千億Momenta赴港，車企自研會吃掉第三方嗎？

3月下旬，市場消息確認高階智能駕駛解決方案供應商Momenta已向港交所秘密遞交招股書，計劃年內掛牌上市，其一級市場估值已突破千億元。

這家成立十年的算法公司，在經歷從融資熱潮到技術落地的周期后，正式站到了資本市場的門口。

Momenta成立于2016年，創始人曹旭東有著微軟亞洲研究院和商湯科技的履歷背景。公司早期憑借“一個飛輪、兩條腿”的戰略路徑在行業中確立了獨特定位，即通過量產輔助駕駛數據反哺高階自動駕駛算法迭代。

截至目前，其累計合作量產車型已超170款，智駕系統搭載量突破70萬臺，客戶名單覆蓋了奔馳、寶馬、奧迪、豐田、大眾等全球主流車企 。

然而在當前的市場語境下，Momenta的IPO很難被孤立看待。根據中國汽車工業協會2025年發布的報告，第三方城市NOA供應商市場呈現高度集中的“雙強”格局，Momenta以61.06%的市場份額占據首位，華為HI模式則以19.76%的份額緊隨其后，兩家合計占據超過80%的市場空間。

這意味著在第三方智駕方案領域，其他供應商的生存空間已被壓縮至不足兩成。

但在更廣義的智駕供應鏈上，競爭版圖遠比“雙強”二字復雜。華為的競爭壁壘在于其“芯片+算法+云平臺”的全棧閉環能力，加之與車企深度綁定的鴻蒙智行生態，使其在高端市場和車路云一體化布局中占據不可替代的位置。

而Momenta的核心差異化在于其“中立性”，它不附屬于任何一家車企，因此能夠同時與豐田、奔馳、上汽、通用等存在競爭關系的車企展開合作，這種產業定位在國際車企的中國智能化轉型中尤其被看重 。

與此同時，另一條技術路徑上的玩家也在加速追趕。地平線以車規級AI芯片為切入點，通過“軟硬一體”策略向下延伸至解決方案層，其征程系列芯片與HSD城區輔助駕駛系統已進入規模化交付階段。

如果說Momenta的優勢在于算法和數據閉環的效率，地平線則試圖通過硬件底層能力為車企提供“更容易成功的選擇”，二者在10萬級智駕普及市場的爭奪上已經出現正面重疊。

再看其他競品，百度Apollo依托超1億公里的路測數據和Robotaxi的先發優勢，在車路協同和交通效率維度形成差異化。

元戎啟行則深度綁定長城、吉利等自主品牌，在2025年第三方城市NOA市場中占比近40%，成為雙強之外的重要補充。

而博世、電裝、采埃孚等傳統Tier1巨頭，雖然仍在行車ADAS整體裝機量上占據前列，但在高階智駕方案的本土化競爭中已明顯感受到來自華為、Momenta等廠商的擠壓。

值得追問的是，第三方智駕供應商的生存空間是否會隨著車企自研能力的增強而收窄。

目前比亞迪依托年銷數百萬輛的規模優勢推行“智駕平權”，小鵬、蔚來、理想等新勢力也在持續加碼全棧自研。

對于獨立方案商而言，真正的挑戰或許從來不是技術的代差，而是產業結構的演變當智駕逐漸成為整車廠定義品牌差異化的核心能力，第三方供應商是否還有足夠的時間窗口來證明自己的不可替代性。