北京
瑞財經 嚴明會 近日，中金公司研報稱，2025年下半年至今，音樂板塊的估值經歷了深度調整，市場核心擔憂主要集中在：訂閱業務長期增長空間與增速承壓、汽水音樂依托抖音生態與AI翻唱音樂帶來競爭沖擊、AIGC對正版內容與平臺商業價值的影響等方面。
近期，騰訊音樂與網易云音樂均已發布2025年業績。中金公司認為，音樂板塊長期增長邏輯不改，多元化收入具潛力，行業具備估值修復潛力。
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
