四川
華鑫證券指出，2026年以來，中國創新出海趨勢持續強化，截至2月15日中國創新藥已發生39起license-out交易事件，首付款約29.53億美元，總金額超490億美元，對外授權保持快速增長趨勢。小核酸藥物與雙抗等新領域持續落地，平臺合作項目比例提升。在醫療器械領域，兩用物項管理對部分關鍵材料的出口管制，使國內外形成巨大價差，對于使用氧化釔等中國特色資源的下游醫療產品，有望憑借本土制造的資源稟賦提升競爭優勢，擴大市場份額，利用上游資源管控提高中國產品的價格定位，將是未來出海新范式。此外，中國首個侵入式腦機接口醫療器械已獲批進入臨床應用階段，其產業化進程值得長期關注。醫藥行業2026年將是創新出海起飛后驗證階段的開啟，更注重臨床數據的驗證和里程碑的兌現。
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