著關(guān)稅沖擊逐漸消退，以及減稅政策帶來的刺激生效，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將迎來強(qiáng)勁一年。

即便沖突很快結(jié)束，經(jīng)濟(jì)學(xué)家仍認(rèn)為已造成的損害將使美國(guó)經(jīng)濟(jì)維持在“脆弱平衡”狀態(tài)，求職者和低收入群體仍將面臨壓力。

牛津經(jīng)濟(jì)研究院首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Nancy Vanden Houten指出，戰(zhàn)爭(zhēng)將削弱經(jīng)濟(jì)中的多個(gè)環(huán)節(jié)，這種影響“來得非常快、非常直觀”，“你只需要開車經(jīng)過附近的加油站就能感受到”。

盡管特朗普推出的“大而美”法案提高了退稅金額，在一定程度上緩沖了沖擊，但外界開始認(rèn)為，這一原本支撐2026年消費(fèi)增長(zhǎng)的重要因素，可能會(huì)被更高的能源成本完全抵消。

根據(jù)美國(guó)汽車協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，本月汽油價(jià)格已上漲逾30%，達(dá)到約每加侖4美元，創(chuàng)下自2005年“卡特里娜颶風(fēng)”導(dǎo)致墨西哥灣石油生產(chǎn)中斷以來的最大漲幅。

與此同時(shí)，退稅數(shù)據(jù)也不及預(yù)期。摩根士丹利在3月23日的報(bào)告中稱，今年退稅金額同比增長(zhǎng)約12%，低于此前預(yù)期的15%至25%。該行將消費(fèi)者支出增速預(yù)測(cè)從2%下調(diào)至1.7%。

摩根士丹利經(jīng)濟(jì)學(xué)家Arunima Sinha表示，“油價(jià)沖擊基本抵消了我們此前依賴的那部分增長(zhǎng)動(dòng)力。”

總體來看，在多數(shù)預(yù)測(cè)中，美國(guó)今年的經(jīng)濟(jì)增速仍有望維持在約2%，主要得益于數(shù)據(jù)中心投資的持續(xù)增長(zhǎng)——由于美國(guó)擁有相對(duì)廉價(jià)的天然氣，這一領(lǐng)域受進(jìn)口能源的影響較小。

但這也意味著，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在很大程度上依賴投資者對(duì)人工智能（AI）的持續(xù)樂觀情緒，以及高收入群體消費(fèi)支撐——這些因素曾幫助經(jīng)濟(jì)在2025年幾乎零就業(yè)增長(zhǎng)的情況下維持?jǐn)U張。

預(yù)測(cè)人士警告稱，如果戰(zhàn)事很快結(jié)束，經(jīng)由霍爾木茲海峽的石油運(yùn)輸恢復(fù)仍需時(shí)間；同時(shí)，中東基礎(chǔ)設(shè)施受損以及各國(guó)在沖突后補(bǔ)庫存帶來的需求上升，也將使油價(jià)在一段時(shí)間內(nèi)維持高位。

美國(guó)消費(fèi)者已經(jīng)在加油和購(gòu)買機(jī)票時(shí)感受到壓力。此外，戰(zhàn)爭(zhēng)導(dǎo)致的化肥短缺預(yù)計(jì)將在未來推高食品價(jià)格；而柴油價(jià)格上漲（漲幅甚至超過汽油）也將提高運(yùn)輸成本，進(jìn)而推升包括此前已受關(guān)稅影響的各類商品價(jià)格。

BMO資本市場(chǎng)高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jennifer Lee表示：“所有人都在擔(dān)心局勢(shì)需要多久才能穩(wěn)定下來。即便今天就結(jié)束，也需要時(shí)間恢復(fù)生產(chǎn)，這將是一個(gè)漫長(zhǎng)過程。”

許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，支出放緩將轉(zhuǎn)化為招聘減少，這意味著在2025年就業(yè)增長(zhǎng)已異常疲弱之后，2026年就業(yè)市場(chǎng)可能繼續(xù)低迷。

包括花旗集團(tuán)在內(nèi)的多家華爾街機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，今年失業(yè)率將上升。這也是為何許多機(jī)構(gòu)仍堅(jiān)持認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將在2026年某個(gè)時(shí)點(diǎn)恢復(fù)降息的原因之一。

花旗經(jīng)濟(jì)學(xué)家Gisela Young指出，若就業(yè)增長(zhǎng)繼續(xù)放緩（目前平均已接近零），將對(duì)消費(fèi)構(gòu)成進(jìn)一步壓力，同時(shí)工資增速也可能在今年再次下降。

不過，現(xiàn)有數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出更復(fù)雜的情況。摩根大通與美國(guó)銀行的信用卡消費(fèi)周度數(shù)據(jù)顯示，截至3月中旬尚未明顯出現(xiàn)消費(fèi)放緩跡象，這表明消費(fèi)者仍未開始明顯削減支出。

摩根大通首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Feroli表示：“沖突最初兩周，我們并未看到消費(fèi)出現(xiàn)明顯變化。但我認(rèn)為，這確實(shí)削弱了經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的動(dòng)能。”