炮火與K線：美以伊戰火燃四周，全球股市眾生百態（一）

2026年3月26日，紐約交易所收盤鐘聲響起，道瓊斯工業平均指數定格在45960.11點。自2月底美以伊沖突升級，這已是第20個交易日。從華爾街到首爾，從倫敦到深圳，全球資本市場的K線圖，如同一幅殘酷又真實的畫卷，清晰呈現著這場地緣風暴的完整軌跡。

2月28日戰事全面爆發后的四周，全球主要股市猶如經歷了一場驚心動魄的“過山車”之旅，從恐慌到分化，從普跌到局勢初定，上演了一出“眾生百態”的資本大戲：韓國股市以12.55%的跌幅領跌全球，歐洲市場因能源依賴付出慘痛代價，A股在補跌中盡顯韌性，創業板指更是以1.14%的微小跌幅，成為全球資本的“避風港”。

一、戰前定格：2月27日，風暴前的寧靜

要洞察這場沖擊的猛烈程度，必須先錨定“起跑線”。

2月28日北京時間14時20分左右，戰火全面燃起。對于全球投資者而言，2月27日的收盤數據，就是衡量后續市場沖擊的“標尺”。

美股在戰前最后一個交易日已顯疲態。道瓊斯指數收于48977.92點，標普500指數收于6878.88點，納斯達克指數收于22668.21點。彼時，市場的焦慮主要源于通脹——美國1月核心PPI環比暴漲0.8%，遠超市場預期的0.3%，通脹陰云密布。

歐洲方面，三大股指當日漲跌互現，但整體處于歷史高位附近：英國富時100指數收于10909.83點，法國CAC40指數收于8580.75點，德國DAX指數收于25290.14點。

亞洲市場則呈現出不同態勢。日本日經225指數微漲0.16%，收于58850.27點，盤中甚至創下歷史新高；韓國KOSPI指數下跌1.00%，收于6244.13點，市場神經已然緊繃；中國內地市場表現相對平穩，上證指數收于4162.88點，深證成指收于14495.09點，創業板指收于3310.30點；香港恒生指數收于26630.54點。

風暴來臨前夜，全球資本市場的“起跑線”就此確定。

二、深度剖析：股市“眾生相”背后的邏輯

（一）韓國：領跌全球的“風暴中心”

韓國KOSPI指數四周累計暴跌12.55%，堪稱這場沖突的最大“受害者”。作為典型的出口導向型經濟體，韓國對全球貿易流動和匯率波動極為敏感。沖突引發的供應鏈中斷擔憂，以及外資的大規模流出，讓韓國遭遇了“股債匯三殺”的嚴峻考驗。第四周再跌5.25%，恐慌情緒仍在肆意蔓延。

（二）歐洲：能源依賴的沉重“枷鎖”

德國（-10.59%）、法國（-9.46%）、英國（-8.60%）位列跌幅榜前列。歐洲對中東能源的高度依賴，使其成為這場沖突中經濟前景最不被看好的主要經濟體。值得注意的是，第四周歐洲跌幅明顯收窄（-0.5%至 -1.0%），表明市場對能源危機的定價已接近尾聲。

（三）日本：沖高回落的“韌性”樣本

日經225指數在沖突首日（2月28日）甚至創下歷史新高，展現出驚人的短期韌性。然而，隨著沖突對全球能源價格和通脹預期的沖擊持續發酵，指數四周累計下跌8.91%。不過，第四周逆勢微漲0.43%，成為主要市場中唯一錄得正收益的，顯示出一定的企穩跡象。

（四）中國內地：補跌中的“避風港”特質

A股前三周表現極為抗跌，但第四周出現明顯補跌：上證指數跌2.93%，深證成指跌2.12%，四周累計跌幅分別為6.58%和6.13%。這一方面得益于中國相對獨立的貨幣政策空間和資本管制“防火墻”，另一方面也反映出在全球資本流動的驚濤駭浪中，“避風港”的價值正在被重新審視。

（五）創業板指：全球最抗跌的“獨苗”

創業板指四周累計僅跌1.14%，在13個主要指數中獨樹一幟，跌幅在2%以內，堪稱全球最抗跌的市場。這充分印證了科技股“輕能源”的特性——在能源危機引發的市場動蕩中，以新能源、科技成長為底色的創業板指，成功規避了傳統能源依賴型經濟的沖擊。

（六）美股：科技股補跌的第四周

美股三大指數四周累計跌幅在5.56%至6.16%之間，但第四周出現明顯分化：納斯達克大跌3.36%，而道瓊斯僅微跌0.57%。前期抗跌的科技股在第四周遭遇補跌，顯示市場對利率環境和信用風險的重新定價正在加速。

三、錢誠益彰，千順萬順

從2月27日到3月26日，這四周的K線圖，記錄的不僅僅是數字的起伏，更是全球資本對地緣政治風險的重新定價。

韓國的暴跌警示我們，在全球供應鏈高度融合的今天，沒有哪個出口導向型經濟體能夠置身事外。歐洲的深跌則讓我們看到，能源命脈一旦被他人掌控，經濟的脆弱性將暴露無遺。而中國創業板的相對平穩，既是科技產業韌性的體現，也意味著在全球資本流動的驚濤駭浪中，“輕能源、重創新”的結構優勢正得到市場的認可。

截至本文成稿，霍爾木茲海峽的油輪仍在穿梭，戰場的硝煙尚未消散。對于全球投資者而言，這四周的走勢已清晰勾勒出資本市場的“眾生相”：誰是風暴中的脆弱者，誰是沖擊下的幸存者，誰又是動蕩中的避風港——答案，早已寫在K線之中。